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编辑:孤傲的白狼
℡滴落在琴键上的泪。
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2019年03月18日 20:33 来源于:九卅娱乐手机版登录
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九卅娱乐手机版登录:委总统马杜罗造访海军基地
现极端冰雾天气!已致31人死亡数十人失踪!

  原标题:我国首座跨越地震活动断层跨海大桥正式通车  新华社海口3月18日电(记者严钰景)我国首座跨越地震活动断层、抗震设防烈度最高、设计基本风速最大的跨海大桥——海南海文大桥18日举行正式通车仪式,标志着“海澄文”一体化经济圈的重要交通控制性工程正式投入使用,海口市与文昌市铺前镇400余年“不相交通”成为历史。  海文大桥位于海南岛东北端东寨港出海口处,连接海口和文昌两市,大桥始自文昌市铺前镇,途经北港岛,接海口市江东大道,总投资约30.1亿元。该桥全长5.597公里,其中跨海大桥长约3.959公里,主桥长460米,塔高151.8米,全桥全线采用双向六车道一级公路标准建设,造型为“文”字形,寓意“文耀海天”。  据介绍,海文大桥是海南省首个全过程海上环保监测施工、投资规模最大、桥塔最高、跨度最长的独塔双索面钢箱梁斜拉跨海大桥。  海南省交通运输厅厅长林东在通车仪式上表示,海文大桥作为海南自贸试验区海口江东新区的东部门户,大桥的正式通车,使文昌市铺前镇到海口市的路程由原来的一个半小时缩短至20分钟,这将对加快琼东北部沿海产业融合发展产生深远影响。责任编辑:吴金明

村民住房现裂缝!英教堂被挂俄国旗

九卅娱乐手机版登录  中国网财经3月18日讯(记者段思琦)今年央视“3?15”晚会曝光了家电维修乱象,小天鹅、西门子、美的、三洋电器、容声电器等品牌的特约售后服务商利用多种套路“忽悠”消费者,对家用电器进行“小病大修”,甚至不惜造假,将没问题的家电说称有问题的家电赚取提成。美的官方微博发布声明  3月16日,凌晨12点半,美的集团官方微博发布声明称,始终把消费者的利益和权益放在首要位置,美的、小天鹅对特约服务网点有着严格的管理制度。对于此次被曝光的特约服务网点乱收费问题,我们已第一时间了解情况并将严厉处理,同时对受影响的用户表示诚挚的歉意并将采取补救措施。我们将举一反三,全面彻查,进一步完善售后管理制度,抓好落实,坚决杜绝此类事件再次发生。  据此前央视财经报道,记者以实习的名义进入多家家电企业的特约售后服务维修中心,发现在免费安装新家电时,维修人员利用各种手段,高价推销配件辅材,赚取高额提成。  一位购买美的抽烟机,在发现问题后打电话找了售后上门。“抽烟机本身带的就有回烟阀,非得要还要给我装一个,最后燃气管要80一米,回烟阀要120。然后我都没要,安装师傅就有点不高兴了。打孔和垃圾搞得到处都是。用户买个抽烟机不要你的东西你就不高兴,网上一米才几块钱,你就要80元钱。美的售后确实不怎么样”。这位业主义愤填膺的说到。  西安腾辉家电服务公司负责灞桥区小天鹅家电售后服务,其中的一个维修订单,工人明面上更换了滚筒,暗地里却只维修了排水管,成本不到40元钱,收费却高达400多,而小病大修却不只是个别现象。  央视财经报道指出,无病假修、小病大修、高价推销,信息不对称的消费者,在这些维修套路面前变成了傻傻的小白,被装进一个个坑里。在家电行业,大家对产品的质量已经非常重视,但是对售后维修服务,还缺乏同样的质量管理意识。不少企业和厂家出于成本考虑,将维修服务外包给第三方。这种模式无可厚非,需要记住的是,服务可以外包,质量却不能打折,掺了假的服务,最终伤及的是自己的品牌。http://finance.china.com.cn/consume/special/2019xf315/index.shtml责任编辑:霍琦

探访极寒天气下的环卫工人!巴基斯坦军方

  新浪财经讯3月18日消息,银保监会今日在官网披露行政处罚决定书显示,长江财产保险股份有限公司因聘任不具有任职资格人员担任公司高管被罚款10万元,责任人王兵被给予警告并罚款10万元,赵金元被给予警告并罚款5万元,赵晓琴被给予警告并罚款5万元。  行政处罚决定书如下:  当事人:长江财产保险股份有限公司(以下简称长江财险)  住所:武汉东湖新技术开发区鲁巷光谷街1号光谷资本大厦四楼401  法定代表人:杨晓波  当事人:王兵  身份证号:42010619611001XXXX  职务:时任长江财险党委书记  住址:北京市西城区三里河二区  当事人:赵金元  身份证号:42212319620313XXXX  职务:时任长江财险湖北分公司副总经理  住址:武汉市洪山区名都花园  当事人:赵晓琴  身份证号:42212419751214XXXX  职务:时任长江财险人力资源部副总经理(主持工作)  住址:武汉市江汉区车站路  依据《中华人民共和国保险法》(以下简称《保险法》)的有关规定,我会对长江财险涉嫌违法一案进行了调查、审理,并依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据以及当事人依法享有的权利。在法定陈述申辩期内,当事人王兵、赵金元、赵晓琴向我会提出陈述申辩意见以及听证申请。我会依法公开举行了听证会,并对当事人的陈述申辩意见和听证申辩意见进行了复核。本案现已审理终结。  经查,长江财险存在聘任不具有任职资格人员担任公司高管的下列行为:  当事人赵金元(2017年7月长江财险印发任命文件),截至检查组进场,未取得保险监管机构核准的高管任职资格,但在实际工作中已履行相关高管职责。王兵、赵金元、赵晓琴对上述行为负有直接责任。  上述事实有现场检查事实确认书、相关人员调查笔录及任职文件等证据证明,足以认定。  当事人王兵、赵金元、赵晓琴向我会提出陈述申辩及听证申请,请求不予行政处罚:一是赵金元具有监管部门批复的长江财险武汉分公司总经理任职资格,调任长江财险湖北分公司副总经理属于平级调任,无需重新核准任职资格。二是监管部门核准赵金元高管任职资格的批复内容不明确以及行政不作为导致了违法行为的发生。三是当事人不具违法主观故意,公司及时免去了赵金元职务,赵金元实际履职时间短,没有造成危害后果,顶格罚款过重。四是王兵、赵晓琴没有获得监管部门核准的高管任职资格,不是适格的行政处罚对象。赵金元任职是服从组织决定,赵晓琴仅是公司职能部门的工作人员,上述二人不应认定为本案直接责任人员。  当事人王兵还提出:一是其仅是赵金元任职文件的签发人,不是对赵金元任职直接负责的主管人员。二是其主持党委会讨论赵金元职务任免、签发任职文件是履行党内职责而非行政职责,行政机关不能依据行政法规对其进行处罚。  我会经复核认为:一是长江财险从未向监管部门申报赵金元担任省级分公司副总经理的任职资格材料;赵金元从未取得过省级分公司副总经理及同级职务任职资格。二是当事人均认为聘任赵金元为湖北分公司副总经理,须经监管部门任职资格核准后方可任命,并为此多次申报高管考试,监管部门多次通知公司组织赵金元参加考试但其均缺考。监管部门不存在相关行政许可内容不明确、误导当事人以及行政不作为的情况。三是该违法行为具有主观故意性,持续时间长达6个月以上,公司并未积极整改,在检查组进场后方才免去赵金元职务,危害后果严重,应予从重处罚。四是本案责任人的认定与是否是高管人员身份无关,《保险法》适用于保险公司所有工作人员。五是王兵的行为与本案违法事实具有直接因果关系,其党委书记职务与本案责任认定无关联。赵晓琴作为领导决策执行者、赵金元作为领导决策的接受者,对违法行为负有直接责任。上述当事人均不具有法定免予处罚的情节。  综上,我会对当事人陈述申辩和听证申辩意见不予采纳,决定作出如下处罚:  长江财险聘任不具有任职资格人员担任公司高管的行为,违反了《保险法》第八十一条的规定,根据该法第一百六十七条规定,对长江财险罚款10万元;根据该法第一百七十一条规定,对王兵警告并罚款10万元,对赵金元警告并罚款5万元,对赵晓琴警告并罚款5万元。  当事人应当在接到本处罚决定书之日起15日内,持缴款码(将在处罚决定书送达时告知)到财政部指定的12家代理银行中的任一银行进行同行缴款。逾期,将每日按罚款数额的3%加处罚款。  当事人如对本处罚决定不服,可在收到本处罚决定书之日起60日内向中国银行保险监督管理委员会申请行政复议,也可以在收到本处罚决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。复议和诉讼期间,上述决定不停止执行。责任编辑:贾振飞

崔钟勋涉嫌偷拍茅台股价再创新高

图片来源:视觉中国  钛媒体注:春节前后,一则裁员消息将网易严选推上舆论旋涡当中。30%-40%的(几百人)大规模裁员、未完成“200亿小目标”、库存难题……随着2018年网易电商财报数据的披露以及一连串的调整与话题发酵,外界关注严选的重点已经从“严选还能跑多快”,变成了“严选还能走多远”。  令人倍感迷惑的是,直至今日,并没有人对网易严选裁员情况进行准确的核实,而舆论讨论了这么久,网易严选的真实现状也比较模糊。  为此,钛媒体就裁员及调整等细节问题,对网易严选进行了专访。  钛媒体独家获悉,农历春节前后,网易严选不但脱离了邮箱事业部、由原先的二级部门升级为一级部门,旗下原有的10多个项目部门也整合为产品技术、商品、供应链、营销、客服等五大中心。  同时,网易严选方面也向钛媒体表示,人员流动情况并非是此前外界盛传的高达30%至40%的裁员比例,实际的离职人数比为8%左右。此外严选在近期还新入职了33名员工,团队目前还维持在1300的规模。  不过,网易严选也坦言,在与低绩效员工离职的沟通以及时间结点的选择,确实是有值得改善的空间。  在网易结构调整与电商增速疲软的重压之下,严选也必须在速度与品质之间寻找平衡点。  “好的生活,没那么贵”,这是网易严选的Slogan,而外界则一直将网易严选对标无印良品。在采访中,网易严选副总裁石闻一对钛媒体表示,严选再次明确了业务走向,即互联网环境下成长的消费品品牌。“现一阶段,网易严选的要求仍然是圈粉。2019年严选的工作重点在于商品的品质升级与供应链效率的提升,而非规模化扩张。”  总的来看,正处于风暴中心的网易严选,实际上经历的是一次回炉再造。  究竟裁了多少人?“优化”具体指什么?库存压力是否存在?  作为网易的招牌项目,由于在2018年没有完成200亿的目标,严选一直顶着外界对其增速质疑的压力。而一则时间节点不那么“美丽”的裁员新闻,一时间将严选推上舆论高峰。  春节前夕,有实名认证的网易严选员工在脉脉上晒出解除劳动合同协议书,称网易严选“在除夕前通知裁员,年后还会裁30%,预计从1400人裁到900人,程序员400人要优化一半”。  也就是说,据该员工说法,本轮严选将裁员几百人。  随后严选公关部对此否认,表示这是正常组织架构调整和人员优化,招聘还在继续。  但由于没有选择在第一时间做进一步的澄清,舆论反复发酵后,外界对严选的质疑已经从裁员事件放大到严选模式上。  “这件事情也是比较出乎我们自己的意料。”  尽管真实的离职员工比例为8%,但石闻一承认,严选在与低绩效员工离职的沟通以及时间结点的选择,确实是有值得改善的空间。  据石闻一透露,这批人中既包括因为绩效考核没有通过而被辞退的员工,也有部分员工选择主动离职。一位严选内部员工向钛媒体表示,以前严选内部并没有特别严格的员工淘汰机制,但如今公司都要求大家“要逃离自己的舒适区”。  经过钛媒体杭州团队的探访,严选在网易二期园区3号楼6-9层的办公区,并没有出现大面积的空置区,实际运营情况并非外界想象的那样惨淡。  而且,本轮裁员确实来自于严选内部的结构优化。  石闻一向钛媒体表示,在年前,集团已经决定将将严选从邮箱事业部中独立,由二级升级为一级部门。而在年后,这一调整已经基本完成。“这件事本身就说明了集团对严选的重视程度。”  此外,石闻一还否认了因为追求GMV导致库存积压的问题。  她表示,与传统电商不同,自身的模式注定了目前严选是一家有库存的公司。“虽然目前保有10大品类,2万个sku,但严选的产品库转周期能够达到90天或更短的时间。而被业界称为零库存的优衣库,其库转周期为83.72天,是国内服装零售企业的一半以上。”  平心而论,游戏与电商仍是网易业绩的主要贡献者。根据网易的财报来看,在四季度网易电商收入66.79亿,同比增长43.5%;而放在全年来看电商业务营收约为192亿元,同比增长65%。  但面对着净利、毛利、增速放缓的现实,调整已然是严选不可逆的选择。  严选的2019:聚焦、调整、结构优化  除了对裁员真实性的质疑,外界更为关注的是严选目前的运营情况。  在外界看来,网易严选是精品电商的代名词。近3年来,先后有小米有品、京东京造、淘宝心选、一条、海澜之家等玩家涌入赛道。  但目前,大部分的玩家都没能跑出亮眼的成绩。而2018年网易的财务数据显示,曾经保持在快车道上的的严选,也没能继续创造高增长的业绩。  一时间,媒体与业界关于严选过度追求GMV而导致的高库存、增长乏力乃至裁员的看法甚嚣尘上,甚至有观点认为严选很可能会沦为下一个凡客诚品。  但在石闻一看来,成立只有3年的网易严选目前还处于发展的初级阶段,发展的重点还在商品的品质与供应链的效率。“目前还不是规模化扩张的时候。”  石闻一告诉钛媒体,首先严选对组织结构做了进一步的整合。  据钛媒体了解,在严选独立于邮箱事业部前,旗下拥有10多个细分的职能部门,但由于多个部门的职能、权限有重叠,实际的效率并不高。  而在春节前后,严选将原有架构重组合并为五大中心,即后端的供应链中心,腰部的商品中心、产品技术中心,前端的营销中心,以及负责大后方的客服中心。  以供应链为例,此前在严选内部,包括品控部门、仓储物流与商务部门,都涉及到供应链的业务,但又相互独立。在整合后,全部由供应链中心负责。  如此一来,与供应商的对接得到了优化,前期的效率就能够得到改善。“这样整体的职能协同和工作效率会得到一个提升”,石闻一如是说。  同时,一直对标无印良品的严选再次明确了业务走向,即互联网环境下成长的消费品品牌。  石闻一表示,当下严选的品类扩张基本完成,2019年的阶段性定义是要把商品做好,核心是“圈粉”。  用石闻一的话,“圈粉”的核心主要是两点,一方面通过商品品质的把控与升级稳固老客的粘性与复购率;另一方面,提升供应端的效率。而在实现了“圈粉”的目标后,严选才会非常激进去用户扩张。“你看到现在严选有打过任何的品牌广告吗?”  采访中,石闻一还透露,目前严选复购用户的体量,也就是就是5单+的客户,去年较前年增长了50%。  而另外值得一提的一个数据是,尽管严选并未主动到下沉市场拓展,但2018年四五线城市的用户增长速度已经超过了一二线城市。  此外,由于线下的入口也承担了一部分为平台“圈粉”的任务,2019年严选在线下入口的拓展也在有条不紊的进行中。  据网易相关负责人透露,严选线下直营店与旗舰店都在推进,而与亚朵、屈臣氏的合作也会进一步深化,并计划在现有基础上开出更多联名的酒店及线下体验馆。  与此同时,严选作为软装供应方,与万科、群岛、橙家、有家民宿、途家等住宿场景的合作还在持续。该负责人透露,在4月份的时候就将有几百套有家民宿的严选HOME房源分别在北京、广州、杭州、武汉等地集中上线,此前已经有严选的粉丝进行了抢先体验。

委内瑞拉民众集会纪念马航MH370失联五周年活动

  郑宏任期届满成小云履新渤海信托董事长  来源:每日经济新闻  3月15日晚,《每日经济新闻》记者从银保监会官网获悉,河北银保监局已核准成小云渤海国际信托股份有限公司(以下简称“渤海信托”)董事、董事长任职资格。  渤海信托相关人士对《每日经济新闻》记者表示,2018年9月,渤海信托召开股东大会进行董事会换届选举,原董事长郑宏任期届满。经股东推荐,成小云接替郑宏履职。  上述人士表示,成小云具备丰富的金融从业经验和公司管理经验,曾在广发银行、合肥农商银行、营口沿海银行、新光海航人寿等单位担任高级管理职务,在公司治理、内控审计、风险防控方面具有充足的经验。  公开信息显示,前任董事长郑宏,此前也一直在海航系统内任职。历任海南航空股份有限公司总经理、财务总监,海航集团有限公司财务总监,海航机场集团有限公司首席运营官兼财务总监、副董事长,海航集团华东总部有限公司财务总监,渤海信托执行董事兼总裁,海航资本集团有限公司财务总监;海航资本集团有限公司运营总裁。  渤海信托前身为河北省国际信托投资有限责任公司,2004年1月获准重新登记,注册资本金32565万元(含1500万美元),2006年12月完成重组,2007年2月增资扩股后,注册资本金增加到72565万元(含1500万美元)。2007年11月,原中国银监会批准公司名称变更为渤海国际信托有限公司。2009年3月由原股东再次增资7000万元,注册资本金增加至79565万元(含1500万美元)。2011年6月,海航资本控股有限公司(现更名为“海航资本集团有限公司”)增资120435万元,注册资本金增加至200000万元(含1500万美元)。2015年8月完成股改,更名为渤海国际信托股份有限公司。2017年2月,渤海信托注册资本金增加到360000万元。  公开信息显示,截至2017年末,渤海信托股东总数3家,分别为海航资本集团有限公司(以下简称“海航资本”)、北京海航金融控股有限公司、中国新华航空集团有限公司,持股比例分别为51.23%、26.67%、22.10%,实控人为海航资本。银行间市场数据显示,渤海信托2018年实现营业收入19.85亿元,净利润10.36亿元。  控股股东海航资本,则为海航集团旗下航空金融服务板块,涉足租赁、保险、信托、证券、银行、担保等金融行业。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:鲍一凡

被女儿诉上法庭!楼市成交量回暖

  世纪巨骗还是民族脊梁?  来源:君临  赌。  是什么造就了面板行业的今天?  恐怕只有上面这个字。1  1974年,主营黑白电视机代工的三星电子进入了半导体行业。  在接下来的几年里,三星生产的晶体管烂到自己集团都不用。  但即便如此,1980年三星还是决定进入DRAM领域,并在1983年2月正式进军半导体。  那时日本和美国的半导体公司杀得兴起,没有人把4线工厂三星放在眼里。  然而不到一年,三星依靠从镁光买的技术、美国和日本天价挖的人才,以及韩国的农村妇女,让韩国成为世界上第三个生产出64KBDRAM的国家。  1984年,三星建成了他的第一条DRAM生产线。  也是那一年,半导体进入衰退期,存储芯片价格暴跌,售价不及成本的三分之一。  大量的半导体公司亏损、倒闭,三星却堵上身家性命开始大建工厂、疯狂增产、研发新品。  这就是人类科技史上著名的半导体反周期操作。  什么样的人打架最可怕?  敢自残的人。  武术再高,不如扎自己一刀。  生性善于打架斗狠的朝鲜半岛人,把这种斗狠放到了生意场上,奇效明显。  在韩国政府的支持下,无数次濒临破产的三星熬垮了日本和美国的企业,并在1993年成为全球第一大存储器芯片厂家,此后一直统治这个行业。  三星累计用了3次反周期操作、连续亏损25年构建了一个几乎牢不可破的存储器帝国。  还是在1984年,三星电子设立了TFT-LCD研究小组。  我们平时用到的液晶面板大多属于TFT液晶面板,TFT的意思是薄膜晶体管。  最初TFT和另外一种晶体管MOS(金属氧化物半导体场效应管)都被用来制造芯片。  但是在芯片领域,TFT被MOS打败,我们现在经常听到的一个指甲盖大小的芯片上有多少亿个晶体管,这个晶体管就是MOS衍生出的CMOS管。  但是TFT后来被发现可以应用在液晶面板上。  制作TFT基板的过程和制造芯片的过程非常相似,区别在于一个在硅片上制造,一个在玻璃上制造。  所以面板行业也叫半导体显示行业,属于泛半导体板块。  那么既然要做半导体,顺便做一下液晶面板也是可以的,毕竟日本企业就是这么干的。  三星面板业务几乎完全复制了三星半导体业务的历程,时间节奏和策略几乎一模一样。  1991年,设立TFT-LCD事业部,建成试生产线;  1992年,生产出2片10.4英寸液晶显示器;  1993年,开建TFT-LCD2代生产线,1995年2月建成投产。  这也是韩国的第一条液晶面板生产线。  三星通过购买技术、疯狂地学习和挖人积累经验,但这些努力在当时显得微不足道,当时日本企业在液晶面板领域的出货量占全球的94%。  连液晶技术的发源地美国都不到3%,其他国家咋玩?  历史总是惊人的相似。  1995年,三星的第一条液晶面板生产线刚投产,面板行业进入了第二次衰退期。  三星嗅到了胜利的味道。  还是反周期操作。  1998年,三星面板出货量世界第一。在此之前是连续7年的亏损。  2002年,LG通过世界首条5代线超过三星,三星直接就上了3条5代线。  2006年,台湾友达光电与广辉电子合并,借此超越三星。  仅仅两年后,三星再次通过反周期操作夺回世界第一。  三星的存储芯片和液晶面板,无一例外都是靠着先模仿,再靠疯狂地反周期操作,后来者居上。  其实整个韩国的存储芯片和液晶板面行业之所以能崛起,都是靠着反周期操作,倾全国之力赌这两个行业的未来,三星是最成功的一个。  在OLED领域,三星面临的情况有所不同。  君临此前介绍过,OLED其实已经诞生几十年了。  最早把OLED应用在产品上的是日本先锋公司,可由于商业化难度大、投入高,日本人放弃了,美国人干脆说这是不可能完成的任务。  三星想赌一把。  2000年,设立OLED项目组,2003年升级到事业部;  2005年,建设4.5代OLED专用生产线;  2006年,进入试运行阶段;  2007年10月,实现OLED的量产。  举世震惊。  后来,靠着Galaxy系列手机,三星将OLED屏幕推出去,但长时间也只有自己在用。  这种情况下,三星却敢于赌博式地逐渐把LCD停掉,进一步发展小屏OLED。  直到2017年苹果X也采用了他的OLED,OLED才真的火起来。  今天,三星在OLED领域的出货量占据全球的93%,随着越来越多的手机企业采用OLED屏幕,三星已经赚翻。  三星独自研发OLED的那几年,日本蒸镀机企业Tokki公司只能靠三星一个客户艰难度日。  2007年,三星OLED实现量产,同年11月,日本佳能收购Tokki,才让这家企业活了下来。  如今,CanonTokki成为三星制霸全球OLED市场的关键帮手。直到2017年Tokki才向三星之外的企业供货。  如果你不了解三星的发展史,你就不可能理解面板行业的发展,也不会理解我们接下来要介绍的公司。  2  三星建设第一条液晶面板生产线的1993年,北京酒仙桥,与如今的798艺术园区一路之隔的地方,北京东方电子集团股份有限公司成立了。  这家企业的前身是曾经无比辉煌的774厂(北京电子管厂)。  774厂成立于1952年,是中国当时最重要的军工企业之一,一度成为亚洲第一大电子管厂。他还是国内最早的半导体公司,东方红一号卫星用到的集成电路就来自774厂。  但是改革开放以及军工的缩编让774厂逐渐没落。  改革开放之初,彩电成为国家重点发展的行业。  国家鼓励彩电国产化,但方法却是全套引进国外生产线和元器件,所谓的国产化,不过是组装国产化。  能买的不造,这是当时的理念。  这种现象在几乎所有工业领域都有体现,家用电器、集成电路、汽车、飞机等等。  这种方法短期见效快,但也等于自废武功、助长他人,长期下来,我们的工业水平被发达国家越甩越远,即便最开始差距并不大。  归根结底,是国家对自己的工业水平不够自信,所以就全盘抛弃自己的,引进国外最好的。  774厂是中国最早研究彩电核心技术的企业,甚至在1981年就已经成功研发出液晶面板。  但自主研发显得太另类。  780厂、714厂、青岛无线电二厂都在那个时候顺应了时代潮流,走了出来,这就是后来的四川长虹(600839)、南京熊猫(600775)、海信电器(600060)。  中外合资的TCL(000100)和康佳(000016)也在那时诞生。  国家当时还在陕西咸阳新成立了明星企业4400厂,用全套的日本装备生产彩色显像管,这就是后来的彩虹集团。  曾经共和国电子工业的骄傲-774厂,却成为北京亏损最多的企业。  在那个神奇的1992年,774厂迎来了一位新的厂长,王东升。  王东升是浙江东阳人,和郭广昌、但斌是老乡,这个人口不足85万的县级市可谓人才辈出。  10年前,王东升在774厂开始走下坡路的时候加入进来,他见证了这家副部级大厂的衰落。  他本应该去电子工业部报到,是被774厂的财务经理挖了过来。  后来面对死气沉沉的老厂,他想要离开,几乎铁板钉钉地要去中信集团的下属单位任职高管,但老厂长再三挽留,他留下了。  这是命中注定。  上任后,王东升对774厂进行改革,1993年4月,王东升又带着员工自筹650万进行股份制改造,创办北京东方电子集团股份有限公司。  这不仅是中国第一家完成股改的亏损企业,还是中国最早的“债转股”企业,他用筹集到的资金又从银行贷到等额的款项。  通过债转股,王东升把银行的大腿傍住了。  债转股成为日后这家老厂重新走向辉煌的利器。  通过一系列的折腾,企业竟然在1993年当年就实现了扭亏。  再后来通过充分利用财务规则,1997年6月在B股上市,并募集到3.5亿港币。  这是东方电子集团的转折点,此前他几乎没有主业,经营情况也并非账面显示的那么好,而同是军工老厂出身的四川长虹已是A股最为耀眼的“股王”。  但募集到资金后,王东升有了梦想,他要在2010年,收入到达200亿,还要用10-15年成为中国的三星。  很快王东升带领企业聚焦在CRT显示器相关的业务上,趁着国内彩电业的发展,企业效益也越来越好。  但梦想与现实的落差,让很多人更想去做来钱快的房地产。  王东升一句话把这些人噎了回去:  我们是搞工业起家的,如果连我们这些人都去做房地产,那谁来搞工业化?  天道酬勤,2000年12月,东方电子集团在A股增发上市,募资9.7亿元。  东方电子集团已然焕发新春。  2001年6月,东方电子集团更名为京东方。  未来的中国面板之王,正式登场。  前面提到过,早在1981年774厂就研发成功了液晶面板,王东升在企业最困难的时候,也曾长期投入液晶面板的项目,无奈最后失败。  但当王东升看到日韩的液晶面板行业的火爆,他意识到早晚有一天液晶面板会取代CRT,于是1999年下旬,京东方再次成立TFT-LCD项目组,把液晶面板作为未来的方向。  这个选择很惊险,当时等离子显示和真空微电子显示同样风头正劲。  幸运的是京东方押对了。  而当时中国主要的CRT企业却为了进一步增强实力,大肆收购国外的CRT生产线,四川长虹虽然也做出了新的选择,却选择了等离子。  有了方向,京东方需要一个进入的方式和时机。  改完名字,机会来了。  三星、LG、和现代这些韩国企业通过多年的反周期操作,取得了在全球的领先。  但是反周期操作的巨额投入不是谁都能承受,现代率先跪倒,只能出售面板生产线。  现代当时拥有2代、3代、3.5代各一条,年产能300万片,全球第9,技术储备也相当雄厚。  2001年11月,京东方收购了现代STN-LCD和OLED业务。  2003年1月22日,京东方宣布韩国子公司以3.8亿美元收购现代全部的面板业务。  这是当时中国政府批准的最大外购案例。  这次收购非常坎坷,但通过一系列的斗智斗勇和巧妙运作,京东方自己只出了1.5亿美元,另外约2.1亿美元是找韩国银行贷的款,还有3千万美元获得了减免。  3  选择收购,是因为京东方深知合资和引进最终自己什么技术都得不到。  他渴望技术。  当初三星像狗一样学习美国人和日本人的技术,收购完成后,京东方也像狗一样学习韩国人的技术。  这是一段屈辱的历史,收购了人家,却无比卑微。  但京东方也没亏。  运作收购的时候,面板价格处于下跌趋势,急于脱手的现代集团被京东方把价格压到了地板上。  然而交割刚刚完成,面板价格就开始反弹,第二个月就开始盈利,一年半盈利6000万美元。  这还没完,收购现代生产线的当年,京东方就在北京开建了属于自己的5代线,又从韩国公司拿了1.25亿美元。  韩国人肠子都悔青了。  学技术的时候京东方大气不敢喘一声,薅羊毛的时候简直跟屠夫一样。  顺着这条5代线说下去。  京东方的这条生产线并不是中国的第一条液晶面板生产线,也不是中国第一条5代线。  1998年9月,吉林电子集团、中科院等单位从日本引进了一条1991年的1世代老线。  这种破烂的下场可想而知。  2002年4月,上海广播电视工业集团投资接近100亿从日本NEC引进了一条5代线。  2004年10月,这条生产线投产。几年后,合资公司亏损解散。  2006年6月和2008年10月,苏州的龙腾光电和深圳的深超光电也都各自建成了5代线,技术都属于台湾。  当时除了京东方,只有专注小尺寸的深天马(000050)在2006年和2010年建成的3条4.5世代线是自行设计。  最后留下的,都是自己搞的几条线。  但自建生产线谈何容易,京东方的5代线差点把自己搞死。  为了给5代线找到销路,2003年京东方花10.3亿港元成为世界第二大监视器厂家台湾冠捷第一大股东。  王东升还计划让韩国公司在香港上市,用募集到的钱投入到5代线。  考虑看上去非常周全,但是韩国公司上市的计划泡汤了,2004年下半年,面板又再次进入衰退期,韩国工厂开始亏损。  工地民工要工资,设备厂家要货款,收入却大不如前,2004年底,京东方的资金链几乎断掉。  紧接着5代线量产,但售价随即腰斩。  后来在北京市政府和国开行的帮助下度过难关,也是在政府的背书下,多家银行又为京东方提供了7.4亿美元的贷款,北京市政府额外提供28亿人民币的借款,算是得到了补血。  但银行签合同的时候高喊的支持民族工业的豪言壮语,很快就烟消云散。  2005年、2006年,京东方分别巨亏15.87亿、17.71亿。  银行马上抽贷,市政府也有点懵,证监会甚至怀疑京东方财务造假,不然怎么会有这么大的波动。  所有人都对面板产业的“刺激”预估不足。  京东方变成了*ST东方。冠捷的股份卖掉了,从现代买的生产线也卖掉了,甚至一度为了弃车保帅而要把5代线剥离出去。  就在京东方陷入绝境的时候,面板周期再次大发神威。  2007年4月,面板价格开始复苏,京东方5月就开始扭亏。  当然,京东方自己也争气。  亏损其间,咬着牙提升产能、质量、管理水平,想尽办法降低面板成本,等到面板价格回升,京东方5代线的开工率和良率都达到国际先进水平,扭亏也就水到渠成了。  4  5代线的坎坷没有让京东方后退,相反他觉得就是因为自己的规模小才会有这种问题。  另外那时候的京东方已经为三星供货。  三星虽是全球第一大厂,但是有三分之一的面板需要外购。  能够给三星供货,打磨了京东方的技术,也提升了信心。  所以,继续建厂。  他接下来的经历也印证了一句古话:桃李不言,下自成蹊。  当京东方筹划着继续建厂的时候,深圳市政府找来了,希望联合康佳(000016)、TCL、创维、长虹成立联合公司。  此事中途由于夏普的搅局让计划落空。  马上成都市政府找来了。  2008年3月,总投资34亿的成都4.5代线正式开工。  成都生产线刚刚开工1个月不到,合肥市政府找来了。  那个时候合肥知道京东方一直想在深圳建一条高世代线(6代及以上),所以先下手为强。  直接告诉京东方,地址我已经给你选好了,而且深圳给你啥,我就给你啥,只多不少。  然后深圳市领导又来了,合肥给你啥,我就给你啥,只多不少。  但无奈京东方与合肥的君子协定在先。  2009年4月,京东方合肥6世代线开建,总投资175亿。  后面合肥市政府继续“纠缠”京东方多建厂;还有更绝的,鄂尔多斯市直接给了京东方10亿吨煤的探矿权,就为了让京东方能在他们那里建厂。  为啥京东方亏的的底朝天,但那么多城市却都挤破头上门送钱?  这不是没有原因的。  2003年,液晶电视第一次进入中国。  CRT电视的丧钟就这么敲响了,2008年液晶电视完全超越了CRT电视。  没有人能想到,中国用了20多年打造的CRT彩电业,会如此脆弱不堪。  不可一世的四川长虹节节败退,大西北的骄傲-彩虹集团轰然倒塌。  中国的“八大彩管厂”曾以多么光鲜亮丽的姿态取代774,如今他们的悲惨境地相较于十几年前的774,有过之而无不及。  全球范围来看,液晶电视更是势不可挡。  2006年第一季度,液晶电视的占比不到20%,到2007年第四季度,占比47%,超过CRT电视,早在2005年,日本市场液晶电视就已经超过了CRT电视。  2004年,夏普建成了世界第一条6代线,然后索尼和三星的7代线开建,年底,三星自己又建了一条7代线。  液晶面板风风风火火,等离子电视就这样被无视了。  所以液晶面板的重要性让政府不得不重视。  当然还有一个原因,液晶面板生产线带来的就业、产值对任何一个地方政府来说,都是提升政绩的好渠道。  京东方在1993年刚成立的时候,“忽悠”银行开展了可能是中国最早的债转股模式。  兴建5代线的时候,北京市政府曾向京东方借款28亿,后来京东方经营困难,又故技重施,向北京市政府提出把借款变成股份。  没想到北京市政府“因祸得福”,首先5代线每年可以上缴10亿多税,上游配套企业每年上缴近30亿税,还有拉动的其他投资。  后来京东方盈利了,股价上涨近5倍,北京市政府卖了一半的股份就套现20多亿。  正是有了北京市政府的成功案例,成都市政府也上了京东方的“套”。  2008年,成都4.5代线开建的当年,京东方向成都市政府旗下的两家公司定增18亿。  从这次成都的生产线开始,京东方正式开始了他让无数人痛骂的“圈钱”扩张模式。  一代吸血狂魔诞生了。  京东方定下来一个“规矩”:一个项目地方政府至少出资60%。  合肥项目的时候,合肥市政府承诺出资60亿,如果增发不成功,保底90亿。为此甚至把地铁项目都暂停了。  最后计划总投资175亿的合肥项目,定增120亿。  截止到2019年2月底,京东方在A股累计募资8次,并列排在A股第四。  累计募集资金742.3亿,累计分红只有36.11亿。  累计募资金额排在A股第11,累计募集资金与累计分红资金差额706亿,排在A股第三。数据来源:Choice  也就意味着,京东方从A股累计“吸血”706亿。  论“黑心”,京东方只逊色于中油资本(000617)和盐湖股份(000792)。  特别是2013年7月那次460亿的定增,更是让京东方成为众矢之的。  君临在介绍精测电子(300567)的时候,有君友问,为何精测电子70多元,而龙头京东方只有4元。  本身任何两家公司比较股价都没有意义,但如果一定要找个原因来强行解释,那就是总股本。  由于不断增发,京东方的总股本已经达到令人恐怖的347.98亿股,排在所有上市公司的第14位,A股股本338.62亿股,位列13。  京东方在A股刚上市的时候总股本不过5.5亿股。  精测电子总股本只有1.64亿,假设精测电子和京东方的总股本一样多,那么他的股价只有0.37元。  也正是因为京东方增发股本摊薄了股价,总让很多新韭菜觉得这是一家又便宜又有名的公司,买!  然后被套。  5  我们回到京东方的生产线建设上来。  2009年4月,京东方合肥6世代线开建,这条线意义重大,一旦建成就意味着中国的彩电第一次可以用上中国的面板。  也意味着京东方加入了面板的反周期操作,开始向巨头叫板。  金融危机叠加行业衰退期,让全球面板企业史无前例地全部亏损。  京东方大肆扩建,就仿佛是十年前的三星。  日韩台三地的大厂感觉到了威胁,京东方如果起来了,就意味着他们在中国市场的话语权会降低,与此同时面板价格会被进一步压低。之前暂停的高世代线纷纷再次上马。  而京东方开建6代线还只是预热。  劈巨头们的雷即将到来。  2009年8月26日,京东方确认上马8代线,31日,8.5代线在北京亦庄奠基。中国面板行业历史性的一刻  不少境外企业的死期从那天起逐渐临近。  一石激起千层浪。  2009年8月31日当天,夏普与南京熊猫成立合资公司,向中方出售6代线,并提供8代线技术支持。  多说一句夏普,他在京东方发展液晶屏的早期始终在背后搞小动作,令人作呕。  但恶有恶报,后来屡屡陷入亏损境地而被鸿海集团收购。  2009年9月,台湾面板大厂友达背着台湾当局偷偷参与的昆山龙飞光电8.5代线奠基;同月另一家台湾大厂奇美准备在佛山建设8代线。  2009年10月,三星宣布投资22亿美元在苏州建设7.5代线,甚至说不要政府补跌,再另外建设半导体厂。  在京东方要建8代线的5天前,闻到风声的LG就与广州市政府签订备忘录,计划投资40亿美元建8代线。  在此之前他们根本不来中国建厂。  京东方带来的液晶高潮也激发了国内企业的建厂热情。2009年11月,TCL与深圳市政府成立了华星光电。  2010年3月,华星光电的8.5代线开建,总投资245亿,是深圳建市以来最大的单笔工业投资。  那段时间,最纠结的是中国政府,一下子冒出来差不多10个高世代线需要审批。  后来外企在国内建厂计划由于种种原因大多被推迟或取消,但是能看出当时的他们有多么百爪挠心。  也是在那个时候,中国政府更加坚定了扶持国内面板企业的决心。  接下来的事情就是,京东方一直在建厂,一次比一次大手笔。数据来源:公司公告,君临研究院整理  截至到2019年2月底,京东方已有的、在建的、规划中的生产线已经多达14条。  总投资4452亿!  中国历史上,从没有一个单一企业可以如此之烧钱。  始于韩国的狂赌,在中国进一步加强。  当然,京东方取得的成绩也有目共睹。  2017年上半年,京东方智能手机液晶显示屏出货量超过三星,2018年上半年,随着全球首条10.5代线量产,京东方液晶电视面板出货量超过LG。数据来源:群智咨询  至此,在智能手机液晶显示屏、笔记本电脑显示屏、平板电脑显示屏、电视显示屏、显示器显示屏这5大领域,京东方的出货量都位居全球第一。总出货量占据全球的23%。  实际上,很多业内人士认为,三星和LG之所以这几年逐渐摒弃LCD而豪赌OLED,就是看到京东方已经势不可挡,没必要再去血拼,所以开拓新的赛道。  京东方这个成绩不是一蹴而就的。  看看历年的专利申请量。数据来源:公司年报  作为对比,截止到2018年底,深天马累计专利申请量只有1万多件,而京东方全球累计可用专利已经超过7万件。  什么概念呢?  截至2017年底,华为累计可用专利是7.43万,同期另一个专利大户中兴通讯(000063)累计可用专利是6.9万。  京东方并没有比两个专利狂魔差多少。  此外,2017年京东方海外专利申请量超越三星,位列世界第七。  专利背后是巨额研发。2017年,京东方的研发投入在整个A股排在第13位。但是京东方研发费用资本化率也很高。  这么做反映了他的无奈。如果看收入,那是真不错,屡创新高,已接近千亿。  净利润呢?扣非净利润呢?  除了2017年尚可,大多数年份都非常不理想。这几年虽然不再亏损了,但是利润率还处在较低的位置。  按照最新的业绩预告,2018年的净利润要同比下降55%-54%。  净资产收益率?  就不说了吧,民族企业,我们是要留点面子的。  也许是为了平抑面板业务的波动,京东方这几年成立了所谓的智慧物联、智慧医工事业部,向物联网转型。  其实就是提供车载、工控、电子标签、医疗等等显示系统,如今也有了一定规模,收入占比20%左右,利润占比10%左右。京东方准备把6代以下产线都逐步用来生产这些东西。  然而君临并不看好。  首先这是一个非常庞杂的领域,市场规模确实很大,但很容易做着做着就没有重点了。  另外这些业务中毛利率高的智慧健康业务收入占比不到2%,而占比较高的智慧系统产品业务毛利率甚至低于主业。  不过京东方有一点做的非常好。  现金流。现金流稳定,账面现金充裕。  这也是京东方遭黑的一个点,自己有钱还要募资。  6  说了这么多,还有一个君友很关心的点没有提到,就是OLED。  实际上京东方这一波之所以起来,主要还是OLED概念被热炒。  在三星和苹果的带动下,OLED屏幕正在快速蚕食LCD手机屏幕的份额。数据来源:DSCC,君临研究院整理  CINNOResearch数据显示,2018年全球智能机面板出货量19.1亿片,同比下降4.4%,但AMOELD面板出货量4.4亿片,同比增长3.4%,占全球智能机面板的23.2%。  预计2019年全球AMOLED手机面板出货量7亿片左右,占比36.5%。  2018年国内厂家的AMOLED手机面板出货量,京东方不及维信诺(002387)以及和辉光电。数据来源:CINNOResearch  更不要说和三星抗衡。  然而2019年,即将变天。  AMOLED的全称叫主动式矩阵(ActiveMatrix)OLED。  所谓主动式矩阵,说的通俗一点,就是每个像素点(不准确,但比较形象)背后都有一个控制开关。  什么来充当控制开关呢?  晶体管。  半导体领域大家说来说去的晶体管其实就是开关,在AMOLED上最好用的晶体管是TFT。  TFT-LCD的那个TFT。  在LCD领域,TFT用来控制每个液晶,在OLED领域,TFT又可以用来控制每个像素。  所以,AMOLED完全可以被称作TFT-OLED,而TFT-LCD也可以被称作AMLCD。  说到这,君友应该明白了,TFT-LCD和AMOLED是有相通之处的。  TFT可以用多种半导体材料制成,比如非晶硅(a-Si)、氧化物半导体(Oxide)【铟镓锌氧化物(IGZO)等】、和低温多晶硅(LTPS)。  一般非晶硅TFT用在LCD领域,氧化物TFT和低温多晶硅TFT多用在OLED领域。  其中氧化物TFT适合大尺寸OLED,低温多晶硅TFT适合小尺寸OLED。  主打大尺寸OLED的LG押注氧化物TFT,而主打小尺寸OLED的三星押注低温多晶硅TFT。  但这种划分不是绝对的,氧化物TFT和低温多晶硅TFT同样可以用在LCD领域,而且可以让LCD面板的显示效果越来越好,这样就让OLED替代LCD的必要性没有那么急迫。  京东方认识到了这个问题,所以,虽然在三星量产OLED的时候,他就开始研究OLED,但是并没有显得着急。  不妨多打磨打磨TFT技术。  2011年底,京东方就掌握了氧化物TFTOLED的技术,而且2012年在合肥8.5代线中改建了一条3万产能的氧化物TFT生产线。  这是全球首次在8.5代线生产氧化物TFT。  2013年,京东方在鄂尔多斯5.5代线上批量生产低温多晶硅TFT,应用在LCD和OLED屏幕上。  这条生产线也是全球第二条5.5代AMOLED线。  京东方的策略是同时押注氧化物TFT和低温多晶硅TFT,大小尺寸都做。  这几年在TFT技术上,已经不逊色于三星、LG。  接下来是产能。资料来源:公开信息,君临研究院整理  从国内的OLED生产线情况看,京东方毫无疑问是规模最大的。  按照时间表,2019年,成都6代线将满产,绵阳6代线将投产。  不出意外2019年京东方将成为国内第一大OLED面板供应商。  除了技术储备、产能之外,京东方跟国内厂家比还有一个优势-CanonTokki蒸镀机。  我们提到过多次,这个设备每年产量不过10台左右,其中大多供应给了三星,京东方是国内唯一拥有CanonTokki蒸镀机的厂家,虽然只有一台。  但这足以让他成为继三星和LG之后,苹果指定的第三家手机OLED屏幕供应商。  当然,有人也担心,如果以后OLED彩电兴起,京东方有这么多高世代LCD生产线却没有高世代OLED生产线,咋办?  这种担忧是合理的。  彩电OLED龙头LG已经跟随手机OLED龙头三星逐渐退出LCD市场,全力冲击OLED。  LG去年还在广州开建了8.5代OLED线,预计今年投产,量产后月产能6万片,满产9万片,面向55-77英寸的4KUHD超高清电视。  满产后LG大尺寸OLED的总产能达到16万片/月。  看似很危险,但也没那么可怕。  国家已经在出招了。  前些天国家印发《超高清视频产业发展行动计划(2019~2022年)》,里面提到“4K先行、兼顾8K”。  有心的人应该注意到,今年春晚和两会都首次采用了4K直播。  这对于彩电和LCD面板行业是个利好。数据来源:国家统计局  目前国内彩电年产量约1.6亿,存量约6亿,4K彩电存量约1.1亿,还有很多老的4K电视要淘汰,提升空间巨大。  目前全球只有LG可以批量供应OLED彩电,但以他的出货量还远无法主导OLED彩电替代LCD彩电。资料来源:群智咨询  其他厂家从建厂到量产至少需要3-4年。  而国家要2022年普及4K,那么等于说推进4K就是让LCD企业消化产能的,很可能现有的高世代线产能都不够用。  普及4K也给了京东方缓冲期,如果接下来有更多的企业建设高世代OLED生产线,京东方  可以随时追上。  7  开头君临回顾了三星半导体和面板的发展史,了解了三星,也就理解了京东方。  京东方之所以能走到今天,从天时上讲,他在行业低谷期得以用极低的成本进入,起步的那几年,日韩台打的难舍难分,同时又都出于技术保护而不愿来中国建厂,即便是合资都极不情愿,这让他没有被巨头灭掉。  地利上讲,随着面板行业打的CRT找不着北,中国政府从中央到地方都开始重视这个行业。京东方凭借坚韧的学习,积累了自己的底子,当政府需要扶持企业的时候,他几乎就是唯一的选择。  人和上讲,把自己的发展和政府绑定在一起,极大地提高了抗风险能力,而且京东方有一支团结、强悍的管理团队。  等他羽翼丰满,也有了可复制的模式,巨头们已经拿他没有办法。  他的发展路线和三星面板发展路线真的是很相似。  当然,崛起的过程,烧钱是必须的。  但京东方也对得起自己烧的钱。  他的每条生产线都会给所在城市引来一系列的配套厂家落户。  税收、就业、城市竞争力,他都有所贡献。  京东方还很重视带动国内产业链发展,会给国内设备和材料厂家留出位子。  这也是为什么我们介绍过的联得装备、精测电子可以活下来。  这个角度上讲,京东方之于中国面板行业,就如同中芯国际(00981)之于中国集成电路行业。  甚至他对行业的带动更大。数据来源:中国海关总署  中芯国际没有让中国集成电路进口额降低,但是京东方却让中国面板的进口额降低。  当然,京东方也还有很多路要走。  虽然名义上是全球最大的面板厂家,但是面板收入和三星面板收入差距巨大,产品结构有很大的优化空间。  另外从三星的营收情况也能看出,这个行业周期性很强,任凭是谁都躲不过。  这也就意味着面板企业几乎不存在长牛的可能性。  从投资的角度,需要注意的还是周期。  现在面板周期依旧处在下降通道。  但下半年有望反弹,届时对京东方的业绩是很大的提振,配合产能释放,新一轮的上涨也大概率会到来。  写在最后。  看懂京东方,也就懂了中国面板行业。  做面板有风险,成则民族脊梁,败则造车跃亭。  我们希望京东方是前者。  读到这里,也许你会想,“这家公司我能投吗”?  这不是一个拍拍脑袋就能轻易做出的决定,因为除了基本面的机会分析,还需要对财务风险、业绩确定性、业务竞争格局等进行更深入的考察。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:鲍一凡

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