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-往事缥缈
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2019年03月18日 20:31 来源于:中国竞彩足球官网
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中国竞彩足球官网:2019北影艺考拉开序幕
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热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端新浪外汇讯,上周,现货黄金整体围绕1300关口争夺,前半周温和反弹,上周三最高上探至1311.2美元/盎司,随后周四金价大幅回跌,20美元的跌幅,金价下调至1292.7美元/盎司,周五金价反弹重新站上1300美元关口,美元走弱,外加英国脱欧局势为市场带来的避险需求推动了金价回升,本周只要黄金能够维持住1290美元上方,那么预测多头将会重新测试1311美元的阻力水平。  消息面来看,针对本周,美联储决议无疑是投资者最为关注的重磅事件,市场预计美联储料将再次暗示将耐心对待加息决定的打算,有关缩表计划,美联储可能会有一些新的信息,如果释放暂停缩表的信号,打击美元之际,无疑也会提振黄金的走势,此外英国脱欧协议将迎来第三次投票,且欧盟峰会也将召开。  黄金技术分析,受美联储鸽派掉头的扶助,黄金价格今年开局走势强劲,2月份最高上探至1346美元/盎司,美联储目前看来对再次升息持谨慎态度,不过从整体来看,黄金的上涨势头并不太强劲,金价随后回吐了大部分涨幅,3月初下调至1280关口区域,上周金价重返1300关口,美元指数走软为金价提供了一定的支撑;日线图上看,黄金目前仍处于反弹中阶段,日K线多头相对占据着一定的优势,短周期内形成小区间的上涨通道,今日阻力关注1306,下方支撑留意1295,短线操作上建议继续低多看涨对待。  黄金参考建议:金价1295-1296做多,损1290,目标看1305-1306;责任编辑:陈平

泰国的中国VT4坦克新照!"机遇号"火星车结束任务

中国竞彩足球官网  原标题:“蟑螂不稀奇,看到就抹掉,别大惊小怪”!华莱士店长的话,惊呆暗访记者  来源:每日经济新闻图片来源:华莱士官网  在肯德基,一个香辣鸡腿堡16.5元,一对烤翅11元;在华莱士,一个香辣鸡腿堡8元,一对烤翅7元,促销时一份套餐不到15元。对许多生活在二三线城市的人来说,华莱士才是真正陪伴自己长大的“洋快餐”。  这个华怀余、华怀庆两兄弟创办的快餐品牌,目前的门店数量已经超过1万家,而百胜中国官网显示,进入中国内地32年的肯德基,门店数量不过5900家。  华莱士生意越做越大的同时,管理却没有跟上。近日,有媒体暗访华莱士一家门店的后厨,发现了一些触目惊心的现象。  媒体暗访:后厨蟑螂出没,油已发黑  据都市现场报道,2月28日,记者通过网络招聘来到了南昌市井冈山大道上的华莱士徐坊客运站店应聘,在没有健康证的情况下,记者还是成为了华莱士的一名员工。  华莱士对“315消费者权益保护日”十分谨慎,不仅全面停止招聘,还专门制定了20条“315”餐厅要求,或者可以称为315问答的标准答案。在这份标准答案中写明:餐厅里全部产品全是从福州总部进货,从货运部提货,不存在从南昌配送。图片来源:都市现场  不过,在冷柜旁的一箱“香尔麦”汉堡面包上,生产地址就位于南昌市的紫阳大道。图片来源:都市现场  该店店主告诉卧底记者:“这个规章制度就是来应对315的,因为有什么不合格的地方,如果被查出来了就直接完蛋,这个店就要关门的。”  而在后厨,一位阿姨在拿全鸡时,也不慎掉在了满是污水的地上,她也仍旧把鸡放入了锅内油炸。但记者质疑是否要将掉落在地的食物洗一下,店长却表示“洗个屁,地上又不脏”!图片来源:都市现场  在存放炸鸡汉堡的保酥柜,以及地面上,记者都发现了蟑螂的身影。对此店长说,店内的可乐机是旧机器,跑出蟑螂并不稀奇,并表示“看到就抹掉,不要大惊小怪的”。图片来源:都市现场  2月28号晚上和3月1号晚上,店内工作人员都将当天没卖完的食品放进了冰箱。第二天一早,昨晚被拆开的汉堡和鸡肉卷又被摆上了操作台。一位阿姨没有佩戴口罩,熟练地将这些隔夜食品进行“翻新”,准备售卖。  记者在店内发现,2月27号更换的油一直到3月2号早上都没有更换,而且这油的颜色早已明显变黑。  直到3月2日下午,油才被换下,放进一个白色塑料桶内。阿姨表示:“这些油装着会有公司收走,因为可以卖钱,大概六七十块钱一桶,打电话就会有专门的人来收。”图片来源:都市现场  授权加盟制度埋下隐患  每经小编(微信号:ndbnews)注意到,华莱士近年来多次被曝出食品安全问题,像汉堡中吃出虫子,还有人吃了以后上吐下泻。  而发生这些问题的根源,就不得不提到华莱士的授权经营模式了。这些内容,华莱士在其2015年11月发布的公开转让说明书中进行了披露。  公开转让说明书显示,华莱士营业收入主要分为两类:  一、产品收入,主要是为西式快餐终端提供其所需的原辅材料、包装物及设备的销售;  二、咨询服务收入,主要是为客户提供快餐店装修方案、运营解决方案以及开立快餐店前的辅导。  每开设一家店,华莱士收取一万元的咨询服务费。公开转让说明书显示,2013年、2014年、2015年1—7月,华莱士的咨询服务收入分别为456.60万元、336.12万元、60.98万元。  而这几百万元的咨询服务费,在华莱士的年收入中仅占1%左右。在华莱士,炸薯条、汉堡、烤鸡翅、鸡米花等餐品的价格,仅是肯德基、麦当劳同类餐点的40% —50%,靠“平价销售”的策略,华莱士的年收入已超5亿元。根据公开转让说明书,2013年、2014年和2015年1—7月,华莱士的营业收入分别约为6.7亿、5.14亿和2.82亿元。图片来源:华莱士公开转让说明书  对2015年营业收入下降,公司解释称是受到了“福喜事件”调查影响。每经小编(微信号:nbdnews)了解到,2014 年麦当劳、肯德基等西式快餐供应商上海福喜食品公司被曝使用过期劣质肉而被调查。  另据都市现场报道,目前华莱士的门店数量已经超过了1万家。  公开转让说明书还显示,占据华莱士99%营收的产品收入,毛利率仅7%左右。位于上游的供货商尚且如此,那么部分加盟商为了更高利润,恐怕会铤而走险了。图片来源:华莱士公开转让说明书  截至2015年7月31日,华莱士账面上的货币资金达3600万元,应收帐款3900万,预付款414万元。图片来源:华莱士公开转让说明书  对品控流程,华莱士在转让说明书中表示,公司建立了严格的产品质量和食品卫生安全的管理控制体系:  “首先,公司建立了供应商名录,并定期对供应商名录进行维护,选择业内知名、口碑较好的供应商,并尽量同肯德基、麦当劳等同行业企业选择一致的供应商。同时,要求供应商具备相应的食品生产资质,取得如《全国工业产品生产许可证》等证照;  其次,公司在食品入库时进行检验,使用包括查看外包装标签并要求供货商提供食品检验合格文件等检验方法;最后,公司取得了《食品流通许可证》,并委托有资质的运输公司进行相应货物的运输。  公司具备了在该领域具有丰富行业检验的员工,可以将食品安全风险降到最低,自公司成立以来未发生过食品安全问题。”  当然,华莱士在风险提示中也表示,仍有可能因为偶发性因素引起的控制失误而导致的食品安全问题,从而对公司的声誉和业绩造成不利影响。  创始人曾说“食品行业是良心产业”  公开转让说明书显示,华怀余持有华莱士32%的股份,和同样持有32%公司股份的凌淑冰共同为公司的控股股东、实际控制人,凌淑冰正是其弟华怀庆的妻子,目前担任华莱士董事。图片来源:华莱士公开转让说明书  公开资料显示,华怀余和华怀庆两兄弟分别于1968年、1970年出生于温州苍南的一个务农之家。当上世纪90年代,肯德基、麦当劳进入中国,在一线城市遍地开花时,善于捕捉商机的华怀庆看到了二三线城市老百姓对“洋快餐”的渴望。于是他和哥哥华怀余一起凑足8万元,模仿肯德基、麦当劳,于2001年1月8日创建“华莱士”。  但很快,两人发现照葫芦画瓢的模式行不通,尽管食品单价高,但销量却很少。华氏兄弟决定推出“特价123”促销——即可乐1元、鸡腿2元、汉堡3元。“赔本赚吆喝”的举动令华莱士收获了翻倍的营业额,也让两兄弟意识到,汉堡、炸鸡产品本身具有强大生命力和广阔市场,但80%的普通市民消费力有限。  此后,华莱士开始迅速调整企业战略,在产品、服务、管理标准上,依旧向麦当劳、肯德基这样的大牌学习,但他们用“中国制造”的生产设备和规模经济来压低成本。在门店选址上,主动避开租金昂贵的核心商圈和一级路段,摈弃儿童乐园,选择社区和二级路段,逐渐摸索出一套成熟的“平价汉堡”经营模式。图片来源:华莱士官网  在一次接受温州商报记者的采访中,凌淑冰表示,“如何做到价廉质优,是华莱士一直在追求和坚持的。便宜的背后,其实是产业整合的结果。我们用标准、统一的运营模式,在保证品质的前提下能够扩大采购量、降低进货成本,同时压缩毛利润,通过‘平价汉堡’提升终端门店的市场竞争力,稳定供需关系,在市场上占据一席之地。”  值得一提的是,华怀余在接受上述媒体采访时候表示,“食品行业是良心产业,其实我们也是尽力做好而已。”好坏的声音都听过不少,但“尽量都不去解释,清者自清”。  每日经济新闻综合都市现场、温州商报、每经APP责任编辑:赵明

内蒙古矿企21死事故苏35贴身护卫!

  证券时报网赖少华  证券时报e公司讯,地产股午后持续走强,截至发稿,金地集团、泰禾集团涨停,阳光城涨超8%,保利地产、荣盛发展涨超5%,万科A涨超4%。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:马秋菊SF186

妻子的浪漫旅行柯洁被清华录取

  移动推出防电信诈骗新措施用户可永久免费开通防骚扰服务  中国网金慧慧  绿盾防护试点微信公众号页面截图  中国网3月18日讯(记者彭瑶)中国移动近期推出防电信诈骗新措施,移动用户发送“KTFSR”到10086,可永久免费开通高频防骚扰服务。  “绿盾”防护是中国移动旗下的高频骚扰电话呼叫拦截服务,采用云端拦截技术,无需安装app,为用户提供骚扰、诈骗电话拦截服务。用户可通过拔打10086人工客服、编辑KTFSR(QXFSR)发送到10086、到全省各归属地移动营业厅开通或取消。目前,该项服务已在广东、江苏、北京、上海、山东、四川、河南、福建、天津、重庆、浙江11省市试点。  不想接的号码加入黑名单,系统自动拦截。想接的被标记号码加入白名单,系统智能放行,加黑即为举报。一人举报,多人受益。可手动选择开启或关闭某个或多个号码类型,定制拦截服务,还可手动设置拦截阈值,并选择不通知或短信、微信等拦截信息通知方式。责任编辑:霍琦

春晚《少林魂》震撼上演深交所向蓝色光标下发问询函!

  世纪巨骗还是民族脊梁?  来源:君临  赌。  是什么造就了面板行业的今天?  恐怕只有上面这个字。1  1974年,主营黑白电视机代工的三星电子进入了半导体行业。  在接下来的几年里,三星生产的晶体管烂到自己集团都不用。  但即便如此,1980年三星还是决定进入DRAM领域,并在1983年2月正式进军半导体。  那时日本和美国的半导体公司杀得兴起,没有人把4线工厂三星放在眼里。  然而不到一年,三星依靠从镁光买的技术、美国和日本天价挖的人才,以及韩国的农村妇女,让韩国成为世界上第三个生产出64KBDRAM的国家。  1984年,三星建成了他的第一条DRAM生产线。  也是那一年,半导体进入衰退期,存储芯片价格暴跌,售价不及成本的三分之一。  大量的半导体公司亏损、倒闭,三星却堵上身家性命开始大建工厂、疯狂增产、研发新品。  这就是人类科技史上著名的半导体反周期操作。  什么样的人打架最可怕?  敢自残的人。  武术再高,不如扎自己一刀。  生性善于打架斗狠的朝鲜半岛人,把这种斗狠放到了生意场上,奇效明显。  在韩国政府的支持下,无数次濒临破产的三星熬垮了日本和美国的企业,并在1993年成为全球第一大存储器芯片厂家,此后一直统治这个行业。  三星累计用了3次反周期操作、连续亏损25年构建了一个几乎牢不可破的存储器帝国。  还是在1984年,三星电子设立了TFT-LCD研究小组。  我们平时用到的液晶面板大多属于TFT液晶面板,TFT的意思是薄膜晶体管。  最初TFT和另外一种晶体管MOS(金属氧化物半导体场效应管)都被用来制造芯片。  但是在芯片领域,TFT被MOS打败,我们现在经常听到的一个指甲盖大小的芯片上有多少亿个晶体管,这个晶体管就是MOS衍生出的CMOS管。  但是TFT后来被发现可以应用在液晶面板上。  制作TFT基板的过程和制造芯片的过程非常相似,区别在于一个在硅片上制造,一个在玻璃上制造。  所以面板行业也叫半导体显示行业,属于泛半导体板块。  那么既然要做半导体,顺便做一下液晶面板也是可以的,毕竟日本企业就是这么干的。  三星面板业务几乎完全复制了三星半导体业务的历程,时间节奏和策略几乎一模一样。  1991年,设立TFT-LCD事业部,建成试生产线;  1992年,生产出2片10.4英寸液晶显示器;  1993年,开建TFT-LCD2代生产线,1995年2月建成投产。  这也是韩国的第一条液晶面板生产线。  三星通过购买技术、疯狂地学习和挖人积累经验,但这些努力在当时显得微不足道,当时日本企业在液晶面板领域的出货量占全球的94%。  连液晶技术的发源地美国都不到3%,其他国家咋玩?  历史总是惊人的相似。  1995年,三星的第一条液晶面板生产线刚投产,面板行业进入了第二次衰退期。  三星嗅到了胜利的味道。  还是反周期操作。  1998年,三星面板出货量世界第一。在此之前是连续7年的亏损。  2002年,LG通过世界首条5代线超过三星,三星直接就上了3条5代线。  2006年,台湾友达光电与广辉电子合并,借此超越三星。  仅仅两年后,三星再次通过反周期操作夺回世界第一。  三星的存储芯片和液晶面板,无一例外都是靠着先模仿,再靠疯狂地反周期操作,后来者居上。  其实整个韩国的存储芯片和液晶板面行业之所以能崛起,都是靠着反周期操作,倾全国之力赌这两个行业的未来,三星是最成功的一个。  在OLED领域,三星面临的情况有所不同。  君临此前介绍过,OLED其实已经诞生几十年了。  最早把OLED应用在产品上的是日本先锋公司,可由于商业化难度大、投入高,日本人放弃了,美国人干脆说这是不可能完成的任务。  三星想赌一把。  2000年,设立OLED项目组,2003年升级到事业部;  2005年,建设4.5代OLED专用生产线;  2006年,进入试运行阶段;  2007年10月,实现OLED的量产。  举世震惊。  后来,靠着Galaxy系列手机,三星将OLED屏幕推出去,但长时间也只有自己在用。  这种情况下,三星却敢于赌博式地逐渐把LCD停掉,进一步发展小屏OLED。  直到2017年苹果X也采用了他的OLED,OLED才真的火起来。  今天,三星在OLED领域的出货量占据全球的93%,随着越来越多的手机企业采用OLED屏幕,三星已经赚翻。  三星独自研发OLED的那几年,日本蒸镀机企业Tokki公司只能靠三星一个客户艰难度日。  2007年,三星OLED实现量产,同年11月,日本佳能收购Tokki,才让这家企业活了下来。  如今,CanonTokki成为三星制霸全球OLED市场的关键帮手。直到2017年Tokki才向三星之外的企业供货。  如果你不了解三星的发展史,你就不可能理解面板行业的发展,也不会理解我们接下来要介绍的公司。  2  三星建设第一条液晶面板生产线的1993年,北京酒仙桥,与如今的798艺术园区一路之隔的地方,北京东方电子集团股份有限公司成立了。  这家企业的前身是曾经无比辉煌的774厂(北京电子管厂)。  774厂成立于1952年,是中国当时最重要的军工企业之一,一度成为亚洲第一大电子管厂。他还是国内最早的半导体公司,东方红一号卫星用到的集成电路就来自774厂。  但是改革开放以及军工的缩编让774厂逐渐没落。  改革开放之初,彩电成为国家重点发展的行业。  国家鼓励彩电国产化,但方法却是全套引进国外生产线和元器件,所谓的国产化,不过是组装国产化。  能买的不造,这是当时的理念。  这种现象在几乎所有工业领域都有体现,家用电器、集成电路、汽车、飞机等等。  这种方法短期见效快,但也等于自废武功、助长他人,长期下来,我们的工业水平被发达国家越甩越远,即便最开始差距并不大。  归根结底,是国家对自己的工业水平不够自信,所以就全盘抛弃自己的,引进国外最好的。  774厂是中国最早研究彩电核心技术的企业,甚至在1981年就已经成功研发出液晶面板。  但自主研发显得太另类。  780厂、714厂、青岛无线电二厂都在那个时候顺应了时代潮流,走了出来,这就是后来的四川长虹(600839)、南京熊猫(600775)、海信电器(600060)。  中外合资的TCL(000100)和康佳(000016)也在那时诞生。  国家当时还在陕西咸阳新成立了明星企业4400厂,用全套的日本装备生产彩色显像管,这就是后来的彩虹集团。  曾经共和国电子工业的骄傲-774厂,却成为北京亏损最多的企业。  在那个神奇的1992年,774厂迎来了一位新的厂长,王东升。  王东升是浙江东阳人,和郭广昌、但斌是老乡,这个人口不足85万的县级市可谓人才辈出。  10年前,王东升在774厂开始走下坡路的时候加入进来,他见证了这家副部级大厂的衰落。  他本应该去电子工业部报到,是被774厂的财务经理挖了过来。  后来面对死气沉沉的老厂,他想要离开,几乎铁板钉钉地要去中信集团的下属单位任职高管,但老厂长再三挽留,他留下了。  这是命中注定。  上任后,王东升对774厂进行改革,1993年4月,王东升又带着员工自筹650万进行股份制改造,创办北京东方电子集团股份有限公司。  这不仅是中国第一家完成股改的亏损企业,还是中国最早的“债转股”企业,他用筹集到的资金又从银行贷到等额的款项。  通过债转股,王东升把银行的大腿傍住了。  债转股成为日后这家老厂重新走向辉煌的利器。  通过一系列的折腾,企业竟然在1993年当年就实现了扭亏。  再后来通过充分利用财务规则,1997年6月在B股上市,并募集到3.5亿港币。  这是东方电子集团的转折点,此前他几乎没有主业,经营情况也并非账面显示的那么好,而同是军工老厂出身的四川长虹已是A股最为耀眼的“股王”。  但募集到资金后,王东升有了梦想,他要在2010年,收入到达200亿,还要用10-15年成为中国的三星。  很快王东升带领企业聚焦在CRT显示器相关的业务上,趁着国内彩电业的发展,企业效益也越来越好。  但梦想与现实的落差,让很多人更想去做来钱快的房地产。  王东升一句话把这些人噎了回去:  我们是搞工业起家的,如果连我们这些人都去做房地产,那谁来搞工业化?  天道酬勤,2000年12月,东方电子集团在A股增发上市,募资9.7亿元。  东方电子集团已然焕发新春。  2001年6月,东方电子集团更名为京东方。  未来的中国面板之王,正式登场。  前面提到过,早在1981年774厂就研发成功了液晶面板,王东升在企业最困难的时候,也曾长期投入液晶面板的项目,无奈最后失败。  但当王东升看到日韩的液晶面板行业的火爆,他意识到早晚有一天液晶面板会取代CRT,于是1999年下旬,京东方再次成立TFT-LCD项目组,把液晶面板作为未来的方向。  这个选择很惊险,当时等离子显示和真空微电子显示同样风头正劲。  幸运的是京东方押对了。  而当时中国主要的CRT企业却为了进一步增强实力,大肆收购国外的CRT生产线,四川长虹虽然也做出了新的选择,却选择了等离子。  有了方向,京东方需要一个进入的方式和时机。  改完名字,机会来了。  三星、LG、和现代这些韩国企业通过多年的反周期操作,取得了在全球的领先。  但是反周期操作的巨额投入不是谁都能承受,现代率先跪倒,只能出售面板生产线。  现代当时拥有2代、3代、3.5代各一条,年产能300万片,全球第9,技术储备也相当雄厚。  2001年11月,京东方收购了现代STN-LCD和OLED业务。  2003年1月22日,京东方宣布韩国子公司以3.8亿美元收购现代全部的面板业务。  这是当时中国政府批准的最大外购案例。  这次收购非常坎坷,但通过一系列的斗智斗勇和巧妙运作,京东方自己只出了1.5亿美元,另外约2.1亿美元是找韩国银行贷的款,还有3千万美元获得了减免。  3  选择收购,是因为京东方深知合资和引进最终自己什么技术都得不到。  他渴望技术。  当初三星像狗一样学习美国人和日本人的技术,收购完成后,京东方也像狗一样学习韩国人的技术。  这是一段屈辱的历史,收购了人家,却无比卑微。  但京东方也没亏。  运作收购的时候,面板价格处于下跌趋势,急于脱手的现代集团被京东方把价格压到了地板上。  然而交割刚刚完成,面板价格就开始反弹,第二个月就开始盈利,一年半盈利6000万美元。  这还没完,收购现代生产线的当年,京东方就在北京开建了属于自己的5代线,又从韩国公司拿了1.25亿美元。  韩国人肠子都悔青了。  学技术的时候京东方大气不敢喘一声,薅羊毛的时候简直跟屠夫一样。  顺着这条5代线说下去。  京东方的这条生产线并不是中国的第一条液晶面板生产线,也不是中国第一条5代线。  1998年9月,吉林电子集团、中科院等单位从日本引进了一条1991年的1世代老线。  这种破烂的下场可想而知。  2002年4月,上海广播电视工业集团投资接近100亿从日本NEC引进了一条5代线。  2004年10月,这条生产线投产。几年后,合资公司亏损解散。  2006年6月和2008年10月,苏州的龙腾光电和深圳的深超光电也都各自建成了5代线,技术都属于台湾。  当时除了京东方,只有专注小尺寸的深天马(000050)在2006年和2010年建成的3条4.5世代线是自行设计。  最后留下的,都是自己搞的几条线。  但自建生产线谈何容易,京东方的5代线差点把自己搞死。  为了给5代线找到销路,2003年京东方花10.3亿港元成为世界第二大监视器厂家台湾冠捷第一大股东。  王东升还计划让韩国公司在香港上市,用募集到的钱投入到5代线。  考虑看上去非常周全,但是韩国公司上市的计划泡汤了,2004年下半年,面板又再次进入衰退期,韩国工厂开始亏损。  工地民工要工资,设备厂家要货款,收入却大不如前,2004年底,京东方的资金链几乎断掉。  紧接着5代线量产,但售价随即腰斩。  后来在北京市政府和国开行的帮助下度过难关,也是在政府的背书下,多家银行又为京东方提供了7.4亿美元的贷款,北京市政府额外提供28亿人民币的借款,算是得到了补血。  但银行签合同的时候高喊的支持民族工业的豪言壮语,很快就烟消云散。  2005年、2006年,京东方分别巨亏15.87亿、17.71亿。  银行马上抽贷,市政府也有点懵,证监会甚至怀疑京东方财务造假,不然怎么会有这么大的波动。  所有人都对面板产业的“刺激”预估不足。  京东方变成了*ST东方。冠捷的股份卖掉了,从现代买的生产线也卖掉了,甚至一度为了弃车保帅而要把5代线剥离出去。  就在京东方陷入绝境的时候,面板周期再次大发神威。  2007年4月,面板价格开始复苏,京东方5月就开始扭亏。  当然,京东方自己也争气。  亏损其间,咬着牙提升产能、质量、管理水平,想尽办法降低面板成本,等到面板价格回升,京东方5代线的开工率和良率都达到国际先进水平,扭亏也就水到渠成了。  4  5代线的坎坷没有让京东方后退,相反他觉得就是因为自己的规模小才会有这种问题。  另外那时候的京东方已经为三星供货。  三星虽是全球第一大厂,但是有三分之一的面板需要外购。  能够给三星供货,打磨了京东方的技术,也提升了信心。  所以,继续建厂。  他接下来的经历也印证了一句古话:桃李不言,下自成蹊。  当京东方筹划着继续建厂的时候,深圳市政府找来了,希望联合康佳(000016)、TCL、创维、长虹成立联合公司。  此事中途由于夏普的搅局让计划落空。  马上成都市政府找来了。  2008年3月,总投资34亿的成都4.5代线正式开工。  成都生产线刚刚开工1个月不到,合肥市政府找来了。  那个时候合肥知道京东方一直想在深圳建一条高世代线(6代及以上),所以先下手为强。  直接告诉京东方,地址我已经给你选好了,而且深圳给你啥,我就给你啥,只多不少。  然后深圳市领导又来了,合肥给你啥,我就给你啥,只多不少。  但无奈京东方与合肥的君子协定在先。  2009年4月,京东方合肥6世代线开建,总投资175亿。  后面合肥市政府继续“纠缠”京东方多建厂;还有更绝的,鄂尔多斯市直接给了京东方10亿吨煤的探矿权,就为了让京东方能在他们那里建厂。  为啥京东方亏的的底朝天,但那么多城市却都挤破头上门送钱?  这不是没有原因的。  2003年,液晶电视第一次进入中国。  CRT电视的丧钟就这么敲响了,2008年液晶电视完全超越了CRT电视。  没有人能想到,中国用了20多年打造的CRT彩电业,会如此脆弱不堪。  不可一世的四川长虹节节败退,大西北的骄傲-彩虹集团轰然倒塌。  中国的“八大彩管厂”曾以多么光鲜亮丽的姿态取代774,如今他们的悲惨境地相较于十几年前的774,有过之而无不及。  全球范围来看,液晶电视更是势不可挡。  2006年第一季度,液晶电视的占比不到20%,到2007年第四季度,占比47%,超过CRT电视,早在2005年,日本市场液晶电视就已经超过了CRT电视。  2004年,夏普建成了世界第一条6代线,然后索尼和三星的7代线开建,年底,三星自己又建了一条7代线。  液晶面板风风风火火,等离子电视就这样被无视了。  所以液晶面板的重要性让政府不得不重视。  当然还有一个原因,液晶面板生产线带来的就业、产值对任何一个地方政府来说,都是提升政绩的好渠道。  京东方在1993年刚成立的时候,“忽悠”银行开展了可能是中国最早的债转股模式。  兴建5代线的时候,北京市政府曾向京东方借款28亿,后来京东方经营困难,又故技重施,向北京市政府提出把借款变成股份。  没想到北京市政府“因祸得福”,首先5代线每年可以上缴10亿多税,上游配套企业每年上缴近30亿税,还有拉动的其他投资。  后来京东方盈利了,股价上涨近5倍,北京市政府卖了一半的股份就套现20多亿。  正是有了北京市政府的成功案例,成都市政府也上了京东方的“套”。  2008年,成都4.5代线开建的当年,京东方向成都市政府旗下的两家公司定增18亿。  从这次成都的生产线开始,京东方正式开始了他让无数人痛骂的“圈钱”扩张模式。  一代吸血狂魔诞生了。  京东方定下来一个“规矩”:一个项目地方政府至少出资60%。  合肥项目的时候,合肥市政府承诺出资60亿,如果增发不成功,保底90亿。为此甚至把地铁项目都暂停了。  最后计划总投资175亿的合肥项目,定增120亿。  截止到2019年2月底,京东方在A股累计募资8次,并列排在A股第四。  累计募集资金742.3亿,累计分红只有36.11亿。  累计募资金额排在A股第11,累计募集资金与累计分红资金差额706亿,排在A股第三。数据来源:Choice  也就意味着,京东方从A股累计“吸血”706亿。  论“黑心”,京东方只逊色于中油资本(000617)和盐湖股份(000792)。  特别是2013年7月那次460亿的定增,更是让京东方成为众矢之的。  君临在介绍精测电子(300567)的时候,有君友问,为何精测电子70多元,而龙头京东方只有4元。  本身任何两家公司比较股价都没有意义,但如果一定要找个原因来强行解释,那就是总股本。  由于不断增发,京东方的总股本已经达到令人恐怖的347.98亿股,排在所有上市公司的第14位,A股股本338.62亿股,位列13。  京东方在A股刚上市的时候总股本不过5.5亿股。  精测电子总股本只有1.64亿,假设精测电子和京东方的总股本一样多,那么他的股价只有0.37元。  也正是因为京东方增发股本摊薄了股价,总让很多新韭菜觉得这是一家又便宜又有名的公司,买!  然后被套。  5  我们回到京东方的生产线建设上来。  2009年4月,京东方合肥6世代线开建,这条线意义重大,一旦建成就意味着中国的彩电第一次可以用上中国的面板。  也意味着京东方加入了面板的反周期操作,开始向巨头叫板。  金融危机叠加行业衰退期,让全球面板企业史无前例地全部亏损。  京东方大肆扩建,就仿佛是十年前的三星。  日韩台三地的大厂感觉到了威胁,京东方如果起来了,就意味着他们在中国市场的话语权会降低,与此同时面板价格会被进一步压低。之前暂停的高世代线纷纷再次上马。  而京东方开建6代线还只是预热。  劈巨头们的雷即将到来。  2009年8月26日,京东方确认上马8代线,31日,8.5代线在北京亦庄奠基。中国面板行业历史性的一刻  不少境外企业的死期从那天起逐渐临近。  一石激起千层浪。  2009年8月31日当天,夏普与南京熊猫成立合资公司,向中方出售6代线,并提供8代线技术支持。  多说一句夏普,他在京东方发展液晶屏的早期始终在背后搞小动作,令人作呕。  但恶有恶报,后来屡屡陷入亏损境地而被鸿海集团收购。  2009年9月,台湾面板大厂友达背着台湾当局偷偷参与的昆山龙飞光电8.5代线奠基;同月另一家台湾大厂奇美准备在佛山建设8代线。  2009年10月,三星宣布投资22亿美元在苏州建设7.5代线,甚至说不要政府补跌,再另外建设半导体厂。  在京东方要建8代线的5天前,闻到风声的LG就与广州市政府签订备忘录,计划投资40亿美元建8代线。  在此之前他们根本不来中国建厂。  京东方带来的液晶高潮也激发了国内企业的建厂热情。2009年11月,TCL与深圳市政府成立了华星光电。  2010年3月,华星光电的8.5代线开建,总投资245亿,是深圳建市以来最大的单笔工业投资。  那段时间,最纠结的是中国政府,一下子冒出来差不多10个高世代线需要审批。  后来外企在国内建厂计划由于种种原因大多被推迟或取消,但是能看出当时的他们有多么百爪挠心。  也是在那个时候,中国政府更加坚定了扶持国内面板企业的决心。  接下来的事情就是,京东方一直在建厂,一次比一次大手笔。数据来源:公司公告,君临研究院整理  截至到2019年2月底,京东方已有的、在建的、规划中的生产线已经多达14条。  总投资4452亿!  中国历史上,从没有一个单一企业可以如此之烧钱。  始于韩国的狂赌,在中国进一步加强。  当然,京东方取得的成绩也有目共睹。  2017年上半年,京东方智能手机液晶显示屏出货量超过三星,2018年上半年,随着全球首条10.5代线量产,京东方液晶电视面板出货量超过LG。数据来源:群智咨询  至此,在智能手机液晶显示屏、笔记本电脑显示屏、平板电脑显示屏、电视显示屏、显示器显示屏这5大领域,京东方的出货量都位居全球第一。总出货量占据全球的23%。  实际上,很多业内人士认为,三星和LG之所以这几年逐渐摒弃LCD而豪赌OLED,就是看到京东方已经势不可挡,没必要再去血拼,所以开拓新的赛道。  京东方这个成绩不是一蹴而就的。  看看历年的专利申请量。数据来源:公司年报  作为对比,截止到2018年底,深天马累计专利申请量只有1万多件,而京东方全球累计可用专利已经超过7万件。  什么概念呢?  截至2017年底,华为累计可用专利是7.43万,同期另一个专利大户中兴通讯(000063)累计可用专利是6.9万。  京东方并没有比两个专利狂魔差多少。  此外,2017年京东方海外专利申请量超越三星,位列世界第七。  专利背后是巨额研发。2017年,京东方的研发投入在整个A股排在第13位。但是京东方研发费用资本化率也很高。  这么做反映了他的无奈。如果看收入,那是真不错,屡创新高,已接近千亿。  净利润呢?扣非净利润呢?  除了2017年尚可,大多数年份都非常不理想。这几年虽然不再亏损了,但是利润率还处在较低的位置。  按照最新的业绩预告,2018年的净利润要同比下降55%-54%。  净资产收益率?  就不说了吧,民族企业,我们是要留点面子的。  也许是为了平抑面板业务的波动,京东方这几年成立了所谓的智慧物联、智慧医工事业部,向物联网转型。  其实就是提供车载、工控、电子标签、医疗等等显示系统,如今也有了一定规模,收入占比20%左右,利润占比10%左右。京东方准备把6代以下产线都逐步用来生产这些东西。  然而君临并不看好。  首先这是一个非常庞杂的领域,市场规模确实很大,但很容易做着做着就没有重点了。  另外这些业务中毛利率高的智慧健康业务收入占比不到2%,而占比较高的智慧系统产品业务毛利率甚至低于主业。  不过京东方有一点做的非常好。  现金流。现金流稳定,账面现金充裕。  这也是京东方遭黑的一个点,自己有钱还要募资。  6  说了这么多,还有一个君友很关心的点没有提到,就是OLED。  实际上京东方这一波之所以起来,主要还是OLED概念被热炒。  在三星和苹果的带动下,OLED屏幕正在快速蚕食LCD手机屏幕的份额。数据来源:DSCC,君临研究院整理  CINNOResearch数据显示,2018年全球智能机面板出货量19.1亿片,同比下降4.4%,但AMOELD面板出货量4.4亿片,同比增长3.4%,占全球智能机面板的23.2%。  预计2019年全球AMOLED手机面板出货量7亿片左右,占比36.5%。  2018年国内厂家的AMOLED手机面板出货量,京东方不及维信诺(002387)以及和辉光电。数据来源:CINNOResearch  更不要说和三星抗衡。  然而2019年,即将变天。  AMOLED的全称叫主动式矩阵(ActiveMatrix)OLED。  所谓主动式矩阵,说的通俗一点,就是每个像素点(不准确,但比较形象)背后都有一个控制开关。  什么来充当控制开关呢?  晶体管。  半导体领域大家说来说去的晶体管其实就是开关,在AMOLED上最好用的晶体管是TFT。  TFT-LCD的那个TFT。  在LCD领域,TFT用来控制每个液晶,在OLED领域,TFT又可以用来控制每个像素。  所以,AMOLED完全可以被称作TFT-OLED,而TFT-LCD也可以被称作AMLCD。  说到这,君友应该明白了,TFT-LCD和AMOLED是有相通之处的。  TFT可以用多种半导体材料制成,比如非晶硅(a-Si)、氧化物半导体(Oxide)【铟镓锌氧化物(IGZO)等】、和低温多晶硅(LTPS)。  一般非晶硅TFT用在LCD领域,氧化物TFT和低温多晶硅TFT多用在OLED领域。  其中氧化物TFT适合大尺寸OLED,低温多晶硅TFT适合小尺寸OLED。  主打大尺寸OLED的LG押注氧化物TFT,而主打小尺寸OLED的三星押注低温多晶硅TFT。  但这种划分不是绝对的,氧化物TFT和低温多晶硅TFT同样可以用在LCD领域,而且可以让LCD面板的显示效果越来越好,这样就让OLED替代LCD的必要性没有那么急迫。  京东方认识到了这个问题,所以,虽然在三星量产OLED的时候,他就开始研究OLED,但是并没有显得着急。  不妨多打磨打磨TFT技术。  2011年底,京东方就掌握了氧化物TFTOLED的技术,而且2012年在合肥8.5代线中改建了一条3万产能的氧化物TFT生产线。  这是全球首次在8.5代线生产氧化物TFT。  2013年,京东方在鄂尔多斯5.5代线上批量生产低温多晶硅TFT,应用在LCD和OLED屏幕上。  这条生产线也是全球第二条5.5代AMOLED线。  京东方的策略是同时押注氧化物TFT和低温多晶硅TFT,大小尺寸都做。  这几年在TFT技术上,已经不逊色于三星、LG。  接下来是产能。资料来源:公开信息,君临研究院整理  从国内的OLED生产线情况看,京东方毫无疑问是规模最大的。  按照时间表,2019年,成都6代线将满产,绵阳6代线将投产。  不出意外2019年京东方将成为国内第一大OLED面板供应商。  除了技术储备、产能之外,京东方跟国内厂家比还有一个优势-CanonTokki蒸镀机。  我们提到过多次,这个设备每年产量不过10台左右,其中大多供应给了三星,京东方是国内唯一拥有CanonTokki蒸镀机的厂家,虽然只有一台。  但这足以让他成为继三星和LG之后,苹果指定的第三家手机OLED屏幕供应商。  当然,有人也担心,如果以后OLED彩电兴起,京东方有这么多高世代LCD生产线却没有高世代OLED生产线,咋办?  这种担忧是合理的。  彩电OLED龙头LG已经跟随手机OLED龙头三星逐渐退出LCD市场,全力冲击OLED。  LG去年还在广州开建了8.5代OLED线,预计今年投产,量产后月产能6万片,满产9万片,面向55-77英寸的4KUHD超高清电视。  满产后LG大尺寸OLED的总产能达到16万片/月。  看似很危险,但也没那么可怕。  国家已经在出招了。  前些天国家印发《超高清视频产业发展行动计划(2019~2022年)》,里面提到“4K先行、兼顾8K”。  有心的人应该注意到,今年春晚和两会都首次采用了4K直播。  这对于彩电和LCD面板行业是个利好。数据来源:国家统计局  目前国内彩电年产量约1.6亿,存量约6亿,4K彩电存量约1.1亿,还有很多老的4K电视要淘汰,提升空间巨大。  目前全球只有LG可以批量供应OLED彩电,但以他的出货量还远无法主导OLED彩电替代LCD彩电。资料来源:群智咨询  其他厂家从建厂到量产至少需要3-4年。  而国家要2022年普及4K,那么等于说推进4K就是让LCD企业消化产能的,很可能现有的高世代线产能都不够用。  普及4K也给了京东方缓冲期,如果接下来有更多的企业建设高世代OLED生产线,京东方  可以随时追上。  7  开头君临回顾了三星半导体和面板的发展史,了解了三星,也就理解了京东方。  京东方之所以能走到今天,从天时上讲,他在行业低谷期得以用极低的成本进入,起步的那几年,日韩台打的难舍难分,同时又都出于技术保护而不愿来中国建厂,即便是合资都极不情愿,这让他没有被巨头灭掉。  地利上讲,随着面板行业打的CRT找不着北,中国政府从中央到地方都开始重视这个行业。京东方凭借坚韧的学习,积累了自己的底子,当政府需要扶持企业的时候,他几乎就是唯一的选择。  人和上讲,把自己的发展和政府绑定在一起,极大地提高了抗风险能力,而且京东方有一支团结、强悍的管理团队。  等他羽翼丰满,也有了可复制的模式,巨头们已经拿他没有办法。  他的发展路线和三星面板发展路线真的是很相似。  当然,崛起的过程,烧钱是必须的。  但京东方也对得起自己烧的钱。  他的每条生产线都会给所在城市引来一系列的配套厂家落户。  税收、就业、城市竞争力,他都有所贡献。  京东方还很重视带动国内产业链发展,会给国内设备和材料厂家留出位子。  这也是为什么我们介绍过的联得装备、精测电子可以活下来。  这个角度上讲,京东方之于中国面板行业,就如同中芯国际(00981)之于中国集成电路行业。  甚至他对行业的带动更大。数据来源:中国海关总署  中芯国际没有让中国集成电路进口额降低,但是京东方却让中国面板的进口额降低。  当然,京东方也还有很多路要走。  虽然名义上是全球最大的面板厂家,但是面板收入和三星面板收入差距巨大,产品结构有很大的优化空间。  另外从三星的营收情况也能看出,这个行业周期性很强,任凭是谁都躲不过。  这也就意味着面板企业几乎不存在长牛的可能性。  从投资的角度,需要注意的还是周期。  现在面板周期依旧处在下降通道。  但下半年有望反弹,届时对京东方的业绩是很大的提振,配合产能释放,新一轮的上涨也大概率会到来。  写在最后。  看懂京东方,也就懂了中国面板行业。  做面板有风险,成则民族脊梁,败则造车跃亭。  我们希望京东方是前者。  读到这里,也许你会想,“这家公司我能投吗”?  这不是一个拍拍脑袋就能轻易做出的决定,因为除了基本面的机会分析,还需要对财务风险、业绩确定性、业务竞争格局等进行更深入的考察。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:鲍一凡

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