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完美的主题曲
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2019年03月18日 20:28 来源于:亿游国际集团
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亿游国际集团:伊万卡发言端庄大气
侄子遭传销洗脑金正恩和特朗普结束一对一会谈

  鉴基|买个可转债基,能历几轮风雨?  来自理财老娘舅的雪球原创专栏  从2493点到2952点,2019年以来A股反弹了17.95%。然而,这一路的上涨,却为无数投资者带来了莫大的苦恼——  回想2017年,往事历历在目。1月中下旬,A股小牛市向投资者招起了手。然而,好景不长,投资者赚来的钱还没捂热,转瞬间就迎来股市的调整。想想就后怕,但基于当前A股整体估值处于历史较低位置,又想在股市分一杯羹,该怎么办?  ——朋友,有一种产品,具备股债两市“左右逢源”特质,TA就是——可转债。  目前国内市场上比较常见的转债指数有两个:中证转债、中信标普可转债指数。  可转债指数可以直接投资吗?  老娘舅的答案是“NO”,原因如下:  1.可转债指数和其它宽基指数、行业指数不同,不能通过PE、PB之类的估值方法判断其估值的高低,单纯通过指数点位的高低来判断估值水平是不科学的。  2.目前市场上没有真正的可转债指数基金。  那该当如何?一类小众“选手”——可转债基金站了出来。  可转债基金,顾名思义就是将绝大部分基金资产投资于可转债的基金。与权益类基金和固收类基金“画风不同”,可转债基金是市场上较为稀缺的兼具股性、债性的品种。  当行情向好时:  可利用“股性”发起“全面总攻”,即转换成股票,博取股价上涨带来的盈利,相当于手握一份看涨期权。  在2014年大牛市来临的时候,可转债基金的业绩高达60.16%,远超仓位较高的股票型基金、偏股混合型基金;不过最大回撤也略高于股票型基金,但远低于偏股混合型基金。(数据来源:Wind,截至时间:2014年末)  当行情不理想时:  可运用“债性”为投资者筑起“防御墙”,即就当它是债券,持有到期,收获本金及利息收益,尽可能减少损失。  比如2018年以及和2018惊人相似的2011年,A股可谓“熊霸天下”,在此背景下,可转债基金的“防守性”凸显,整体表现优于股票型基金、偏股型基金。(数据来源:Wind,截至时间:2018年末)  综上所述,我们可以得出以下结论:  1、当行情好的时候,可转债基金的盈利能力较强,优于股票型基金和偏股混合型基金。  2、当市场行情不好时,可转债基金抗跌性较强,跌幅远低于股票型基金和偏股混合型基金,同时最大回撤也小于这两类基金。  总结起来就是8个字:涨时能跟、跌时能躲。  那么,我们就来看看市场上有哪些主动的可转债基金值得关注。  老娘舅梳理了全市场的可转债基金,共有32只(成立满半年,且A/B/C类合并计算)。首先,我们从年份上做个筛选,筛选出成立时间超过7年的(历史上股市素有“7年一轮回”的说法),有11位“选手”站了出来,如下:  在基金江湖摸爬滚打多年,老娘舅还是十分看重“稳”字的。所以呢,又在以上11位“选手”中,筛选出近1年、近2年、近3年、近5年均位居前1/3的人,全市场仅有1位。(数据来源:银河证券,截至时间:2019.2.22)  说到这里,想必细心的朋友发现了一个现象,那就是长信可转债A在以上2个表格均“现身”了。这是一只怎样的基金呢?我们从业绩、规模、风险角度来综合看看:  从业绩表可以看出,长信可转债A自2012年成立以来,业绩整体呈上行趋势,长期跑赢中证综合债和二级债基同期表现。  酒还是陈的香,基金亦是如此,历经牛、熊、震荡市的基金,更经得起风吹雨打。长信可转债A,在近三年的熊市周期和近五年的完整牛熊周期中,都有尚佳表现。尤其是近5年以来,斩获了130.29%的收益,跻身同类183只基金第8名,可谓可转债基金圈的“长跑健将”。(以上数据来源:Wind,截至时间:2019.3.14)  老娘舅觉得,投资理财作为我们生活的一部分,最重要的是在保障本金安全的情况下,实现资产的保值增值。而我们配置基金,就是看中一个‘稳’字,这点长信可转债A是做到了。  从规模来看,该基金规模稳定性较强,自2016年以来,规模始终保持在2.6亿以上。截至2018年四季度末,规模为2.9亿。  从风险角度来看,任何可转债基金都不是没有风险的。一旦权益市场调整的话,可转债基金仍然可能面临着较大的净值波动。  【该出手时就放手去博】  接下来,我们再来看下这位“选手”的择券能力。  老娘舅注意到,在2014年大牛市的行情下,长信可转债A取得了95.11%的收益,跻身同类178家基金公司第3名。究竟是什么神秘的“配方”,让其脱颖而出?  从基金季报数据来看,在2014年,其重仓了平安转债、石化转债、同仁转债等。从持券品种上看,这些重仓转债大多属于偏股性转债;从持券集中度来看,这些转债持仓占基金净值总比例较高。由此可见,基金经理较早就看好可转债的投资机会,并开始着手布局了。  同时,长信可转债在2014年三季度转债牛市启动后加了杠杆,仓位杠杆高达160%。(数据来源:天天基金网)  2015年股灾行情下,这位“选手”为投资者带来了26.36%的收益,位居同类205只基金第12名。  从其持仓来看,长信可转债在2015年二季度降下转债仓位,买入可分离交易可转债08江铜债,虽然这个债券归类到转债上,但当时它认股权已经分离,实质上是个优质的企业债。同时,2015年下半年,看到了股市的结构性机会,增配了电气转债,让该基金把握住了股市上涨的行情,为其贡献了大部分收益。  总体上看,基金的运作比较激进,机会来的时候不手软,机会不在的时候不急躁。  【坚守长期投资信仰】  众所周知,基金经理是基金的灵魂。而长信可转债A经历过3位基金经理,其中,任职时间最长的长信基金副总李小羽。李小羽在业内资历深厚,其自2002年便加入了长信基金公司,是长信基金公司的“元老级”人物。  从李小羽的投资风格来看,其投资果敢激进,所以基金的业绩波动性较大。但是李小羽对大势、大方向看的还是很准,所以他管理的基金长期看就会收获不错的收益。因此,对于能接受短期波动,而追求长期稳定收益的人而言,该基金是个不错的选择。  此外,他管理的债券基金在业内也是赫赫有名的,其中,长信利丰可谓是一只“自带光芒”的基金,获奖无数。  不过,李小羽已于2019年1月31日离职,新任基金经理李家春上场。有投资者问道:李家春还会延续李小羽经理的投资风格吗?这个问题没人能够有明确的答复。  不过,从李家春过往经历来看,其资历还是比较丰富的。曾任职于长江证券有限责任公司、交银施罗德基金管理有限公司、富国基金管理有限公司和上海东方证券资产管理有限公司等。其管理的交银双利债券,在其任职期间取得了23.96%的收益;其管理的东方红稳健精选混合A,在2016年到2018年6月波动较大的时间里,仍取得了11.02%的收益。由此可见,这位“灵魂”人物投研能力也非同一般。  (以上数据来源:Wind,截至时间:2019.3.14)  最后,老娘舅想给正在纠结的基民朋友们说一句:既担忧股市风险又怕错过股市上涨的小伙伴们,可以考虑下可转债产品,既有机会分享部分股市收益,又能在一定程度上规避一定的风险,从而让投资更加“游刃有余”。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李铁民

金正恩访问朝鲜驻越大使馆最贵1斤价格超200元!

亿游国际集团  新浪美股北京时间18日讯,欧洲央行说,购买债券的3万亿美元花得很值。  该行表示,债券购买计划帮助放松了欧元区的金融环境,实现了价格稳定任务-即使该机构未来能够实现通胀目标的时间退一步推迟。  欧洲央行周一表示,近四年投入大约2.6万亿欧元(3万亿美元)购买资产,鼓励了银行向企业和家庭提供更多贷款。虽然没有提供确切数据,但欧洲央行表示,在去年第三季度,非金融企业贷款的同比增幅有近一半与量化宽松有关。  欧洲央行和全球主要发达经济体央行的政策制定者们面临的问题是,经济增长和信贷的复苏在拉升通胀压力方面进展很慢。决策者们在季度预测中屡屡下调对潜在价格压力的预期,最近一次是本月。  尽管如此,报告的作者仍然表示,未来通胀之路预计会随着时间的推移而更有弹性,使其更少依赖资产购买,并证明管理委员会决定去年年底停止该计划是正确之举。  自那以来意外疲软的数据已使经济学家和投资者们质疑,欧洲央行实现其略低于2%的通胀目标还有多远。  欧洲央行自己已经注意到通胀预期近期的下行趋势,本月早些时候宣布新一轮长期贷款,同时承诺至少在今年剩余时间内将利率维持在目前的水平。责任编辑:李园

的哥救人后溺亡有望对外开放!

  原标题:英媒:研究显示吃蘑菇可预防轻度认知障碍  新华社北京3月18日新媒体专电英媒称,新加坡的一项研究表明,每周吃两次以上的蘑菇可预防60岁以后出现记忆和语言障碍问题。  据英国广播公司网站3月14日报道,研究发现,蘑菇中的一种特殊抗氧化物可能对大脑有保护作用。吃蘑菇越多的人,在思维和处理测试中的表现就越好。  但研究人员表示,他们还无法证明菌类与大脑功能的直接联系。  报道称,新加坡国立大学在2011年至2017年之间对663名60岁以上中国人的饮食和生活方式进行了跟踪。  在历时六年的研究中,研究人员发现,与每周食用一份以下蘑菇的人相比,每周食用两份以上的蘑菇,可将患轻度认知障碍的几率降低50%。轻度认知障碍可以使人健忘,影响记忆力,并带来语言、注意力和空间感等方面的问题。这些改变可能是细微的。轻度认知障碍未达到痴呆的诊断标准。  研究人员询问了参与者吃六种不同蘑菇的频率,包括平菇、香菇、白蘑菇、干蘑菇、金针菇和罐装蘑菇。  报道称,食用蘑菇较多的人在大脑测试中的表现更好,而且处理速度更快——这一点在每周吃蘑菇达到两份(相当于300克)以上的人身上尤其明显。  研究论文的第一作者、新加坡国立大学心理医学系助理教授封磊说:“这种相关性让人感到意外,这是一个令人鼓舞的消息。”  他说:“看起来是有一种常见的单一成分,对认知功能衰退产生了显著作用。”  研究人员指出,蘑菇是麦角硫因含量最高的膳食来源之一,这是一种人类自己无法制造的抗氧化剂和抗炎剂。蘑菇还含有其他重要的营养物质和矿物质,如维生素D、硒和亚精胺,这些物质能保护神经元免受损伤。  但要证明其直接联系,还有很长的路要走。  英国阿尔茨海默病协会的研究负责人詹姆斯·皮克特博士说:“导致痴呆症的因素有很多,据估计,约三分之一的病例可以通过改变生活方式来预防,包括改变日常饮食。”责任编辑:吴金明

美金对人民币的汇率范加尔告别足坛

  预计2018年商誉减值6.43亿元的全通教育(维权)又要“买买买”了。图片来源:视觉中国记者 | 陈慧东  预计2018年商誉减值6.43亿元的全通教育(300359.SZ)又要“买买买”了。  3月17日晚间,全通教育披露公告称,公司正筹划以发行股份方式购买杭州巴九灵文化创意股份有限公司(下称杭州巴九灵)96%股权,同时拟募集配套资金。根据目前掌握的信息,本次交易预计构成重大资产重组。  公开资料显示,杭州巴九灵的注册资本为7500万人民币,该公司系知名财经作家吴晓波多个传播平台的运营方,如“企投家”、“新匠人”等教育培训项目,以及年终秀、线下大课、吴晓波频道等在内的知识传播平台。经梳理,杭州巴九灵旗下共有“吴晓波频道”、“大头投融会”、“巴九灵新媒体”、“美好的店”等48个已注册商标,“吴晓波频道”、“企投家并购”等五个微信公众号。  此外,杭州巴九灵的股权结构方面,吴晓波为杭州巴九灵的法人,持股比例12.81%,其妻子邵冰冰持股比例12.81%,吴晓波与邵冰冰为杭州巴九灵的实控人;蓝彩投资系邵冰冰担任执行事务合伙人的有限合伙企业,白匠投资系邵冰冰担任执行事务合伙人的高管持股平台,楼江系邵冰冰亲属;蓝彩投资、百匠投资和楼江系标的公司实控人的一致行动人,上市公司皖新传媒还持股14.90%。  在上述公告中,全通教育表示收购中将附带有业绩承诺,但具体的数字及补偿规则尚在确定中。  此次“被收购”,或是杭州巴九灵在谋求“曲线登A”。  作为标的,杭州巴九灵最为投资者熟知的便是吴晓波及其自媒体平台,而“吴晓波频道”的旗下产品“听见吴晓波”音频、“企投会”、“新匠人加速计划”等,盈利模式主要为电商广告、音视频付费、社群经济等。  从吴晓波频道公众号在2014年5月8日上线,经历过自媒体红利期的杭州巴九灵迅速得以发展。2017年初,杭州巴九灵曾获1.6亿元人民币A轮融资,估值达到20亿元人民币。吴晓波夫妻曾在接受证券时报记者采访时表示,巴九灵已经开始冲刺IPO。  值得注意的是,彼时的内容创业正值“风口”,如今的A股市场对于自媒体并不十分青睐,瀚叶股份、利欧股份、骅威文化等三家上市公司曾发布高价收购自媒体的计划,最终却都因各种原因停止了收购。出于上述疑问,界面新闻记者致电全通教育董秘办公开座机号,对方表示不接受电话采访,记者所发邮件亦未收到回复。  “星光熠熠”的杭州巴九灵又为何挑选正处风口浪尖上的全通教育作为交易对象?  有“妖股王”之称的全通教育于2014年1月登陆深交所,上市仅14个月后,其股价力压茅台,登“股王”宝座,为沪深两市之冠,上市16个月后,全通教育市值封顶,达到535亿元。  然而,当全通教育在线教育的“光环”褪色后,其股价在三年内一路下跌,截至3月15日,全通教育总市值约45.70亿元,与其在2015年的巅峰535亿元最高市值已蒸发了约489亿元。  公开资料显示,全通教育主营业务包括继续教育业务、学科升学业务以及遍及全国各地的地方性校讯通公司等。所谓校讯通,即是以短信、彩信的方式,实现‘家校互动信息服务’,业务简单,利润水平较高。  一无核心技术,二无代表性品牌的全通教育只能靠一路并购“粉饰”业绩。据媒体报道,自2015年以来四年间,全通教育共涉及20起并购,并购进度包括实施完成、达成意向、实施中、签署协议等。  与此同时,全通教育的高管们自2015年开始纷纷减持手中股票,据统计已累计套现超约8亿元。2018年,全通教育实控人陈炽昌将占公司总股本的5.18%股票转让给中山国资,目前其持股仅占公司总股本的24.07%。此次陈炽昌的连续多次减持更是引起公司股价的大幅下挫。  界面新闻记者注意到,就在本次重组前,全通教育近年来多次并购带来的高商誉减值之“痛”已然暴露。据2月20日全通教育发布的2018年业绩快报,公司2018年净利润亏损6.21亿元,其中初步估算商誉减值金额为6.43亿元;营业收入也下降19.17%至8.33亿元。  经历了商誉“暴雷”之痛的全通教育,在并购之路上仍不止步,究竟是因为杭州巴九灵确实是一家优质企业?抑或是全通教育“粉饰”财报的手段?责任编辑:张恒

女友赌气站路中间被车撞飞回顾漫漫搜寻路!

  绝不重蹈特里谢覆辙?德拉基已为继任者铺好了一条宽松路!  据彭博社报道,欧洲央行行长马里奥·德拉基(MarioDraghi)的最新一轮刺激举措意味着,他的继任者不必再被迫经历他曾经面临的那种货币政策大转弯。  德拉基在任期伊始,曾彻底扭转了其前任行长特里谢错误的加息举措。而如今,当德拉基的八年任期来到尾声时,他则为接下来的继任者铺好了一条“宽松路”。  从事后来看,欧洲央行前任行长特里谢在2011年4月和6月的两次加息简直可以称得上是“灾难性”的,在欧元区国家急需缩减债务负担的时候阻碍了经济增长,这不仅导致生产企业和工人产生的税收减少,还削减了失业人群的社会福利。  而在德拉基2011年11月上任后的第三天,他就宣布了降息,试图清理留在他面前的“烂摊子”。而五周后的另一次降息,则标志着欧洲央行开启了一个前所未有的宽松周期,以避免通货紧缩。  彭博社指出,德拉基或许注定将成为欧洲央行史上第一个在任期内从未加息的行长。不过,这对于德拉基的继任者来说或许是一件幸事,因为他不必再经历德拉基当初的政策大转向。  IHS驻伦敦经济学家肯·沃特雷特(KenWattret)表示,“经济陷入困境,而潜在通胀一直居高不下,因此有必要采取政策应对。接替者将在一定程度上受到约束,但受到的这一约束很可能是正确(而非错误)的。”  去年12月,欧洲央行结束了QE政策,原本有望最早在今年9月开始加息,然而随着欧元区经济放缓加深,这一计划不得不搁置。取而代之的是,欧洲央行本月承诺向银行提供新一轮贷款,并承诺至少在今年剩余时间保持超低的借贷成本。  德拉基留给继任者的将是一个仍在努力维持通胀压力的经济体,以及一个为应对未来的经济衰退和危机而大大增强、但同时也逐渐枯竭的货币政策工具箱。在德拉基任内,从负利率到量化宽松,欧洲央行几乎尝试过了所有宽松武器。即使在德拉基离开欧洲央行之后,他也会确保刺激计划继续下去。  欧洲央行行长能否行使这些被削弱的工具,还有待各国政府做出决定。欧洲议会将于5月底举行选举,届时各国政府可能会选出一名继任者。  值得一提的是,就像德拉基一样,下一任欧洲央行行长很可能将从欧洲央行管理委员会现任成员中选出。这意味着,无论他们最终面临怎样的政策处境,都将是他们一手打造的。毕竟,德拉基本人——作为意大利央行行长——也曾支持了2011年的加息,但最终不得不纠正错误。责任编辑:李园

南极科考内陆队顺利回到中山站!春节假期结束

  波音称将升级软件提升安全专家认为重拾信心不易  环球网王怡  新华社华盛顿3月17日电综述:波音称将升级软件提升安全专家认为重拾信心不易  新华社记者周舟  美国波音公司17日发布声明称正在完成波音737MAX系列客机的软件升级开发。不过美国航空专家认为,要解决该型号客机潜在安全问题,升级软件与改变硬件设计同样困难,而让飞行员重拾信心则需要更长时间。  3月10日,埃塞俄比亚航空公司一架波音737-8客机(属于737MAX系列)失事,这是继去年10月29日印度尼西亚狮子航空公司同型号客机失事坠海之后,波音737-8客机发生的第二起空难事故。美国联邦航空局13日发出“停飞令”,要求该型号飞机至少停飞数周,直至软件升级得到测试,并被安装到该型号的所有飞机上。  波音公司总裁丹尼斯?米伦伯格17日表示,此前公布的软件升级计划及更新飞行员训练指南的工作均已进入收尾阶段,旨在通过飞行控制系统等方面的升级改造,应对传感器输入故障等问题。同时,波音将继续配合空难事故调查。  美国佐治亚理工学院航空航天软件工程教授埃里克?费龙接受新华社记者采访时说,升级软件并不比升级硬件更加容易,且耗费成本一样多。  费龙分析说,传统的波音737飞机把发动机安装在机翼下,但其机翼太低,要改用更大且更节能的新型发动机并不容易。为解决这一问题,737MAX系列飞机将新型发动机向前、向上移,但这必然改变飞机的空气动力特性,于是选择更改控制软件以保持传统机型的相关特性。  费龙说,原则上讲,在新型发动机改变飞机的空气动力特性自然特性后,通过重新设计软件让飞机保持飞行姿态,这是可以的,也很常见。但问题在于,波音希望在降低油耗、提高经济竞争力的同时,仍保持737的原机型。  费龙认为,航空管理部门普遍认为改变软件和改变硬件同样重要,而飞机制造商与分包商不愿对现有飞行软件进行重大改动,他们希望在局部修修补补,避免全部重新认证。但对软件进行局部修改或增加新软件,也会对整个系统带来巨大且难以估量的后果。  费龙说,波音没有太多选择,因为改变737的物理布局相当于推出完全不同的一款飞机,这会扰乱波音的目标,它不希望新飞机“破坏”现有客户基础。  美国联邦航空局民航安全专家、珀杜大学航空学教授卢建综则不认为发动机和机身存在匹配问题。他对新华社记者说,该型飞机采用了更大比例的复合材料和推力更大的发动机,并对结构进行了优化以更好满足空气动力学要求,它使用的电传操纵系统也是迄今为止控制大型客机的最有效方式。  尽管卢建综否认了对这款飞机硬件设计的质疑,但他认为,根据此前飞行员的报告,波音已知道软件可能存在问题,为何没在第二起事故发生前采取行动,而狮航坠机事故中究竟发生了什么也有待解释。  调查显示,狮航失事客机因传感器读数错误使飞行控制系统发生误判而导致坠毁。美国联邦航空局承认,这两起空难事故中失事客机的运动轨迹相似。据美国媒体报道,至少两名美国飞行员曾报告驾驶该型客机时出现意想不到的俯冲情形。  有消息称,波音公司打算一周至10天内就发布升级后的软件。但卢建综认为,即便软件系统得到升级,飞行员也需要一段时间才能对驾驶该型号飞机重拾信心。责任编辑:陈合群

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