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2019年03月18日 20:34 来源于:足球竞彩推荐网站
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  每日经济新闻  每经记者胡琳    每经编辑姚祥云      一天之内,桂林银行便收到3张罚单,与此同时,桂林银行正处于增资扩股的重要时期,据悉,该行分阶段定向募集合计新增股份20亿股,发行后股本总额将至50亿股。  近日,百洋股份(002696,SZ)发布公告称,拟参与桂林银行股份有限公司(以下简称“桂林银行”)的增资扩股,计划以自有资金认购桂林银行的新增发行股份1000万股,认购价为每股人民币4.05元,总认购价款4050万元人民币。  《每日经济新闻》记者注意到,桂林银行不良上升、拨备覆盖率下降,同时资本充足率下滑。数据显示,截至2018年9月末,桂林银行资本充足率为10.67%,较2017年年末下降1.09个百分点;不良贷款率1.71%,较2017年年末上升0.22个百分点;拨备覆盖率161.86%,较2017年年末下降25.73个百分点。  记者就桂林银行增资扩股一事,致电桂林银行总行办公室,但并未取得该行回复。  一天之内连收3张罚单  根据上述公告,桂林银行以2016年末股份总额30亿股为基数,分阶段定向募集合计新增股份20亿股,发行后股本总额将至50亿股。  增资扩股对象主要面向桂林市属国有或国有控股企业、战略投资者及其他存量股东,以及区内外优秀国有企业或民营资本等潜在机构投资者。  2017年6月26日,莱茵生物(002166,SZ)第四届董事会第三十一次会议审议通过《关于参与桂林银行2017年定向增资扩股的议案》。莱茵生物称,鉴于公司对桂林银行投资以来,其良好的经营态势以及对股东稳定的投资回报,公司拟以自筹资金按定向募股方案认购其增发的24,865,400股股份,认购价格暂定为3.97元/股,全额认购金额约为98,715,638元。  2017年12月15日,中国银保监会广西监管局同意中广核资本控股有限公司投资入股桂林银行17,000万股股份,加计原持有桂林银行股份33,000万股,合计持有桂林银行股份50,000万股,占桂林银行本次定向募股目标总股本50亿股的10%。  2018年12月28日,中国银保监会广西监管局同意桂林市交通投资控股集团有限公司投资入股桂林银行188,470,000股股份,加计原持有桂林银行股份合计持有桂林银行股份907,074,401股,占桂林银行本次增资扩股方案目标总股本50亿股的18.14%。  《每日经济新闻》记者注意到,3月6日,中国银保监会桂林监管分局和中国银保监会玉林监管分局共向桂林银行下发3张罚单。3张罚单的主要内容包括,桂林银行榕湖支行办理无真实贸易背景银行承兑汇票,罚款人民币45万元;桂林银行股权管理不规范,股东以非自有资金入股,罚款人民币45万元;桂林银行玉林分行办理无真实贸易背景的银行承兑汇票,罚款人民币20万元。  2018年净资产同比增长21.36%  根据官网信息,桂林银行成立于1997年,原为桂林市商业银行,2010年11月改为现名。桂林银行成立时注册资本为1亿元,后经过多次增资扩股。  截至2018年9月末,桂林银行前五大股东分别是桂林市交通投资控股集团有限公司、中广核资本控股有限公司、桂林市自来水公司、桂林市富杰房地产开发有限公司、桂林新城投资开发集团有限公司,持股比例分别为16.87%、11.74%、5.69%、4.47%、3.84%。  值得注意的是,桂林银行2018年以来不断完善各类机构网点布局。截至2018年9月末,桂林银行共有248家分支结构(含小企业金融服务中心)及7家控股村镇银行,业务范围覆盖桂林、南宁等多个区域。2017年年报显示,截至2017年末,桂林银行下辖各类机构网点236个,其中传统营业网点72个(含总行营业部1个、一级分支行8个、支行63个),社区支行及小微支行156个,小企业金融服务中心所属营业网点8个。  根据百洋股份公告,截至2018年末,桂林银行资产总额为2677.4亿元,同比增加17.84%;负债总额为2497.99亿元,同比增长17.59%;净资产为179.41亿元,同比增长21.36%。责任编辑:贾振飞

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足球竞彩推荐网站  欢迎关注“创事记”的微信订阅号:sinachuangshiji  文/郭一璞乾明  来源:量子位(ID:QbitAI)  从杭州买房指南,到女装大佬集合,GitHub从来不缺神奇的项目。  这不,又一个项目,跃迁到了GitHub趋势榜的第一名,所以,今天量子位给大家介绍:  《神奇项目在哪里——币圈大佬的鸡汤编程指南》  其实,这是一本名为《自学是门手艺》的书,作者正是此前的币圈红人、满属性全特技橙色顶级镰刀主人,李笑来。  上线短短3天,这本书不仅积累了2100多星、还得到2600多Fork、190多个commits、40多位贡献者。  主文件中,60个文件被更改,785个文件被添加,235个文件被删除。  直接保送GitHub趋势榜第一。  就算是各大公司开源项目,都没有这么活跃。红遍AI界的NLP模型BERT,五个月有余才积累2800多fork。  从书中的大部分内容来看,这是一本以Python为主线的编程书。  但李笑来介绍称,它并不仅仅是“一本编程书”,而是一本教人自学的书,重要用处之一就是能够缓解焦虑。并直言不讳称,这可能是当前世界上最硬核的鸡汤书了。  所以,这本书里到底写的啥?  高汤煲编程,越煮越香浓  先来看看目录:  我们简单拆分一下,全书一共五个部分:前言、Part1、Part2、Part3、后记和附录。  从目录来看,的确有一些关键词是正儿八经的编程相关,比如介绍了一些关键的概念,包括“字符串”、“递归函数”、“正则表达式”等;  不过,既然是“硬核鸡汤书”,那么书中的一大部分内容就是“很硬很硬的鸡汤”,不仅仅是励志类,还有一些学习方法推荐,比如“刻意练习”、“战胜难点”这些方法论和价值观。  那我们就来看看,这里面到底有多少鸡汤:  “笨拙与耐心”、“战胜难点”、“自学者的境界”……这锅编程汤里,加了不少鸡精啊。  这里,我们引入一个概念:  含汤率,一本书/一个部分中鸡汤的占比,计算公式如下:  含汤率=鸡汤章节/总章节数。  按这本《自学是门手艺》来算,包括前言后记附录一共46章,大约17章都是鸡汤,四舍五入,含汤率37%,整本书超过三分之一都是鸡汤。  排除前言部分,我们来正经的看这本书的三个主要部分和后记都写了什么:  Part1,含汤率30%  一开头,就是浓浓的鸡汤:  《为什么一定要掌握自学能力?》  《为什么把编程当作自学的入口?》  《只靠阅读习得新技能》  鸡汤里的元素,主要就是讲道理、讲人生经历、讲世界发展,话都没说错,就是跟编程没什么实际上的关系,不教你写’Hello,World!’。  鸡汤喝完了,开始上前菜:  “怎么读;  怎么处理书里的代码;  从前有一位布尔,布尔运算的布尔,值、流程控制、函数、字符串、数据容器……一些相关的基本概念介绍。”  前菜讲完了,可以上主菜了,先是:  “Python官方教程”  之后,没了。  没想到主菜这么短,还真是简单粗暴呢,Part1就这样结束了,13章内容里有4章鸡汤,含汤率超过30%。  Part2,含汤率25%  Part2的开头,依然是鸡汤本汤。  《笨拙与耐心》、《刻意练习》,这些也算是学习方法了,汤里有肉,划算。  后面就开始上稍微复杂一点的概念了,比如参数、递归函数、模块、可执行的Python文件这些。  最后又是一碗肉汤《刻意思考》,这是前面《刻意练习》的升级版,告诉你学了之后要多练习,看来,终究是一本讲“自学”的书,编程的东西,没那么多。  Part2的12个章节里,有3章都是鸡汤,含汤率25%。  Part3,含汤率58%  作为全书正文的最后一个部分,Part3一开头,看起来鸡汤少了很多,只有《战胜难点》一章,告诉你:  想当编程界最靓的仔,就要学最难的知识点。  表达了编程自学者要不畏困难、勇攀高峰的追求,不断努力、战胜困难的精神……基本上,把中小学作文里激励小朋友们努力奋斗的句子搬过来,就可以概括这一章鸡汤的基本内容。  干了这碗鸡汤,我们来看干货,这里出现了一些更高级的概念:  “面向对象编程  Python的实现  函数工具  正则表达式  ……”  干货是有的,语言部分相对简单易懂,可是在这些干货之后,就是无边无际的鸡汤:  “《拆解》  《刚需幻觉》  《全面——自学的境界》  《自学者的社交》  《这是自学者的黄金时代》  《避免注意力漂移》”  这部分鸡汤,也好歹有一些所谓“方法论”的东西,是半章肉汤。  12章里,7章鸡汤,含汤率58%。  结尾都是鸡汤吗?不  后记和附录部分,李笑来写了7章。  这么长,一定都是鸡汤?  不,这里包括了有价值的资料库,比如搬运了一位迪拜作者的《全栈工程师路线图》,相当壮观,先上一个后端的部分,给大家看看:不仅如此,在后记的部分,还有干货书单:  这才叫良心资源推荐呐,原来整本书的最精华,都在后记里啊。  不仅如此,后面还有超实用的附录:  “VisualStudioCode的安装与配置  Git简介  Jupyterlab的安装与配置  这些符号都代表什么?”  这些,是真的实用啊。  后记和附录部分,7章只有2章鸡汤,含汤率仅有28%,令人感动。  镰刀再次挥来?  这本书发布之后,便引发了各种讨论。  有人支持李笑来这本书。比如他在GitHub上表达感谢的霍炬和洪强宁。  在微博上,一位认证毕业于清华大学的博主,表示已经向同学和朋友安利了这本书,并花了很长的篇幅解释为啥安利。  他说,这本书告诉了大家“学什么”,也告诉了大家“怎么学”,以及告诉了大家“为什么要学”等等。  也有人表示意外,这本书竟然是开源的。  此外,因为区块链与比特币热潮时“割韭菜”丑闻造成的人设崩塌,不少人都认为:李笑来又来收智商税了……有人调侃称,“上次被割后,刚撒上新韭的籽。要不要再呵护一下。”甚至有人说,书“并不一定是他写的”,还有人直接问他,找谁代书的……对于李笑来的这本书,你怎么看?欢迎在留言区互动~  如果你对这本书感兴趣,请收好传送门:  GitHub地址:  https://github.com/selfteaching/the-craft-of-selfteaching  Onemorething  在这本书中,也有一些比特币的影子。  最直接的体现就是“如何证明你真的读过这本书?”这一章节。  李笑来提到,很多人都有买了书不看和看不完的情况,也有人欺骗自己,已经读了书,怎么解决这一问题呢?  他借用了一个比特币中的概念“工作证明”(ProofofWork),结合GitHub的版本控制工具git,设计了一套阅读证明的方法:  “可以通过gitcommit命令向你自己Fork过来的仓库提交变化——这就是你的阅读工作证明。”  此外,李笑来还提到了另外一种工作证明,即在阅读的过程中,如果发现了错别字、代码错误之类的,可以通过pullrequest帮忙改进。  可以说是对GitHub的极致利用了。  也许,这就是他项目中commits如此高的原因所在吧。

西安警方查传销正在进行修理升级!

  移动推出防电信诈骗新措施用户可永久免费开通防骚扰服务  中国网金慧慧  绿盾防护试点微信公众号页面截图  中国网3月18日讯(记者彭瑶)中国移动近期推出防电信诈骗新措施,移动用户发送“KTFSR”到10086,可永久免费开通高频防骚扰服务。  “绿盾”防护是中国移动旗下的高频骚扰电话呼叫拦截服务,采用云端拦截技术,无需安装app,为用户提供骚扰、诈骗电话拦截服务。用户可通过拔打10086人工客服、编辑KTFSR(QXFSR)发送到10086、到全省各归属地移动营业厅开通或取消。目前,该项服务已在广东、江苏、北京、上海、山东、四川、河南、福建、天津、重庆、浙江11省市试点。  不想接的号码加入黑名单,系统自动拦截。想接的被标记号码加入白名单,系统智能放行,加黑即为举报。一人举报,多人受益。可手动选择开启或关闭某个或多个号码类型,定制拦截服务,还可手动设置拦截阈值,并选择不通知或短信、微信等拦截信息通知方式。责任编辑:霍琦

吃聪明药等于吸毒青海泽库县地震

  底层设计师  悲观往往是因为:我们无法洞穿未来而彷徨。但根本往往在于,我们没有能够很好地理解历史。  要理解中国经济下一步,就必须能够理解我们过去的道路。  中国过去40年,有什么值得总结的地方吗?  在非常长的时间里,中国的成功总是被描绘为来自廉价的劳动力。处在这个分工的企业,又处于产业链的最低端,不受重视或者被忽视再自然不过了。  后来,很多人认为,成功之道在于,中国是一个纯粹的模仿者,“山寨中国”的提法,体现了这一角度的观察。很多技术创新是抄袭的、偷盗的,而中国坐享其成。  现在又归结为中国的国有企业,中国的产业政策、对国有企业的补贴,形成了中国企业的竞争力。  这些是中国经济崛起的真正秘密吗?  观察中国经济,我们避开不了一个关键词“基础设施建设”。无论是实际的政策宣示还是在政策操作上,这个词深入人心且使用非常频繁。  对基础设施的重视,体现在“要想富,先修路”这样的传播甚广的、被贴在各地、各处可见的标语中。  基础设施投资,是由凯恩斯主义的反经济危机的宏观调控措施而被引入。当经济疲弱,政府以投资基础设施来创造需求、平滑经济。  理论上,经济长期增长被视为技术进步的结果。也有论文说,基础设施投资影响地方的劳动生产率,但是对于长期增长没有贡献。  虽然有很多论文注意到了基础设施投资的外部性,但我们认为,他的重要程度依然被大大低估了。  基础设施在经济中扮演了重要的角色,并且是起到了决定性作用,但大量的经济分析,将基础设施作为一个假设或者前置条件予以设定。  屏蔽了基础设施的变化,把他作为一个模糊的舞台布景,则当经济分析脱离了基础设施的演化,自然的,经济预测就变为无根之木,很多悲观的预期就自此而来。  我们的发现是:新基础设施兴起之地,就是经济蓬勃的火苗着地之处,当激励的薪柴加置于其上,经济增长的烈火就会喷涌而出。  如果我们将新基础设施作为预测的基准点,我们的结论是,如果中国新定义的“新基础设施”如期展开,则预示着,我们正站在中国新一轮增长的起点之上。  第一章  基础设施是经济的长期驱动力  关键发现在:不是技术,而是基础设施,是经济长期增长的驱动力。这样的结论与很多理论、原理相悖。  亚当·斯密将经济增长的原因归结为分工和资本积累,分工提高劳动生产率,而资本积累使生产者人数的增加。李嘉图发现了比较优势,贸易可以实现经济增长。熊彼特则以创新为核心展开分析。  通常的经济分析框架中,将长期经济增长归结为两个方面:生产要素的投人和生产要素效率。前者包括劳动、资本和土地及其他自然资源,后者包括技术进步、知识和人力资本的积累以及制度创新。  萨缪尔森把人力资源、自然资源、资本和技术等四个要素视为经济增长的四个轮子。  就像人和空气无法直接相加一样,这些不同属性的要素,如果要展开计算,则需要统一纲量。经济学的一般会用价值或者价格衡量一切。  价格与交易有关,由特定历史条件下的市场决定。当我们统一纲量之后,你会发现,这些理论很难有解释力。同样价值的投入,在农业时代和工业时代,其经济后果是全然不同的。  无论是要素的投入还是要素的效率,都是基于特定的基础设施——人的工作和生活的前提条件,离开了特定基础设施环境,要素的投入和效率无法得到解释。  进一步的,基础设施其实是经济的长期驱动力:新的基础设施驱动了要素投入和要素效率,要素投入又驱动了基础设施的演化,进而形成经济增长的螺旋。  以基础设施作为分析的出发点,我们有4个理由。  首先,在实践中,存在着很多总结,将经济的长期增长归因为基础设施建设。  1992年,克林顿在《复兴美国的设想》中说,50年代在全美建立的高速公路网,使美国在以后的20年取得了前所未有的发展。为了使美国再度繁荣,就要建设21世纪的“道路”。  克林顿上台不久,推出美国“信息高速公路”战略,形成了“新经济”,推动美国在整个上世纪90年代取得了历史最长的连续增长期,并形成了一批新的全球500强企业。  其次,历史上看,推动经济增长的技术革命,更应该叫做基础设施革命。技术革命的识别,不是通过技术差别,而是通过基础设施的差异来体现的。  比如说,瓦特发明了蒸汽机,但数十年后,蒸汽机才开始广泛运用。当我们提蒸汽革命的时候,不是以蒸汽发明的时间作为分割点,而是以使用蒸汽动力的铁路、大型港口和航行世界的轮船等等为标志物的。  当我们提到信息革命的时候,并不是以计算机的发明作为关键节点的,而是以数字远程通讯、因特网等等来识别的。  第三,从事情的发展逻辑看,技术革新,是以基础设施的建设为前提的。  技术的价值并不是天然就会自动展现出来,是需要被发现的。是被创业激情、工匠精神、投机狂潮,等等一起合力推动的结果。  如果技术是决定性的,那么这无法解释:技术发明的时间,与大规模产生经济影响的时间,有巨大的时间差。  产生时间差的一个重要原因是,技术革命的爆发,需要基础设施的大规模更新为导火索。  比如,天然气很长时间都是废物,开采石油的时候,想办法将其燃烧掉。只有管道输送具备之后,天然气才开始大规模应用。当天然气具备了规模化供应之后,天然气工业就有了基础。  所以,技术驱动经济,是一个表象,它必须通过基础设施来展开。  第四:技术创新不是凭空掉下来的,而是在现有的基础设施的条件下,持续演化出来的,在这组反馈回路中,真正对现实产生作用的是基础设施。  只有电网所及之地,才会产生电灯的需求,而电灯一旦点亮,就意味着一种新的生活方式的出现:有电灯的夜晚和没有电灯的夜晚,人的生活方式是不一样的。也意味着很多生活电器技术的出现。  基础设施的定义了生产和生活的方式,在物质层面,他是构成生活和生产的前提条件。无论是何种反馈回路,基础设施总在其中扮演决定性作用。没有基础设施,就没有技术扩散的条件。  技术的创新和扩散是一个复杂的反馈体系。当基础设施具备以后,下一代技术创新就具备条件了。  比如,信息革命肇始于芯片和硬件的研发,两者的增长又带来了软件和通讯的繁荣,互联网的蓬勃发展则跟随其后,互联网蓬勃发展之后,又给传统产业带来了新的机遇,就如现在被广泛讨论的产业互联网。  只有路网所及之处,才有汽车的需求。而人一旦开上汽车,也意味着新的生活方式。不同的活动的半径、不同消费的场景。  新的基础设施,形成新的产品需求和供给,新的产品形成新行业,新行业驱动新的基础设施。  第五,根本原因是,决策者对于技术的应用,经常是用预期中的投入产出来衡量的。  很容易理解,当我们已经使用上核能的时候,我们的乡村还在用柴火做饭。  中国的一个经典的商业案例是比亚迪。广泛传播的故事是:从创业之初,王传福就确定,要用低成本超越日本电池企业已筑成的高门槛,办法是反其道而行之:尽可能用人工代替机器。  人类拥有一个不断更新的技术池,它更应该定位为类似空气、阳光的东西,是土壤、矿产,处于基础性的地位。亦如矿产和土壤一样,新技术作用的发挥,需要开发活动、通过基础设施展开影响力,从而实现资源自身的成长。他们在经济要素中的角色是类似的。  第二章  40年的增长证明了什么  对于美国发展的历程,两个重要的事件被关注。  一个是美国自50年代开始的高速公路网的建设,一个是美国自90年代开始的信息高速公路的建设。  高速公路网的建设让美国进入汽车社会,信息高速公路的建设,让美国进入信息社会。在新经济的浪潮中,苹果、Google、IBM、英特尔、惠普、微软、亚马逊等著名的美国企业涌现出来,构成美国经济的支柱。  从基础设施角度看中国,也有些类似。中国的电力基础设施、交通基础设施和信息基础设施的建设,在非常短的时间窗口内集中、连续发生,让超常规的增长有了可能性。  国家基础设施建设,是很多产业需求的原因,是很多产业发展的基本条件。新基础设施兴起之时,各种新物种就开始泛滥,并随着产品创新的市场曲线起舞,最终合成中国经济交响乐的鸿篇巨制。  一、中国的信息革命  中国的信息革命爆发,以几次互联网浪潮为标志。  第一波浪潮发生在上世纪90年代的下半个5年。  这一波浪潮以四大门户的成立和兴起为标志,先后成立于1997-1998年的新浪、搜狐、网易、腾讯,成为第一波浪潮的先行军。而随着第一波浪潮的涌动,网络内容的繁荣,百度搜索应时而生。  第一波浪潮的兴起,源于中国的互联网的基础设施的建成,1995年,中国电信建成计算机互联网Chinanet。  中国第二波互联网大潮可以定义为21世纪的第一个10年。  这一波浪潮的开始,就是诸多互联网应用的兴起,包括1999年成立的阿里巴巴,开启了电子商务之路,8848昙花一现,一度是中国电子商务企业的旗舰。  从搜索到社交化网络、从文本到多媒体视频、从信息到物流到交易,PC互联网全面迈向繁荣。  1999年,中国电信主导互联网第一次大提速、网速达到512K。2001年,中国电信启动“宽带中国-光网城市”工程建设,实行第二次宽带提速,网速达到10M-20M。  第三次互联网大浪潮是新世纪的第二个10年。  以移动通信网络带宽的扩大为契机,中国3G的应用,为第三波互联网浪潮的兴起,打开了空间。2009年,中国发放3张第三代移动通信(3G)牌照。2013年12月,工信部颁发4G牌照,中国移动互联网浪潮开始加速涌动至今。  自此,中国开启了PC互联网向移动互联网的转型,在最初的模式和内容移植,到后期的全新的创新,诸多新应用开始爆发。  手机进化为智能手机,而在微信等应用为平台,衍生了新的商业模式。  二、中国的电力革命与家电产业  中国的电力革命,催生了世界级的家电产业。  当电力贯通了以后,灯泡就是非常自然的配置。当人的活动时间加长之后,娱乐的需求就提升了,电视机、冰箱、洗衣机等等的需求就随之而来。  改革开放以前,电力工业投资严重不足,全国长时期缺电、限电。中国如果没有良好的电网,家电行业的蓬勃发展是不可想象的。  文革期间,全国各大电网长时间低频运行,电压普遍偏低,经过整顿,全国电网普遍恢复正常运行。存量优化的同时,电力建设也随之发力,1987年,中国发电装机容量实现了历史性的突破,达到了1亿千瓦,1995年达到了2亿千瓦,2000年,全国发电装机量跨上3亿KW。2011年底,发电装机容量达到10.56亿千瓦。  中国早年有很多争论,包括电力过剩、电力重复建设、电网的过度投入等等。  无论争论结论为何,中国家电业发展的基础环境构建了。这些设施为中国家电业的发展,奠定了一个非常好的一个条件。  随着电网的普及,24小时稳定供电网络的完善,冰箱、洗衣机、电视机成为居民家庭青睐的“三大件”。  面对市场的刚需,能生产的厂家很少,产能投资成为制胜的关键。80年代可以看作是家电业的“产能时代”,拥有产能就拥有一切。  进入90年代,家电产能迅速爆炸,跨国公司开始加大投资,也迅速占据中国市场份额。市场竞争的加剧,意味着这个行业进入品牌时代。  厂家数量锐减、产业出现洗牌,弱势企业逐渐淘汰,一批实力雄厚的品牌走向前台。  产品的持续升级、品牌化是这个剧变时代的一个侧面,渠道变革也是这场大戏的重要情节。家电供给日益丰富,渠道也越来越集中于少数几家。  渠道集中,加剧了产品品牌的寡头化。市场需求下沉,家电下乡与在一线城市的竞争同步展开,中国家电品牌开始逐步主导市场,而以强大的中国市场地位为大本营,中国的家电厂商逐步赢得全球市场。  三、中国的交通革命与汽车产业  中国的交通革命,催生了中国的汽车产业。  1989年,在沈阳召开的高等级公路建设现场会上,时任国务院副总理的邹家华指出:“高速公路不是要不要发展的问题,而是必须发展”。拉开了中国高速公路发展的序幕。  1998年,为应对亚洲金融危机,国家实施了积极财政政策,加快基础设施建设步伐。1999年,中国高速公路里程突破1万公里;2004年年底,超过3万公里。  与中国公路的大规模建设同步,中国汽车产量同时飙升。1980年,中国汽车产量为22.2万辆。1992年,中国汽车产量100万辆。2002年,中国汽车产量200万辆。  2008年,中国“五纵七横”国道主干线全面建成。  中国汽车的总产量也由2008年的934万辆,增长到2013年的2211万辆,2017年,超过2900万辆。  公路网是中国汽车革命的基础,而当大量汽车进入家庭之后,中国的社会形态出现了重大变化。  与汽车有关的汽车销售后服务市场形成,同时与公路网络有关联的产业形态发展起来,包括农家乐、郊区旅游等等形态。  一个清晰的脉络是,全国公路网的形成为汽车进入家庭提供了前提,当家庭的出行建立在汽车的基础以后,很多新事物就在这个基础上长出来了,然后,中国社会就演化成为一个非常复杂的“汽车社会形态”。  四、在零售革命的背后  零售行业有很多形态,包括街边店、大型连锁、超市以及网上商城。  日常我们习以为常的形态,其实背后的机理是非常复杂的。  当家电产业刚刚诞生的时候,小规模和分散的电器零售是必须的。但是,当拥有巨大产能的厂家、丰富品类的产品存在之后,零售的形态就开始进化,家电零售连锁形态就诞生了,这种形态是以规模经济的优势,击败一般零售店。  家电零售连锁形态有很多约束,从规模采购到终端配送,从连锁总部与成员店之间,需要一个发达、迅捷的信息系统、物流系统。  全国性的交通和通信网络,是必须的基础设施。以此可以理解,为什么家电连锁的形态在90年度初期就已经存在,但是真正开始大规模铺设网点,都是在2001年之后的事情。  又比如ShoppingMall的形态,这是汽车社会重要标志物。  一个典型的ShoppingMall,停车场是一个标准配置,而其体量之内,大体包括专卖店、美食街、电影院、酒吧、百货店、大型超市等等,有些还包括主题公园。  这样的形态,是其他形态充分发展为前提的。  ShoppingMall这种形态的诞生,就是从基础设施的建设,然后涌现出直接相关的产品和服务,以及在这些新的产品和服务的基础上,再涌现出来的形态。  在新一代的基础设施条件大规模建设条件下,零售正在进一步涌现出新物种。  不管正在进化的零售新物种最终会是何种形态,但其基础是可以观察到,他一定是建立在大数据、大带宽的移动通信、完善的物流设施、便捷的移动支付等等基础上的。  五、为什么中国能够胜出  从中国40年的历程以及美国发展的历程可以看到,都经历了一个新基础设施大规模落地,然后在此基础上,形成各种新物种,新市场的发展、整合、成熟的这么一个线条。  这一系列的事件是有序列的,由此,我们可以把经济增长的过程定义为从“新基础设施-涌现与扩散-整合-延续-衰退”的一个序列。  这样,我们就拥有一个序列事件的框架了,以此为窗口观察中国经济的40年增长的秘密。  我们的发现来自这么几个方面。  新基础设施:持续的投石  一组强大的新产业崛起,源头是新基础设施的出现。  中国的特殊性在于,电力革命、汽车革命、信息革命等等关键基础设施,在非常短的时间里同时出现。  几波叠加的基础设施浪潮是可以观察到的。  自改革开放起始,电力和公里网络的建设就已经展开,而在全球信息革命的关键时期,中国在基础设施上也迅速跟进。  中国在经济低迷的时候,1998年和2008年,两度展开大规模的基础设施建设和更新,以其直接投资需求,平滑了经济增长之外,其持续展开的外部效应,奠定了经济持续增长的基础。  我们相信,正是在中国经济波浪的圆心,不停的有新基建的“石头”扔下来,而使得经济池塘的水面一直保持波动。  可以观察到这么一个粗略的脉络:在家电浪潮走入成熟期以后,中国开启了信息革命和汽车革命。而在中国经济浪潮中,不断经理了家电消费浪潮、汽车消费浪潮,以及依然正在迅速扩散的信息消费浪潮。  这些需求侧的消费浪潮,带动了供给侧的变革。中国也先后启动了钢铁革命、重化工产业革命,也推动了中国形成了全球第二大经济体。  而在2019年,中国提出了“新基础设施”的概念。中央经济工作会议重新定义了基础设施建设,把5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施建设”,并将基础设施列为2019年重点工作任务之一。  我们相信,这也将带来新的创新浪潮。  涌现:改革与开放激发了活力  新基础设施投资潮出现之后,直接效应很容易理解。修路架桥建网,本身就是巨大的投资需求。但是要形成持续的增长浪潮,需求基础设施外部效应的发挥。  基础设施外部效应的发挥,是以社会活力为前提的。  最权威的总结是:“改革开放40年来,制度枷锁被打破,人的活力被激发,个体命运在祖国日新月异的发展中得到了自我实现。”  小岗村村民冒着杀头的危险进行制度实验,是改革的标志性成果。当责权利有了界定和约束,人的积极性就发挥出来了。  基础设施具备之后,涌现的巨大消费需求,对应的是乡镇企业如雨后春笋出现。在中国开放之初,商品供不应求,只要有生产能力,就会拥有市场。  在另外一个层面,点燃工程师、企业家和投资者的想象力,预期的收益是重要的刺激,在存在资本市场的条件下,泡沫是最强劲的创新发动机。  这个过程,展示了开放的力量。  当中国市场与海外对接之后,海外市场的泡沫,同样是刺激中国市场创新的重要动力。  中国的互联网浪潮,就是在泡沫的推动之下壮大的。  美国市场,“非理性繁荣”的时代,投资者将大量财富投入到科技网络公司中,这些企业并没有利润,但拥有迅速增长的用户群。  在中国的网络基础设施具备之后,纳斯达克的科技网络股泡沫,涌到了中国。1998年前后,一批著名的中国互联网公司成立。  通过复制美国成功公司的模式,很容易得到美国投资者的理解。将美国模式复制到中国,并迅速到美国上市退出,成为投资者的一个重要投资盈利模式。  这个驱动中国科技网络公司发展的过程中,来自海外的资金,在其中扮演了重要角色。  中国的光伏行业的发展也是这样的,当光伏在纳斯达克受到追捧,中国诞生了一个首富级的人物,在这之后,中国本土的光伏产业的热情升温,全产业链上的投资迅速推进。  试错:后发优势  对于后发国家,一个非常大的优势就是后发优势。  比如,对于电力的应用,除了电灯之外,还有各种家电的应用。发达国家早已经建立了这样的成熟产业体系,我们只需要直接将这些产品复制过来就成功了,不需要发明的过程、重新建立产业链的过程。  在产业发展的初期,中国直接引进了大量的生产线,迅速扩大了产能,形成了巨大的经济发展动能。  另一方面,我们会将中国的未来与发达国家的现状来做对比,从中挖掘机会。比如,对比发达国家,我们知道了汽车社会的模样,从而可以从容的布局。  这种产品上的复制之外,还有诸多组织方式的问题。工业时代的管理学已经是非常成熟的体系,中国企业的管理优化,有可以直接借鉴的对象。  中国最成功的企业之一华为,一度就是全盘照搬IBM的管理,“缺点都要学”。  还有商业模式上的模仿。比如,以美国为师,形成了中国互联网创新浪潮。  当时,张朝阳们带来了美国的互联网模式。以至于中国企业到美国上市的故事,都参照美国的同行来定义。我们定义了美国的谷歌,美国的雅虎、美国的亚马逊、美国的PayPal等等。  来自发达国家的创新者,会将其对市场的洞见,应用到中国,他们直接在中国投资。  成功就是这样,批量的从其中涌现出来。  扩散:价值链激烈摆动情况下的本土优势  不同的代际的产品上,在初期阶段往往是中国落败。  这个阶段已过去之后,中国制造就以超乎寻常的力量,将其他厂商驱逐出市场。在确定的市场,往往呈现出这么一个事件序列:“创新-参与-竞争白热化-中国企业胜出”。  这背后的逻辑是什么?  在单一的产品市场,从创新、扩散、成长、成熟、衰退的历程中,研发、产能、营销和平台的价值链,在这个过程中轮候启动。  由于中国市场成长非常迅速,使得这个价值链摆动及其剧烈,也使得企业的竞争力在这个过程中此消彼长,竞争优势迅速切换。  这是中国企业最终取得成功的根本性原因。  在创新出现之际,技术能力是核心,决定力量是能不能做出产品。  随着技术门槛被突破,企业纷纷进入市场,此时主导市场竞争的要素中,产能、渠道和营销能力开始上升,当市场进一步发展,消费需求开始分化,产品的设计、整合能力则成为主要能力。  中国家电产业的发展就是这样的一个历程。  早年,中国彩电市场长期被外资品牌主导。1996年,长虹发动价格战,国内厂商跟进,本土品牌市场份额迅速上升。1996年之后,价格战成为彩电业的常态,市场被清理,很多弱势品牌逐步退出市场。  彩电业的变化,是其他产业的一个缩影。价格大战成为中国制造的一个标签。从微波炉到冰箱、到空调,大战层出不穷。  价格大战的背后是产品成本的优势,以及本土品牌在一二线城市以下市场的强大销售服务能力,这是外资品牌至今都无法超越的地方。  在巩固了三四线及以下城市的消费市场后,中国厂商开始向一二线城市及海外市场进攻。这样的进攻,伴随的是更强大的研发、设计、营销能力。不断地攻城略地之下,以至于家电市场,都逐步为中国厂商所主导。  整合:产业集群的形成  一个强大的原始创新之后,接下来是很多都不入眼的微创新。  确实,那些大概念的突破,其历史地位无法被撼动,比如电视机、手机、汽车的发明。  当这些重大的原始创新展开之后,具体到某个特定的产品,是基于每个细节而展开的,包括某项工艺乃至每一个不起眼的改动。比如,在新手机的发布活动中,主打的都是这样的工艺细节。  “山寨手机”是这样的一个案例。  “山寨手机”虽然诟病甚多,但其展示出来的产业力量是有独特性的。有为信佛的人设计的佛光手机、有集成了近10个喇叭的手机等等,山寨手机之中,很多奇怪的技术和设计被组合在一起,这些组合实现了五花八门的功能。  在一个工业体系里,每一个不起眼的改动,对应的是一个供应体系,当这样的庞大的体系集合到一起,就是产业的超级竞争力。  广东东莞的机器人产业基地创始人李泽湘说,独特的供应链优势,使得大湾区的迭代速度,至少比硅谷、欧洲快上5-10倍,而成本只是其十分之一。  基础设施建设,提供了庞大的市场,庞大的市场吸引了巨大的供应能力,巨大的供应能力叠合到一起,成为产业集群,产业集群的持续进化,进而拥有了全球性的竞争能力。  第三章  同心圆波浪:那些反复出现的事件序列  经济增长的过程是一个从“新基础设施-涌现与扩散-整合-延续-衰退”的一个序列,这有些像向小池塘投入一块石头,溅起的一波由内而外展开的波浪。  对于这个序列的展开过程,为了好记,我们姑且叫他经济增长的“同心圆波浪”。这个框架有助于我们理解,当一个新基础设施大规模建设之后,经济将会呈现的景象。  接下来我们分别对这个过程再予以分析。  一、圆心冲击:新浪潮起步  分析的起点,我们定义为波浪的圆心——基础设施浪潮。  历史上,我们可以多次看到,导致周期的基础设施是最底层的、源发的力量。基础设施的浪潮中,与基础设施直接相关的产业会迅速增长。这是大量的经济分析已经涉及到的。  基础设施是我们投向经济池塘的石头,选择哪种基础设施,就会产生与之相适应的波浪。并决定经济的演化的速度和方向。所以,选择什么石头去扔,这是国家战略的核心命题。  当系统性重要的基础设施被选中,这块巨石将改变国家命运,这正如美国信息高速公路建设一样,在90年代一举将其带入历史上最辉煌的“新经济”时代,并诞生了一批新的世界500强巨头。  也亦如中国40年在基础设施上的巨额建设。这些设施基础上的投资和消费浪潮,加持了40年的高速增长。  基础设施浪潮展开之后,会产生外部效应。这个外部效应有很多分析,我们用“涌现”及其“扩散”来概括这个演化的第二阶段的特征。  二、涌现与扩散:泡沫来临  在基础设施引发的源发力量起来之后,这是点燃想象力的时刻。  新的基础设施条件下,会发展出新的物种。比如,高速道路网形成之后,郊区旅游、农家乐、奥特莱斯这样的购物中心形态等等物种就出现了,这在很多经济分析中,这种关联是看不到的。  现实中展现的是:在预期利润的驱动下,各种企业家、工程师、资本开始结合,一个新的产品群开始出现,通过互补、替代等关系,这一组产品群的出现,又导致了新的产品与服务的出现,他们经历了共同的成长、迭代、进化。  如果市场机会是确定性的,就会引发大规模的产能投资。就像当“三大件”的标配成为刚需时,而供给又无法即时满足,则大规模的产能投资就会到来。  这种大规模的投资一定会过度,对于单个的企业而言,在产能竞争阶段,规模就是竞争力。竞争性投资导致超额的产能。  当面对“无人区”时,就是另外一个局面。比如,当美国的网络基础设施建立之后,谁也不清楚未来会发生什么,但众人知道,在这个基础设施上,诞生了巨大的机会。  在这个环节,国家战略的要点在于“点燃想象力”,将工程师、企业家和投资者驱动起来,这是国家战略的第二个核心命题:创新激励,我们可以称之为社会活力战略。  金融泡沫是驱动想象力的一个重要部分。这本质是一种创新的试错,通过“分布式计算”给出答案,通过小成本、小规模的试错,发现最合适的物种,而试错所付出的代价,就是泡沫的构成部分。  所以,无论以何种方式展开,在新物种及其扩散的过程中,往往伴随的是过度投资或资本泡沫。  这个过程中,对于某个企业,即使会处在亏损当中,也会形成这个涌现过程中的关键力量。亏损并不代表这些企业不是方向。  极端的,中国的一些估值数十亿的公司,其营收甚至为零——企业界有很多这样的案例。实际上,这些创业企业每年会收到来自投资人数以千亿计的资金。  在某个单一的产品和服务市场,会经历萌芽、扩散、成长、成熟、衰退的历程,而研发、产能、营销和平台等等的价值链活动,在这个过程中轮候启动,形成商业模式的“时尚”。  这个过程中,一个行业的变革,又构成其他行业变革的源泉,产业集群就演化出来了。产业集群是涌现出来的,是历史创新的叠加。这成为国家核心竞争力量的来源。  三、整合的阵痛  “点燃想象力”之后,试错产生大量失败。这一命题还包括,在基础设施建设大规模建设的时候,同样会涌现新一批的闯将构建的应用,这些应用大部分的命运是走向失败,最终的赢家是少数的。  宏观因素导致了不相关行业的同步波动现象。泡沫的升腾与破灭,需求的扩张与收缩,竞争的白热化,使得各种创新经历考验,失败的创新被淘汰,成功的创新在壮大。  经济就这样进入整合的过程,这个过程最显著的特点是,行业的头部现象越来越明显。  这也是两极分化持续发展的时间:资本泡沫的破灭、企业的破产、创新者的失业、市场的成长一起出现。最好的时代与最坏的时代同时并存。  比如,旅游业市场规模持续扩大,但旅游企业倒闭潮却在不断发生;又譬如,华为手机市场的份额在不断增加的时候,很多手机厂商正在倒闭。  在结构调整的周期里,有一个必然的趋势:一部分企业趋势性上行——行业的第一梯队显然切到更多蛋糕的概率更大;自然的,另一部分企业不得已趋势性下行。  上行的企业必然有其竞争力的支持。这些支持可能来源于企业更优质的资源:包括更有效率人力资源、技术和管理等等。  这个时候,也是最容易引发悲观情绪的时间段。  头部现象越发展,总体分布的离散趋势越大,平均数、众数等等的代表性就越小,其对经济分析误导的程度就越大。  金融泡沫的破灭、企业的失败是一个常态。如何确保在出现大量失败之后,处理衍生的经济、政治、社会问题,这是国家战略的第三个核心命题:社会团结。  四、寡头时代  随着创新的失败、成功创新的确认,使得经济走入新的阶段:寡头时代。  市场玩家更少了,平均每个玩家的市场更大了。这也意味着财富增值的机遇,从增长的机会,变成结构调整的机会,即从做蛋糕,到切蛋糕。  回顾中国经济最近几年的发展,行业的集中,几乎发生在所有的行业。互联网产业领域表现为更加极端。  中国经济的现实,其实有着来自资本市场的反馈。在整体指数不振的同时,头部企业的市值在持续增长。  这些指标说明了中国经济演化的阶段:一个新投石的需求诞生了。  五、退潮的时间  当某个领域的一群创业者纷纷倒掉之后,往往会在这个领域诞生出一个产业巨头来。这个格局确立之时,就是两极分化进入尾声之际,市场趋于稳定,整体增长往往开始停滞,而基础设施驱动的周期也进入尾声。  中国经济进入新常态的论断,在其中的一部分就涉及到这个主题。这个论断是:中国经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并存的深度调整。  退却期的结构转型,意味着一个基础设施周期的终结。那么,对于国家战略的关键命题是,如何找到下一个石头。这就回到国家战略的第一个命题。  第四章  下一个浪潮猜想  这个分析过程中,我们将技术,作为一个附着在基础设施上的因素来展现。而对大规模的基础设施投资的技术分析,可以作为我们理解和观测经济长期增长的一把钥匙。  如前所述,在这个框架中,我们需要注意那些反复出现的事件序列。这种事件序列的必然性,说明他可以作为一个框架,来理解整个经济发展过程。  总结起来:导致周期的基础设施力量是底层的,源发的力量,原发力量起来之后,通过各种共生、互补关系,新物种群诞生,他们的经历了共同的成长,过程中,一个行业的变革,构成其他行业变革的源泉。  在经济周期的演化过程中,国家战略的角色不可或缺,三个重要环节是:基础设施的选择;社会活力战略,还有一个社会团结问题。  在这三个重要环节中:新基础设施是经济增长潜能形成的基础;社会活力战略则是将基础设施构建的增长潜能释放出来的前提;社会团结战略则要求政府在处理过度投资、资本泡沫、两极分化、市场垄断等等问题上,拥有一整套良好应对措施。  2018年底的中央经济工作会议,重新定义了基础设施,把5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施”,并将基础设施列为2019年重点工作任务之一。  新型基础设施是中国经济投下的最新一块石头。在这块石头落地之际,我们有把握的预测,一批新的物种即将出现。新经济增长潜能即将准备就位。  科创版的设立,可以看作是一种对资本的激励措施,也可以视为社会活力战略的一个构成部分。  按照官方表态,设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。  尽管我们不知道,在这一轮基础设施浪潮推动之下,诸多新物种爆发之后,最终的赢家会是谁,但我们可以预计到,一波泡沫的升腾将在眼前。  资本的指挥棒是回报,而泡沫是指示资本往何处去的重要指引。当新物种展开之时,泡沫将推动资本踊跃投入。  不要用负面的态度去理解它,这是一个必然的过程。要知道,任何一个创新的出现,都是在泡沫的瓦砾中实现。  无论多少家企业、多少资本于其中灰飞烟灭,但下一批全球级的中国公司,将在这一轮泡沫中起立。  这也将成就中国新一轮的经济浪潮。我们需要做的是,以何种姿态、何种角色投身其中。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:鲍一凡

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  两部委:4月1日起降低部分港口收费标准有效期5年  中国网李高思  中国网3月18日讯交通运输部、国家发展改革委近日发布关于修订印发《港口收费计费办法》的通知(下称“通知”)。通知要求,降低部分政府定价港口收费标准,合并收费项目并规范收费行为。  通知称,降低部分政府定价收费标准。将货物港务费、港口设施保安费、引航(移泊)费、航行国内航线船舶拖轮费的收费标准分别降低15%、20%、10%和5%。进出沿海港口的80米及以下内贸船舶(化学品船、液化气体船除外)、进出长江干线港口的150米及以下内贸船舶,由船方在确保安全的前提下,根据实际情况决定是否使用拖轮。  通知明确,按照“减项、并项”的原则,将堆存保管费、库场使用费合并名称为库场使用费;将供水(物料)服务费、供油(气)服务费、供电服务费合并名称为船舶供应服务费;将垃圾接收处理服务费、污油水接收处理服务费合并名称为船舶污染物接收处理服务费。  通知指出,港口经营人、引航机构等单位要严格执行政府定价,落实港口经营服务性收费目录清单和公示制度,根据本通知及时调整对外公示的收费项目名称和收费标准。相关代理企业代收代付货物港务费、港口设施保安费等政府定价收费,不得加价收费。不得通过各种手段变相提高收费标准、强制收费。  同时,围油栏服务单位、拖轮经营人等不得超范围、超标准收费。引航服务以外引领海上移动式平台在我国水域航行的技术服务费实行市场调节价,由引领服务单位与委托方协商确定具体收费标准。  此通知自2019年4月1日起执行,有效期5年。交通运输部、国家发展改革委将根据政策执行和市场变化情况适时完善相关政策。原交通部《关于收取港口设施保安费有关事宜的通知》和《交通运输部国家发展改革委关于印发<港口收费计费办法>的通知》同时废止。责任编辑:霍琦

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  来源:投资界  作者|利华  报道 |投资界PEdaily  三月财报季,有人欢喜有人愁。  2018年,中国第二代互联网巨头掀起IPO潮,美团点评、小米、猎聘、同程艺龙、映客等浩浩荡荡赴港上市;爱奇艺、拼多多、哔哩哔哩、虎牙、优信等远赴美国敲钟,即便身背质疑也不掩头上光环,上演了近年来罕见的一幕。  喧嚣褪去,甘苦自知。自3月开始,这一波初登资本市场的互联网巨头们纷纷发布财报。投资界梳理发现,美团点评、拼多多、优信、猫眼、蔚来汽车等公司都呈现了不同程度的亏损,而亏损金额动辄高达数十乃至百亿人民币,令人咋舌。  亏损,已经成为这届互联网上市公司躲不开的“劫”。  美团点评  美团点评2018年的收入从339亿上升到652亿,增加了313亿;但同时开支从384亿上升到789亿,增加了405亿。  美团点评的亏损从2017年的189亿大幅上升至1154亿。看上去很惊人,不过这主要是上市导致的优先股公允价值变现计入了1046亿,并非实际亏损。  事实上,美团点评全年经营亏损110亿,同比上升了约190%,多亏了70亿。经调整后亏损净额85亿,同比多亏了57亿。美团称,亏损增加主要是网约车司机成本增加和摩拜单车折旧、减值损失等原因。  去年4月,美团点评以27亿美元收购了摩拜,这笔收购推动美团点评的用户从3亿增长到4亿(摩拜拥有4000-5000万活跃用户),美团点评将这些用户导流到美团App。但是收购摩拜也给美团点评带来了高达128亿的商誉隐患。  可是,经营费用率持续高于毛利率,则是导致美团点评亏损的核心原因。2018年外卖业务毛利率为13.8%,长期预计为21.3%,2018年营业费用率为-44.1%,长期预计为-28.4%,到店、酒旅业务产生利润在持续补贴外卖业务。  不可忽略的还有,美团总交易额增速放缓。第四季度美团GTV(交易额)为1380亿,同比增速32.5%,上一季度增速为40%,上半年增速则是56%。  美团表示,接下来会谨慎投入新业务,试图缩减亏损。  爱奇艺  对于在线视频网站来说,盈利依旧是难题,亏损是常态。  爱奇艺全年财报中,2018年运营亏损83亿元人民币(约合12亿美元),营业亏损率33%,2017年营业亏损40亿元,营业亏损率24%。亏损规模同比有所扩大。  爱奇艺给出的亏损解释为,大幅增加了在内容生态领域的投资:第四季度研发费用支出6.075亿元,同比增长67%,全年研发投入总计20亿元,较2017年增长57%。  与之相对应的,爱奇艺的内容版权资产与自制内容资产在增长。财报显示,2018年自制内容资产达到37.36亿元,在内容资产中占比达到32.4%,而2017年该比例为22.5%。爱奇艺自制内容资产快速增长,2018年同比增幅高达139%,增速明显高于版权内容。  将内容资产的年度增幅与内容成本增幅进行对比可以发现,两者增幅接近,这表明爱奇艺在内容上的巨大投入或将直接体现在了内容的产出上,转化为了自制内容资产和购买的内容版权资产。  实际上,不止是爱奇艺,国内几乎所有的视频网站均处于亏损状态。这主要源于国内视频网站最早只能依靠广告收入维持运营——盈利模式单一,入不敷出。  其他数据方面,值得注意的是,爱奇艺2018财年总营收达到250亿元人民币(约36亿美元),同比增长52%;其中第四季度营收为70亿元人民币(约合10亿美元),同比增长55%。2018年净增订阅会员3660万,达到8740万,规模同比增长72%,创造了全球流媒体行业会员年度增长净值的新纪录。2018年爱奇艺全年会员收入106亿,中国视频行业付费会员收入首次突破百亿大关,超过预期。  蔚来汽车  自2016年之后的三年,蔚来汽车亏损已经成为常态。  在蔚来汽车发布的2018年度财报中显示,2018年年度总收入为人民币49.512亿元,汽车销售总额为48.525亿元;年度经营性亏损为人民币95.956亿元,同比增长93.7%,年度净亏损人民币96.390亿元,同比增长92.0%。  亏损额远高于营业收入,蔚来资金支出已经陷入了瓶颈期。曾谋划2年的上海自建工厂计划也不得不停止,继续依靠江淮汽车为其代工。  2018年第四季度成绩虽然表现良好:该季度总营收为34.356亿元,环比增长133.8%;毛利率为0.4%,上一财季为-7.9%;同时该季度蔚来汽车ES8产量8069辆,相比于第三季度4206辆增长91.8%。交付7980辆。但随着生产、交付规模的进一步扩大,蔚来将要面临的资金压力也越来越大。  2018年,蔚来汽车总研发费用为39.979亿元,同比增长53.6%。其中第四季度研发费用为15.152亿元,同比增长83.8%。财报称,第四季度研发费用的增长主要归因于产品和软件开发相关团队员工人数的增加,以及与ES6相关的设计和开发费用的增加。  其实,随着2019年新能源汽车补贴减少,造成消费者持续观望,市场销量一度下滑。另一边,蔚来也不断受到行业对手的挤压。  造车巨头特斯拉直接在上海低价掠夺市场,四次下调中国市场车型价格;而沃尔沃与吉利合资的高端电动也开启最低30万的大福利,同时奥迪、宝马、奔驰、捷豹、路虎推出了电动车型,巨头造车势力互相较劲。  就在今年1月份,蔚来已经宣布拟以3.5%-4%的票息发行6.5亿美元可转换债券,靠继续融资来“自我造血”。  拼多多  2018年全年处于高光时刻的拼多多,迎来了一次成绩大检验。  3月13日,拼多多发布了2018财年第四季度财报及全年财报。营收方面,虽然在阿里和京东的营收增速双双下滑的当下,2018年全年拼多多实现营收131.20亿元,较2017年同期同比增长652%。但2018年全年,非美国通用会计准则下,平台经营亏损为39.583亿元。  拼多多方面给出的解释是,这笔亏损包含了“三周年庆”、“双十一”、等连续大促的Q4季度,亏损额为26.409亿元。此外,拼多多还在IPO时一次性计算了员工股权激励,该笔所产生的亏损费用为107.9亿元。  但有业内人士分析,巨额亏损与加速扩张进行补贴、推广营销费用增幅有很大的关系。病毒式广告营销虽然引起不少反感,但也正是基于用户的拉新与裂变,才让成立几年的拼多多迅速挤入了上位圈。  自成立以来,山寨和打假的标签就一直如影随形。为此拼多多在Q4季度投入了研发费用至5.252亿元,全年的研发费用为11.16亿,利用大数据风控系统与人工巡检,下架涉嫌违规商品、关停违规店铺,拦截链接。  拼多多最新一季的营销成本同比增长约700%,而收入同比增速是379%,获客成本明显越来越高。虽然走农村包围城市的路线,避开了京东、淘宝的锋芒,但各个平台已经开始下沉争夺地盘。在拼购业务上,淘宝的平价版淘宝、京东拼购、苏宁拼购等等多方对手夹击,野蛮增长的拼多多,未来仍是道阻且长。  优信  近日,“二手车电商第一股”优信也发布财报:2018年全年,优信总收入33.15亿元,同比增长69.9%;净亏损15.38亿元,同比收窄44.01%。  从数据来看,虽然优信二手车2018年财年亏损同比收窄,但其依然没有彻底摆脱亏损这一困境。且需要注意的是,优信二手车自2011年成立以来,还始终处于亏损状态中。  对于这种亏损状态,优信曾在招股书上提到:“还没有盈利,运营现金流仍然是负数,未来一段时间可能还会保持这样的状态。”  事实上,在优信常年亏损的背后,隐约透露出当下所面临的难题——尚未证明其商业模式能否跑通、盈利模式是否合理。这也是二手车电商赛道多数公司的通病。  优信收入由三大部分组成。第一块业务(2C)为用户汽车买卖交易提供平台,第二块业务是针对用户买车提供贷款。第三块业务(2B),为汽车厂商或者渠道商提供促成交易。根据最新财报来看,这三个板块2018年全年带来的营收依次分别为6.45亿、17.74亿、6.07亿,同比增长为180%、88%、17%。  一直以来,优信二手车是以“卖车”为主业的平台自居,其2B业务被外界视为优信的高毛利业务,其佣金比例约为2C业务的三倍,但如今从增长情况看,优信的2B业务交易量和收入贡献还是连续下滑的状况。  值得注意的是,用户贷款却成为最大收入来源,占总收入53%。另一方面,优信二手车营收增速是否会进一步下滑也将成为笼罩其头顶上的另一团迷雾。  据财报,其2018年度营业收入同比增速为74.59%,这个增速绝对值看起来并不低,但是相比前些年则稍显逊色,毕竟优信在2017年的营收增速还高达136.67%。  猫眼  大年三十,猫眼上市。2018年前三个季度的财报在招股书中得以亮相,但成绩单并不好看。  招股书上显示,2015年至2017年,猫眼分别亏损12.98亿元、5.08亿元和0.76亿元。而去年前三季度,亏损额为1.44亿元。三年亏损已超20亿!  猫眼背靠四座大山——光线传媒、微影时代、腾讯、美团。招股书显示,截至去年9月30日,猫眼平均月活跃用户仅有680万来自自有应用程序,而腾讯、美团入口获客量分别为5560万和7220万。电影票务交易上,外部入口也远超过自身表现。作为“巨头的宠儿”,对外部入口依赖度高,随时都有用户流失的风险。  猫眼在票务市场的占有率虽然高达61.3%。但为了应对阿里系淘票票市场的竞争、巩固市场地位,不断烧钱进行票补,用于用户激励措施增加开支。这也是2018年亏损的主要原因。  不过,巨额资本推动的市场补贴提供的市场竞争力越来越有限,弹药不可能无限提供。  目前猫眼的收入构成中,在线票务服务收入占59.8%,但娱乐内容服务占比29.8%,娱乐电商、广告服务等占比均为5.2%。猫眼已经在上游链电影宣传和发行上不断发力。  通过产业链协同以提高核心竞争力,才能在下半场竞争中步步为营。  结语  上市不是终点,IPO之后考验才刚刚开始。  过去10年,中国移动互联网迎来大爆发,诞生了一批叱咤风云的巨头。在那个草莽群起的年代,不少巨头们都陷入了“先做规模,再谈赚钱”的逻辑圈。然而如今,面对成本增加、流量争夺、市场竞争等各种问题的围攻,这些看不见的秘密终于在财报上体现了出来。  市值缩水,亏损增加,这一届互联网巨头很忙。

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