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2019年03月18日 20:31 来源于:梦想娱乐注册
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  原标题:辽宁本溪一居民楼发生爆炸官方称人员伤亡情况尚不明爆炸事发住户窗户已被炸掉。现场视频截图  新京报讯(记者李一凡唐跃实习生李若溪)3月17日,辽宁本溪一居民楼发生爆炸。目击者称,爆炸现场有人躺在地上。今日(18日)上午,新京报记者致电本溪市委外宣办求证此事,一男工作人员证实称,“会有通报发布”,目前,人员伤亡情况尚不明,“领导已去开会,将统一对外答复”。  现场多段网传视频显示,爆炸住户位于居民楼高层,楼底碎物一地,人群聚集。从画面中,可清晰听到警报声,并有身着消防制服人员,从该楼出入。  17日,目击者告诉新京报记者称,一声巨响后,自己家中玻璃碎落,有石块飞进来砸到其背部。发生爆炸的住户家中窗户全部被炸掉。上述受访者补充称,爆炸后,有2人躺在事发建筑物门前的空地上,1人躺在该栋建筑二楼的平台上。  18日上午,新京报记者分别致电本溪公安、消防及宣传部门询问此事均获证实。  18日,本溪市委外宣办一工作人员在回应新京报记者时表示,相关情况会有统一发布,目前人员伤亡情况尚不明。  新京报记者李一凡唐跃责任编辑:赵明

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梦想娱乐注册  底层设计师  悲观往往是因为:我们无法洞穿未来而彷徨。但根本往往在于,我们没有能够很好地理解历史。  要理解中国经济下一步,就必须能够理解我们过去的道路。  中国过去40年,有什么值得总结的地方吗?  在非常长的时间里,中国的成功总是被描绘为来自廉价的劳动力。处在这个分工的企业,又处于产业链的最低端,不受重视或者被忽视再自然不过了。  后来,很多人认为,成功之道在于,中国是一个纯粹的模仿者,“山寨中国”的提法,体现了这一角度的观察。很多技术创新是抄袭的、偷盗的,而中国坐享其成。  现在又归结为中国的国有企业,中国的产业政策、对国有企业的补贴,形成了中国企业的竞争力。  这些是中国经济崛起的真正秘密吗?  观察中国经济,我们避开不了一个关键词“基础设施建设”。无论是实际的政策宣示还是在政策操作上,这个词深入人心且使用非常频繁。  对基础设施的重视,体现在“要想富,先修路”这样的传播甚广的、被贴在各地、各处可见的标语中。  基础设施投资,是由凯恩斯主义的反经济危机的宏观调控措施而被引入。当经济疲弱,政府以投资基础设施来创造需求、平滑经济。  理论上,经济长期增长被视为技术进步的结果。也有论文说,基础设施投资影响地方的劳动生产率,但是对于长期增长没有贡献。  虽然有很多论文注意到了基础设施投资的外部性,但我们认为,他的重要程度依然被大大低估了。  基础设施在经济中扮演了重要的角色,并且是起到了决定性作用,但大量的经济分析,将基础设施作为一个假设或者前置条件予以设定。  屏蔽了基础设施的变化,把他作为一个模糊的舞台布景,则当经济分析脱离了基础设施的演化,自然的,经济预测就变为无根之木,很多悲观的预期就自此而来。  我们的发现是:新基础设施兴起之地,就是经济蓬勃的火苗着地之处,当激励的薪柴加置于其上,经济增长的烈火就会喷涌而出。  如果我们将新基础设施作为预测的基准点,我们的结论是,如果中国新定义的“新基础设施”如期展开,则预示着,我们正站在中国新一轮增长的起点之上。  第一章  基础设施是经济的长期驱动力  关键发现在:不是技术,而是基础设施,是经济长期增长的驱动力。这样的结论与很多理论、原理相悖。  亚当·斯密将经济增长的原因归结为分工和资本积累,分工提高劳动生产率,而资本积累使生产者人数的增加。李嘉图发现了比较优势,贸易可以实现经济增长。熊彼特则以创新为核心展开分析。  通常的经济分析框架中,将长期经济增长归结为两个方面:生产要素的投人和生产要素效率。前者包括劳动、资本和土地及其他自然资源,后者包括技术进步、知识和人力资本的积累以及制度创新。  萨缪尔森把人力资源、自然资源、资本和技术等四个要素视为经济增长的四个轮子。  就像人和空气无法直接相加一样,这些不同属性的要素,如果要展开计算,则需要统一纲量。经济学的一般会用价值或者价格衡量一切。  价格与交易有关,由特定历史条件下的市场决定。当我们统一纲量之后,你会发现,这些理论很难有解释力。同样价值的投入,在农业时代和工业时代,其经济后果是全然不同的。  无论是要素的投入还是要素的效率,都是基于特定的基础设施——人的工作和生活的前提条件,离开了特定基础设施环境,要素的投入和效率无法得到解释。  进一步的,基础设施其实是经济的长期驱动力:新的基础设施驱动了要素投入和要素效率,要素投入又驱动了基础设施的演化,进而形成经济增长的螺旋。  以基础设施作为分析的出发点,我们有4个理由。  首先,在实践中,存在着很多总结,将经济的长期增长归因为基础设施建设。  1992年,克林顿在《复兴美国的设想》中说,50年代在全美建立的高速公路网,使美国在以后的20年取得了前所未有的发展。为了使美国再度繁荣,就要建设21世纪的“道路”。  克林顿上台不久,推出美国“信息高速公路”战略,形成了“新经济”,推动美国在整个上世纪90年代取得了历史最长的连续增长期,并形成了一批新的全球500强企业。  其次,历史上看,推动经济增长的技术革命,更应该叫做基础设施革命。技术革命的识别,不是通过技术差别,而是通过基础设施的差异来体现的。  比如说,瓦特发明了蒸汽机,但数十年后,蒸汽机才开始广泛运用。当我们提蒸汽革命的时候,不是以蒸汽发明的时间作为分割点,而是以使用蒸汽动力的铁路、大型港口和航行世界的轮船等等为标志物的。  当我们提到信息革命的时候,并不是以计算机的发明作为关键节点的,而是以数字远程通讯、因特网等等来识别的。  第三,从事情的发展逻辑看,技术革新,是以基础设施的建设为前提的。  技术的价值并不是天然就会自动展现出来,是需要被发现的。是被创业激情、工匠精神、投机狂潮,等等一起合力推动的结果。  如果技术是决定性的,那么这无法解释:技术发明的时间,与大规模产生经济影响的时间,有巨大的时间差。  产生时间差的一个重要原因是,技术革命的爆发,需要基础设施的大规模更新为导火索。  比如,天然气很长时间都是废物,开采石油的时候,想办法将其燃烧掉。只有管道输送具备之后,天然气才开始大规模应用。当天然气具备了规模化供应之后,天然气工业就有了基础。  所以,技术驱动经济,是一个表象,它必须通过基础设施来展开。  第四:技术创新不是凭空掉下来的,而是在现有的基础设施的条件下,持续演化出来的,在这组反馈回路中,真正对现实产生作用的是基础设施。  只有电网所及之地,才会产生电灯的需求,而电灯一旦点亮,就意味着一种新的生活方式的出现:有电灯的夜晚和没有电灯的夜晚,人的生活方式是不一样的。也意味着很多生活电器技术的出现。  基础设施的定义了生产和生活的方式,在物质层面,他是构成生活和生产的前提条件。无论是何种反馈回路,基础设施总在其中扮演决定性作用。没有基础设施,就没有技术扩散的条件。  技术的创新和扩散是一个复杂的反馈体系。当基础设施具备以后,下一代技术创新就具备条件了。  比如,信息革命肇始于芯片和硬件的研发,两者的增长又带来了软件和通讯的繁荣,互联网的蓬勃发展则跟随其后,互联网蓬勃发展之后,又给传统产业带来了新的机遇,就如现在被广泛讨论的产业互联网。  只有路网所及之处,才有汽车的需求。而人一旦开上汽车,也意味着新的生活方式。不同的活动的半径、不同消费的场景。  新的基础设施,形成新的产品需求和供给,新的产品形成新行业,新行业驱动新的基础设施。  第五,根本原因是,决策者对于技术的应用,经常是用预期中的投入产出来衡量的。  很容易理解,当我们已经使用上核能的时候,我们的乡村还在用柴火做饭。  中国的一个经典的商业案例是比亚迪。广泛传播的故事是:从创业之初,王传福就确定,要用低成本超越日本电池企业已筑成的高门槛,办法是反其道而行之:尽可能用人工代替机器。  人类拥有一个不断更新的技术池,它更应该定位为类似空气、阳光的东西,是土壤、矿产,处于基础性的地位。亦如矿产和土壤一样,新技术作用的发挥,需要开发活动、通过基础设施展开影响力,从而实现资源自身的成长。他们在经济要素中的角色是类似的。  第二章  40年的增长证明了什么  对于美国发展的历程,两个重要的事件被关注。  一个是美国自50年代开始的高速公路网的建设,一个是美国自90年代开始的信息高速公路的建设。  高速公路网的建设让美国进入汽车社会,信息高速公路的建设,让美国进入信息社会。在新经济的浪潮中,苹果、Google、IBM、英特尔、惠普、微软、亚马逊等著名的美国企业涌现出来,构成美国经济的支柱。  从基础设施角度看中国,也有些类似。中国的电力基础设施、交通基础设施和信息基础设施的建设,在非常短的时间窗口内集中、连续发生,让超常规的增长有了可能性。  国家基础设施建设,是很多产业需求的原因,是很多产业发展的基本条件。新基础设施兴起之时,各种新物种就开始泛滥,并随着产品创新的市场曲线起舞,最终合成中国经济交响乐的鸿篇巨制。  一、中国的信息革命  中国的信息革命爆发,以几次互联网浪潮为标志。  第一波浪潮发生在上世纪90年代的下半个5年。  这一波浪潮以四大门户的成立和兴起为标志,先后成立于1997-1998年的新浪、搜狐、网易、腾讯,成为第一波浪潮的先行军。而随着第一波浪潮的涌动,网络内容的繁荣,百度搜索应时而生。  第一波浪潮的兴起,源于中国的互联网的基础设施的建成,1995年,中国电信建成计算机互联网Chinanet。  中国第二波互联网大潮可以定义为21世纪的第一个10年。  这一波浪潮的开始,就是诸多互联网应用的兴起,包括1999年成立的阿里巴巴,开启了电子商务之路,8848昙花一现,一度是中国电子商务企业的旗舰。  从搜索到社交化网络、从文本到多媒体视频、从信息到物流到交易,PC互联网全面迈向繁荣。  1999年,中国电信主导互联网第一次大提速、网速达到512K。2001年,中国电信启动“宽带中国-光网城市”工程建设,实行第二次宽带提速,网速达到10M-20M。  第三次互联网大浪潮是新世纪的第二个10年。  以移动通信网络带宽的扩大为契机,中国3G的应用,为第三波互联网浪潮的兴起,打开了空间。2009年,中国发放3张第三代移动通信(3G)牌照。2013年12月,工信部颁发4G牌照,中国移动互联网浪潮开始加速涌动至今。  自此,中国开启了PC互联网向移动互联网的转型,在最初的模式和内容移植,到后期的全新的创新,诸多新应用开始爆发。  手机进化为智能手机,而在微信等应用为平台,衍生了新的商业模式。  二、中国的电力革命与家电产业  中国的电力革命,催生了世界级的家电产业。  当电力贯通了以后,灯泡就是非常自然的配置。当人的活动时间加长之后,娱乐的需求就提升了,电视机、冰箱、洗衣机等等的需求就随之而来。  改革开放以前,电力工业投资严重不足,全国长时期缺电、限电。中国如果没有良好的电网,家电行业的蓬勃发展是不可想象的。  文革期间,全国各大电网长时间低频运行,电压普遍偏低,经过整顿,全国电网普遍恢复正常运行。存量优化的同时,电力建设也随之发力,1987年,中国发电装机容量实现了历史性的突破,达到了1亿千瓦,1995年达到了2亿千瓦,2000年,全国发电装机量跨上3亿KW。2011年底,发电装机容量达到10.56亿千瓦。  中国早年有很多争论,包括电力过剩、电力重复建设、电网的过度投入等等。  无论争论结论为何,中国家电业发展的基础环境构建了。这些设施为中国家电业的发展,奠定了一个非常好的一个条件。  随着电网的普及,24小时稳定供电网络的完善,冰箱、洗衣机、电视机成为居民家庭青睐的“三大件”。  面对市场的刚需,能生产的厂家很少,产能投资成为制胜的关键。80年代可以看作是家电业的“产能时代”,拥有产能就拥有一切。  进入90年代,家电产能迅速爆炸,跨国公司开始加大投资,也迅速占据中国市场份额。市场竞争的加剧,意味着这个行业进入品牌时代。  厂家数量锐减、产业出现洗牌,弱势企业逐渐淘汰,一批实力雄厚的品牌走向前台。  产品的持续升级、品牌化是这个剧变时代的一个侧面,渠道变革也是这场大戏的重要情节。家电供给日益丰富,渠道也越来越集中于少数几家。  渠道集中,加剧了产品品牌的寡头化。市场需求下沉,家电下乡与在一线城市的竞争同步展开,中国家电品牌开始逐步主导市场,而以强大的中国市场地位为大本营,中国的家电厂商逐步赢得全球市场。  三、中国的交通革命与汽车产业  中国的交通革命,催生了中国的汽车产业。  1989年,在沈阳召开的高等级公路建设现场会上,时任国务院副总理的邹家华指出:“高速公路不是要不要发展的问题,而是必须发展”。拉开了中国高速公路发展的序幕。  1998年,为应对亚洲金融危机,国家实施了积极财政政策,加快基础设施建设步伐。1999年,中国高速公路里程突破1万公里;2004年年底,超过3万公里。  与中国公路的大规模建设同步,中国汽车产量同时飙升。1980年,中国汽车产量为22.2万辆。1992年,中国汽车产量100万辆。2002年,中国汽车产量200万辆。  2008年,中国“五纵七横”国道主干线全面建成。  中国汽车的总产量也由2008年的934万辆,增长到2013年的2211万辆,2017年,超过2900万辆。  公路网是中国汽车革命的基础,而当大量汽车进入家庭之后,中国的社会形态出现了重大变化。  与汽车有关的汽车销售后服务市场形成,同时与公路网络有关联的产业形态发展起来,包括农家乐、郊区旅游等等形态。  一个清晰的脉络是,全国公路网的形成为汽车进入家庭提供了前提,当家庭的出行建立在汽车的基础以后,很多新事物就在这个基础上长出来了,然后,中国社会就演化成为一个非常复杂的“汽车社会形态”。  四、在零售革命的背后  零售行业有很多形态,包括街边店、大型连锁、超市以及网上商城。  日常我们习以为常的形态,其实背后的机理是非常复杂的。  当家电产业刚刚诞生的时候,小规模和分散的电器零售是必须的。但是,当拥有巨大产能的厂家、丰富品类的产品存在之后,零售的形态就开始进化,家电零售连锁形态就诞生了,这种形态是以规模经济的优势,击败一般零售店。  家电零售连锁形态有很多约束,从规模采购到终端配送,从连锁总部与成员店之间,需要一个发达、迅捷的信息系统、物流系统。  全国性的交通和通信网络,是必须的基础设施。以此可以理解,为什么家电连锁的形态在90年度初期就已经存在,但是真正开始大规模铺设网点,都是在2001年之后的事情。  又比如ShoppingMall的形态,这是汽车社会重要标志物。  一个典型的ShoppingMall,停车场是一个标准配置,而其体量之内,大体包括专卖店、美食街、电影院、酒吧、百货店、大型超市等等,有些还包括主题公园。  这样的形态,是其他形态充分发展为前提的。  ShoppingMall这种形态的诞生,就是从基础设施的建设,然后涌现出直接相关的产品和服务,以及在这些新的产品和服务的基础上,再涌现出来的形态。  在新一代的基础设施条件大规模建设条件下,零售正在进一步涌现出新物种。  不管正在进化的零售新物种最终会是何种形态,但其基础是可以观察到,他一定是建立在大数据、大带宽的移动通信、完善的物流设施、便捷的移动支付等等基础上的。  五、为什么中国能够胜出  从中国40年的历程以及美国发展的历程可以看到,都经历了一个新基础设施大规模落地,然后在此基础上,形成各种新物种,新市场的发展、整合、成熟的这么一个线条。  这一系列的事件是有序列的,由此,我们可以把经济增长的过程定义为从“新基础设施-涌现与扩散-整合-延续-衰退”的一个序列。  这样,我们就拥有一个序列事件的框架了,以此为窗口观察中国经济的40年增长的秘密。  我们的发现来自这么几个方面。  新基础设施:持续的投石  一组强大的新产业崛起,源头是新基础设施的出现。  中国的特殊性在于,电力革命、汽车革命、信息革命等等关键基础设施,在非常短的时间里同时出现。  几波叠加的基础设施浪潮是可以观察到的。  自改革开放起始,电力和公里网络的建设就已经展开,而在全球信息革命的关键时期,中国在基础设施上也迅速跟进。  中国在经济低迷的时候,1998年和2008年,两度展开大规模的基础设施建设和更新,以其直接投资需求,平滑了经济增长之外,其持续展开的外部效应,奠定了经济持续增长的基础。  我们相信,正是在中国经济波浪的圆心,不停的有新基建的“石头”扔下来,而使得经济池塘的水面一直保持波动。  可以观察到这么一个粗略的脉络:在家电浪潮走入成熟期以后,中国开启了信息革命和汽车革命。而在中国经济浪潮中,不断经理了家电消费浪潮、汽车消费浪潮,以及依然正在迅速扩散的信息消费浪潮。  这些需求侧的消费浪潮,带动了供给侧的变革。中国也先后启动了钢铁革命、重化工产业革命,也推动了中国形成了全球第二大经济体。  而在2019年,中国提出了“新基础设施”的概念。中央经济工作会议重新定义了基础设施建设,把5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施建设”,并将基础设施列为2019年重点工作任务之一。  我们相信,这也将带来新的创新浪潮。  涌现:改革与开放激发了活力  新基础设施投资潮出现之后,直接效应很容易理解。修路架桥建网,本身就是巨大的投资需求。但是要形成持续的增长浪潮,需求基础设施外部效应的发挥。  基础设施外部效应的发挥,是以社会活力为前提的。  最权威的总结是:“改革开放40年来,制度枷锁被打破,人的活力被激发,个体命运在祖国日新月异的发展中得到了自我实现。”  小岗村村民冒着杀头的危险进行制度实验,是改革的标志性成果。当责权利有了界定和约束,人的积极性就发挥出来了。  基础设施具备之后,涌现的巨大消费需求,对应的是乡镇企业如雨后春笋出现。在中国开放之初,商品供不应求,只要有生产能力,就会拥有市场。  在另外一个层面,点燃工程师、企业家和投资者的想象力,预期的收益是重要的刺激,在存在资本市场的条件下,泡沫是最强劲的创新发动机。  这个过程,展示了开放的力量。  当中国市场与海外对接之后,海外市场的泡沫,同样是刺激中国市场创新的重要动力。  中国的互联网浪潮,就是在泡沫的推动之下壮大的。  美国市场,“非理性繁荣”的时代,投资者将大量财富投入到科技网络公司中,这些企业并没有利润,但拥有迅速增长的用户群。  在中国的网络基础设施具备之后,纳斯达克的科技网络股泡沫,涌到了中国。1998年前后,一批著名的中国互联网公司成立。  通过复制美国成功公司的模式,很容易得到美国投资者的理解。将美国模式复制到中国,并迅速到美国上市退出,成为投资者的一个重要投资盈利模式。  这个驱动中国科技网络公司发展的过程中,来自海外的资金,在其中扮演了重要角色。  中国的光伏行业的发展也是这样的,当光伏在纳斯达克受到追捧,中国诞生了一个首富级的人物,在这之后,中国本土的光伏产业的热情升温,全产业链上的投资迅速推进。  试错:后发优势  对于后发国家,一个非常大的优势就是后发优势。  比如,对于电力的应用,除了电灯之外,还有各种家电的应用。发达国家早已经建立了这样的成熟产业体系,我们只需要直接将这些产品复制过来就成功了,不需要发明的过程、重新建立产业链的过程。  在产业发展的初期,中国直接引进了大量的生产线,迅速扩大了产能,形成了巨大的经济发展动能。  另一方面,我们会将中国的未来与发达国家的现状来做对比,从中挖掘机会。比如,对比发达国家,我们知道了汽车社会的模样,从而可以从容的布局。  这种产品上的复制之外,还有诸多组织方式的问题。工业时代的管理学已经是非常成熟的体系,中国企业的管理优化,有可以直接借鉴的对象。  中国最成功的企业之一华为,一度就是全盘照搬IBM的管理,“缺点都要学”。  还有商业模式上的模仿。比如,以美国为师,形成了中国互联网创新浪潮。  当时,张朝阳们带来了美国的互联网模式。以至于中国企业到美国上市的故事,都参照美国的同行来定义。我们定义了美国的谷歌,美国的雅虎、美国的亚马逊、美国的PayPal等等。  来自发达国家的创新者,会将其对市场的洞见,应用到中国,他们直接在中国投资。  成功就是这样,批量的从其中涌现出来。  扩散:价值链激烈摆动情况下的本土优势  不同的代际的产品上,在初期阶段往往是中国落败。  这个阶段已过去之后,中国制造就以超乎寻常的力量,将其他厂商驱逐出市场。在确定的市场,往往呈现出这么一个事件序列:“创新-参与-竞争白热化-中国企业胜出”。  这背后的逻辑是什么?  在单一的产品市场,从创新、扩散、成长、成熟、衰退的历程中,研发、产能、营销和平台的价值链,在这个过程中轮候启动。  由于中国市场成长非常迅速,使得这个价值链摆动及其剧烈,也使得企业的竞争力在这个过程中此消彼长,竞争优势迅速切换。  这是中国企业最终取得成功的根本性原因。  在创新出现之际,技术能力是核心,决定力量是能不能做出产品。  随着技术门槛被突破,企业纷纷进入市场,此时主导市场竞争的要素中,产能、渠道和营销能力开始上升,当市场进一步发展,消费需求开始分化,产品的设计、整合能力则成为主要能力。  中国家电产业的发展就是这样的一个历程。  早年,中国彩电市场长期被外资品牌主导。1996年,长虹发动价格战,国内厂商跟进,本土品牌市场份额迅速上升。1996年之后,价格战成为彩电业的常态,市场被清理,很多弱势品牌逐步退出市场。  彩电业的变化,是其他产业的一个缩影。价格大战成为中国制造的一个标签。从微波炉到冰箱、到空调,大战层出不穷。  价格大战的背后是产品成本的优势,以及本土品牌在一二线城市以下市场的强大销售服务能力,这是外资品牌至今都无法超越的地方。  在巩固了三四线及以下城市的消费市场后,中国厂商开始向一二线城市及海外市场进攻。这样的进攻,伴随的是更强大的研发、设计、营销能力。不断地攻城略地之下,以至于家电市场,都逐步为中国厂商所主导。  整合:产业集群的形成  一个强大的原始创新之后,接下来是很多都不入眼的微创新。  确实,那些大概念的突破,其历史地位无法被撼动,比如电视机、手机、汽车的发明。  当这些重大的原始创新展开之后,具体到某个特定的产品,是基于每个细节而展开的,包括某项工艺乃至每一个不起眼的改动。比如,在新手机的发布活动中,主打的都是这样的工艺细节。  “山寨手机”是这样的一个案例。  “山寨手机”虽然诟病甚多,但其展示出来的产业力量是有独特性的。有为信佛的人设计的佛光手机、有集成了近10个喇叭的手机等等,山寨手机之中,很多奇怪的技术和设计被组合在一起,这些组合实现了五花八门的功能。  在一个工业体系里,每一个不起眼的改动,对应的是一个供应体系,当这样的庞大的体系集合到一起,就是产业的超级竞争力。  广东东莞的机器人产业基地创始人李泽湘说,独特的供应链优势,使得大湾区的迭代速度,至少比硅谷、欧洲快上5-10倍,而成本只是其十分之一。  基础设施建设,提供了庞大的市场,庞大的市场吸引了巨大的供应能力,巨大的供应能力叠合到一起,成为产业集群,产业集群的持续进化,进而拥有了全球性的竞争能力。  第三章  同心圆波浪:那些反复出现的事件序列  经济增长的过程是一个从“新基础设施-涌现与扩散-整合-延续-衰退”的一个序列,这有些像向小池塘投入一块石头,溅起的一波由内而外展开的波浪。  对于这个序列的展开过程,为了好记,我们姑且叫他经济增长的“同心圆波浪”。这个框架有助于我们理解,当一个新基础设施大规模建设之后,经济将会呈现的景象。  接下来我们分别对这个过程再予以分析。  一、圆心冲击:新浪潮起步  分析的起点,我们定义为波浪的圆心——基础设施浪潮。  历史上,我们可以多次看到,导致周期的基础设施是最底层的、源发的力量。基础设施的浪潮中,与基础设施直接相关的产业会迅速增长。这是大量的经济分析已经涉及到的。  基础设施是我们投向经济池塘的石头,选择哪种基础设施,就会产生与之相适应的波浪。并决定经济的演化的速度和方向。所以,选择什么石头去扔,这是国家战略的核心命题。  当系统性重要的基础设施被选中,这块巨石将改变国家命运,这正如美国信息高速公路建设一样,在90年代一举将其带入历史上最辉煌的“新经济”时代,并诞生了一批新的世界500强巨头。  也亦如中国40年在基础设施上的巨额建设。这些设施基础上的投资和消费浪潮,加持了40年的高速增长。  基础设施浪潮展开之后,会产生外部效应。这个外部效应有很多分析,我们用“涌现”及其“扩散”来概括这个演化的第二阶段的特征。  二、涌现与扩散:泡沫来临  在基础设施引发的源发力量起来之后,这是点燃想象力的时刻。  新的基础设施条件下,会发展出新的物种。比如,高速道路网形成之后,郊区旅游、农家乐、奥特莱斯这样的购物中心形态等等物种就出现了,这在很多经济分析中,这种关联是看不到的。  现实中展现的是:在预期利润的驱动下,各种企业家、工程师、资本开始结合,一个新的产品群开始出现,通过互补、替代等关系,这一组产品群的出现,又导致了新的产品与服务的出现,他们经历了共同的成长、迭代、进化。  如果市场机会是确定性的,就会引发大规模的产能投资。就像当“三大件”的标配成为刚需时,而供给又无法即时满足,则大规模的产能投资就会到来。  这种大规模的投资一定会过度,对于单个的企业而言,在产能竞争阶段,规模就是竞争力。竞争性投资导致超额的产能。  当面对“无人区”时,就是另外一个局面。比如,当美国的网络基础设施建立之后,谁也不清楚未来会发生什么,但众人知道,在这个基础设施上,诞生了巨大的机会。  在这个环节,国家战略的要点在于“点燃想象力”,将工程师、企业家和投资者驱动起来,这是国家战略的第二个核心命题:创新激励,我们可以称之为社会活力战略。  金融泡沫是驱动想象力的一个重要部分。这本质是一种创新的试错,通过“分布式计算”给出答案,通过小成本、小规模的试错,发现最合适的物种,而试错所付出的代价,就是泡沫的构成部分。  所以,无论以何种方式展开,在新物种及其扩散的过程中,往往伴随的是过度投资或资本泡沫。  这个过程中,对于某个企业,即使会处在亏损当中,也会形成这个涌现过程中的关键力量。亏损并不代表这些企业不是方向。  极端的,中国的一些估值数十亿的公司,其营收甚至为零——企业界有很多这样的案例。实际上,这些创业企业每年会收到来自投资人数以千亿计的资金。  在某个单一的产品和服务市场,会经历萌芽、扩散、成长、成熟、衰退的历程,而研发、产能、营销和平台等等的价值链活动,在这个过程中轮候启动,形成商业模式的“时尚”。  这个过程中,一个行业的变革,又构成其他行业变革的源泉,产业集群就演化出来了。产业集群是涌现出来的,是历史创新的叠加。这成为国家核心竞争力量的来源。  三、整合的阵痛  “点燃想象力”之后,试错产生大量失败。这一命题还包括,在基础设施建设大规模建设的时候,同样会涌现新一批的闯将构建的应用,这些应用大部分的命运是走向失败,最终的赢家是少数的。  宏观因素导致了不相关行业的同步波动现象。泡沫的升腾与破灭,需求的扩张与收缩,竞争的白热化,使得各种创新经历考验,失败的创新被淘汰,成功的创新在壮大。  经济就这样进入整合的过程,这个过程最显著的特点是,行业的头部现象越来越明显。  这也是两极分化持续发展的时间:资本泡沫的破灭、企业的破产、创新者的失业、市场的成长一起出现。最好的时代与最坏的时代同时并存。  比如,旅游业市场规模持续扩大,但旅游企业倒闭潮却在不断发生;又譬如,华为手机市场的份额在不断增加的时候,很多手机厂商正在倒闭。  在结构调整的周期里,有一个必然的趋势:一部分企业趋势性上行——行业的第一梯队显然切到更多蛋糕的概率更大;自然的,另一部分企业不得已趋势性下行。  上行的企业必然有其竞争力的支持。这些支持可能来源于企业更优质的资源:包括更有效率人力资源、技术和管理等等。  这个时候,也是最容易引发悲观情绪的时间段。  头部现象越发展,总体分布的离散趋势越大,平均数、众数等等的代表性就越小,其对经济分析误导的程度就越大。  金融泡沫的破灭、企业的失败是一个常态。如何确保在出现大量失败之后,处理衍生的经济、政治、社会问题,这是国家战略的第三个核心命题:社会团结。  四、寡头时代  随着创新的失败、成功创新的确认,使得经济走入新的阶段:寡头时代。  市场玩家更少了,平均每个玩家的市场更大了。这也意味着财富增值的机遇,从增长的机会,变成结构调整的机会,即从做蛋糕,到切蛋糕。  回顾中国经济最近几年的发展,行业的集中,几乎发生在所有的行业。互联网产业领域表现为更加极端。  中国经济的现实,其实有着来自资本市场的反馈。在整体指数不振的同时,头部企业的市值在持续增长。  这些指标说明了中国经济演化的阶段:一个新投石的需求诞生了。  五、退潮的时间  当某个领域的一群创业者纷纷倒掉之后,往往会在这个领域诞生出一个产业巨头来。这个格局确立之时,就是两极分化进入尾声之际,市场趋于稳定,整体增长往往开始停滞,而基础设施驱动的周期也进入尾声。  中国经济进入新常态的论断,在其中的一部分就涉及到这个主题。这个论断是:中国经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并存的深度调整。  退却期的结构转型,意味着一个基础设施周期的终结。那么,对于国家战略的关键命题是,如何找到下一个石头。这就回到国家战略的第一个命题。  第四章  下一个浪潮猜想  这个分析过程中,我们将技术,作为一个附着在基础设施上的因素来展现。而对大规模的基础设施投资的技术分析,可以作为我们理解和观测经济长期增长的一把钥匙。  如前所述,在这个框架中,我们需要注意那些反复出现的事件序列。这种事件序列的必然性,说明他可以作为一个框架,来理解整个经济发展过程。  总结起来:导致周期的基础设施力量是底层的,源发的力量,原发力量起来之后,通过各种共生、互补关系,新物种群诞生,他们的经历了共同的成长,过程中,一个行业的变革,构成其他行业变革的源泉。  在经济周期的演化过程中,国家战略的角色不可或缺,三个重要环节是:基础设施的选择;社会活力战略,还有一个社会团结问题。  在这三个重要环节中:新基础设施是经济增长潜能形成的基础;社会活力战略则是将基础设施构建的增长潜能释放出来的前提;社会团结战略则要求政府在处理过度投资、资本泡沫、两极分化、市场垄断等等问题上,拥有一整套良好应对措施。  2018年底的中央经济工作会议,重新定义了基础设施,把5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施”,并将基础设施列为2019年重点工作任务之一。  新型基础设施是中国经济投下的最新一块石头。在这块石头落地之际,我们有把握的预测,一批新的物种即将出现。新经济增长潜能即将准备就位。  科创版的设立,可以看作是一种对资本的激励措施,也可以视为社会活力战略的一个构成部分。  按照官方表态,设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。  尽管我们不知道,在这一轮基础设施浪潮推动之下,诸多新物种爆发之后,最终的赢家会是谁,但我们可以预计到,一波泡沫的升腾将在眼前。  资本的指挥棒是回报,而泡沫是指示资本往何处去的重要指引。当新物种展开之时,泡沫将推动资本踊跃投入。  不要用负面的态度去理解它,这是一个必然的过程。要知道,任何一个创新的出现,都是在泡沫的瓦砾中实现。  无论多少家企业、多少资本于其中灰飞烟灭,但下一批全球级的中国公司,将在这一轮泡沫中起立。  这也将成就中国新一轮的经济浪潮。我们需要做的是,以何种姿态、何种角色投身其中。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:鲍一凡

反对美干涉内政!网友找到了自己的家!

  参考消息网3月18日报道3月17日,备受全球关注的埃塞俄比亚空难黑匣子的初步分析结果公布。埃塞俄比亚交通部长表示,结果显示,此次导致157人丧生的埃航坠机事件与去年10月印尼狮航那次空难有“明显相似之处”。  据路透社报道,两架飞机均为波音737MAX8型客机,都是在起飞后几分钟坠毁,坠机前飞行员均报告有控制问题。调查人员正在试图确定为何飞机从亚的斯亚贝巴起飞后不久便坠地。《华尔街日报》认为,两起空难的相似性让调查最有可能集中在飞机的软件系统和防失速技术上。  媒体注意到,就在埃塞俄比亚公布黑匣子初步分析的同一天,波音宣布,已完成最新软件更新,也将针对737MAX的飞行员培训进行修订。据路透社17日的报道称,波音发表声明说,此次软件更新主要是针对飞行控制系统MCAS(机动特性增强系统)。路透社的报道称,波音将通过iPad提供约10至15分钟的训练影片,向737MAX客机机师说明更新后的设计。不过,消息人士称,在软件修复到位前,预计不会有具体的新飞行员培训出炉,波音计划在未来一周至10天内释出更新后的新软件。  似乎至此,关于接连两架飞机的坠毁波音算是有了一个交代。但除了对飞机本身技术性问题的质疑外,人们想知道的更多,比如飞行员是如何接受该机型驾驶训练的。  然而,答案却令人细思极恐:据美国《纽约时报》3月16日的一篇报道披露:很多波音737MAX客机飞行员不仅没能通过应有的方式了解该型号客机的性能,甚至仅仅是借助iPad软件学习驾驶这一新型飞机的。  飞行员要驾驶一个新机型正规的训练是什么流程呢?《纽约时报》介绍,飞行员必须在价值数百万美元的巨型机器上训练数小时,在模拟驾驶舱里模拟飞行体验,并学习新功能。显然,波音737MAX的新机型训练方式完全不同以往。  2010年空中客车宣布推出新机型,其燃油效率和成本效益均有很大提升。为与之抗衡,波音公司匆忙推出了自己的新机型。这一战略在很大程度上依赖于上一代飞机造出一个基本相同的机型。监管机构一致认为,这是一种衍生机型,因此不需要额外的模拟机培训,而且对航空公司来说也省了很大一笔钱。  西南航空公司飞行员协会会长乔恩·韦克向《纽约时报》表示,“我们从一开始就希望有一个模拟器”。但这并不实际,因为还没有建成。而西南航空飞行员协会的培训负责人格雷格·鲍恩则表示,航司的高层曾告诉他,设计模拟机软件所需的工程数据直到飞机快完工了才在最后时刻敲定。“他们一边设计一边建造着这个机型,”鲍恩说,“用于构建模拟机的数据直到飞机确定适飞后才可用。”  同样的情况,美联航的飞行员们也经历过。据《纽约时报》调查,2017年美联航接收波音737MAX客机时,一群飞行员在连新机型见都没见着、摸都没摸过,甚至连完整的新机型模拟机经验都没有的情况下,整理了飞行培训资料。  詹姆斯·拉罗萨是一位波音737机长,同时也身兼工会职位,负责该培训小组的工作。据他介绍,除了波音公司为他提供的两个小时的iPad培训课程外,他和同事们还在波音位于西雅图的一家培训中心的模拟驾驶舱上了解了这架新飞机的情况,但是这个模拟驾驶舱运作动作并不像典型的模拟器。根据这些有限的经验,詹姆斯和他的同事们编写了一本13页的培训手册,介绍MAX和上一代机型的不同之处,包括显示器和引擎的变化。然而培训材料中并没有提到新的软件(MCAS),也正是这个软件后来成为狮航坠机调查的重点。  美国航空公司飞行员工会发言人、737飞行员丹尼斯·塔耶尔指出:“模拟器是安全飞行的重要部分,尤其当你发现机上的飞行系统不同,并会影响飞机性能时。”  然而波音公司在一份声明中却说:“737MAX是严格按照联邦航空局(FAA)对于新机型及衍生机型的要求和流程进行认证的。”FAA也在一则声明中说“我们的认证程序很完善”。  直到去年狮航坠机事件后,737MAX的飞行员们才知道,一直以来他们并没有被告知这款衍生的新机型居然还有新软件。之后,波音公司向美国和西南航空飞行员承诺会在数周内修复软件,但补充说,没有必要进行额外培训,通知飞行员软件修复的性质以及它将如何运作就足够了。  在埃航空难数小时后,塔耶尔与波音公司通了电话,要求提供最新的飞行模拟器。但得到的回答是:一台模拟机已经被预订了,飞行员要等到今年年底才能去训练。而作为美国三大航空公司之一的美联航也被告知,必须等到2020年,如今美国只有一台737MAX机型的模拟机。  当然,如今有麻烦的不仅是航空公司和波音,美国联邦航空局也正因为事故面临压力。据《华尔街日报》18日的最新报道,美国交通部已对波音737MAX客机如何通过安全审批展开调查。责任编辑:孟然

保安做考研班主任章子怡为女儿擦嘴

  原标题:美国女主持质疑穆斯林议员后节目被砍,特朗普发话  [文/观察者网严珊珊]  美国总统特朗普的坚定支持者、福克斯电视台主持人珍妮·皮洛(JeaninePirro)最近惹上了麻烦,因10日在节目中公开质疑穆斯林议员引发争议,她原本在16日播出的节目被叫停。特朗普十分不满,17日连发三推,喊话福克斯:让她回来。主持人珍妮·皮洛(左)和议员伊尔汉·奥马尔(右)  据《纽约时报》当地时间3月16日报道,美国福克斯电视台女主持、前纽约市法官、检察官珍妮·皮洛9日在一个节目的开场陈述中,将矛头对准了民主党女议员伊尔汉·奥马尔(IlhanOmar)。  “想想看,奥马尔戴着希贾布(hijab,伊斯兰教妇女戴的头巾),这来自于《古兰经》33章59节,告诉女人们要用头巾,这样她们就不会被骚扰,”皮洛说,“她坚持这一伊斯兰教义是否表明她坚持与美国宪法背道而驰的伊斯兰教法?”  此话一出,引发众怒。福克斯电视台发声称“强烈谴责珍妮·皮洛的评论”,并补充道,“皮洛的观点并不代表电视台的观点,我们已经直接与她讨论了此事”。随后,包括Allergan、NovoNordisk、NerdWallet和SHEEX在内的广告商们也纷纷与该节目划清界限,撤下广告。  在众多批评者中,也不乏皮洛的同事。制片人卡马尔(HufsaKamal)发推抨击道,“珍妮法官,你能不能停止散播这种错误言论,即穆斯林憎恨美国或戴头巾的妇女不够美国化?你和穆斯林在同一个电视网工作,因为我也是穆斯林。”  11日皮洛发声明表示,“我没有说奥马尔不是美国人”,她写道,“我的本意是提出一个问题,然后引起一场辩论。一个人是穆斯林当然并不意味着你不支持宪法。我邀请众议员奥马尔随时来我的节目,我们一起讨论今天美国所面临的重要问题”。  奥马尔没有回应皮洛的邀请,然而,她感谢了福克斯对皮洛的谴责。  16日晚,原定于9点播出的珍妮·皮洛的节目《和珍妮法官看司法》(JusticeWithJudgeJeanine)被一段重播的纪录片代替。  对于节目未播出的理由,福克斯在接受《今日美国》采访时表示,“我们不对内部日程安排问题发表评论”。此外,福克斯还拒绝透露皮洛是否受到了任何形式的制裁,消息人士说,她还没有被解雇。目前还不清楚皮洛的节目会不会在下周回归。  然而,节目的停播引起了特朗普的不满,他在17日连发三推喊话福克斯,力挺皮洛。特朗普在推文中称这是“激进的左翼民主党人”和“假新闻媒体”的合作,指责他们“正使用浑身解数来压制美国大多数人的声音”。  特朗普呼吁福克斯电视台应该“保持强有力的反击”,“不要再为政治正确而过度努力了”。  在第三条推文中,特朗普还声援了另一位最近饱受争议的福克斯新闻主持人卡尔森·塔克(CarlsonTucker)。卡尔森本周遭到自由政策组织“媒体至关重要”(MediaMatters)的谴责,因被发现在约10年前发表了关于女性的有争议的言论。特朗普把这些事件都归为“竞争对手的嫉妒”,让福克斯为卡尔森和皮洛而战。  作为福克斯电视台收视率最高的周末节目主持人之一,皮洛是有名的特朗普拥护者,她常为特朗普作激烈的辩护,还攻击特朗普的政敌。  去年7月,特朗普还曾帮皮洛宣传过她的新书《骗子、泄密者和自由主义者:反对反特朗普阴谋的案例》(Liars,Leakers,andLiberals:TheCaseAgainstTheAnti-TrumpConspiracy),该书探讨了特朗普总统任期内反特朗普政治集团的活动。  而被皮洛质疑的议员奥马尔,当年以难民身份进入美国,曾在17年登上《时代周刊》封面。  2018年11月,奥马尔成功当选为美国国会议员,成为第一个当选为国会议员的索马里裔美国人,也是第一批当选国会议员的两名穆斯林女性之一。  在她当选后,有人提议众议院修改对头部遮盖物的禁令。该提议最终获得通过,奥马尔成为了第一个在美国众议院戴头巾出席的女性。责任编辑:赵明

广场人潮滚滚!女子产后瘫痪在床

  来源:姜超宏观债券研究  投资千万条,便宜第一条  ——兼论当前中国市场的机会与风险!  (海通宏观每周交流与思考第309期,姜超等)  摘要  一、股市大幅上涨,到底赚谁的钱?  进入2019年以来,中国股市大幅上涨,截止目前A股主要指数的涨幅均超过20%,而且从主板到创业板市场都有明显上涨,出现了难得的普涨行情,从全球来看A股也是在大幅领涨,一扫去年大幅下跌的阴霾。  但是对于本轮股市上涨,市场依然存在着很多疑虑,主要在于两个方面:  一是本轮股市涨的太快。不到3个月就涨了20%多,上涨的斜率容易让人联想起2015年的杠杆牛;目前融资融券每天交易金额已经超过了1000亿,超过18年的3倍水平,占沪深两市成交额的比例已经达到10%,达到17年时的峰值水平。  二是本轮股市上涨缺乏经济基本面的足够支撑,让人担心出现泡沫牛。比如说猪被饿死的雏鹰农牧,18年亏损金额高达30亿,今年以来涨幅高达85%。亏损7个亿的领益智造,今年以来涨幅高达145%。而通达信软件中的ST板块指数在19年2月1日见底以来的涨幅高达30%,垃圾股的大涨也让人担心有大量散户入场,从而重演过去暴涨暴跌的魔咒。  如何理解这一轮股市的上涨,到底是泡沫化的水牛行情、还是可持续的长牛?我们首先要理解在投资里面我们到底是在赚谁的钱。  二、赚钱两条路,生产与交易。  在投资领域,我自己最推崇的是桥水基金的达里奥,原因在于他的基金业绩太好了,无论是08年的美国次贷危机、11年欧债危机都是大赚特赚,18年全球哀鸿遍野,而达里奥的基金又赚了15%。而且达里奥并不是大空头,闲着没事就每天做空,而是定位自己是“全天候投资基金”,也就是无论经济好与不好都能赚钱,并且他也做到了这一点。  而达里奥的思想其实极其通俗易懂,在互联网上就可以免费看到。其实大家一定要明白,真正值钱的思想其实都是免费的,因为这些有思想的大佬早就财务自由了,根本就不屑于靠兜售知识来赚钱,反过来说那些需要花钱买来的知识十有八九都是交了智商税。  在达里奥眼中,一切的经济活动都是由交易构成的。我们去买房、买车其实都是在做交易,而在交易的背后有两种模式:第一种是通过努力工作、用工资来交换商品,第二种是通过债务、用贷款和信用卡来交换商品。  这个简单的思想背后,告诉我们经济发展有两种模式:第一种是靠生产性活动、从长期看这是经济增长的真正来源;第二种是靠举债、从长期看这只会导致经济的波动。  这其实也告诉我们有两种财富的创造模式:第一种是来自于生产,无论是我们自己或者别人的工作,以及企业的有效经营,乃至于国家的经济发展,都可以创造财富;第二种来源于交易,由于债务周期会导致经济的波动,我们也可以通过交易波动、低买高卖来创造财富。通俗的说,第一种是赚生产的钱,第二种是赚别人的钱。  下面,我们就来看一下大家通常的几种投资方式,包括存款、银行理财、债券、信托、P2P、股票和房地产,到底都是在赚谁的钱。  三、债市收益稳定,来自经济生产。  在中国老百姓的各种投资方式中,最令人放心的还是存款和银行理财,而这两者其实都是类债券的投资,但所有的债券类投资,本质上都是在赚经济生产的钱。  比如说我们存钱到银行,银行会根据不同期限来支付利息,目前1年期存款的基准利率是1.5%,上浮30%的话实际在2%左右。而银行付给我们的利息并不是从天上掉下来的,最终来源于银行发放的贷款。18年末银行的贷款平均利率大约是5.6%,而中国银行贷款的对象主要是企业部门。因此,我们得到的存款利息,最终来源于企业的生产经营活动。  银行理财会提供比存款更高的收益率,目前全市场3个月银行理财的平均收益率大约在4.3%。而银行理财的投资对象主要包括债券、信托、票据等、也有部分会投资在股票。其中债券包括国债和企业债,而信托和票据其实就是企业的贷款。因此,银行理财的收益,主要来自于国家的经济发展和企业的生产经营。  而如果直接去购买债券,代表性的中证综合债券总指数在02年诞生以来累计上涨了83%,折合年化收益率大约在3.8%。这一回报率高于存款利率,但略低于银行理财利率。原因在于前者包括了很大一部分国债,而银行理财主要投资于企业债,但国债利率远低于企业债。如果只是买企业债的话,代表性的中债信用债指数在过去11年的年化回报率大约是5.4%,这已经接近银行的贷款利率水平。  因此,从长期来看买债券的回报率远高于银行存款,而接近甚至超过了银行理财,而债券的收益也来自于企业和政府。  此外,还有一部分人会投资在信托、P2P、互联网理财等等,这些投资背后的最终资产大多也是企业和地方政府的债务,只不过有很多是银行不方便放贷的高风险业务,因此虽然看似收益率很高,通常高达10%甚至以上,但是风险也大,去年中国就出现了大量的P2P爆雷潮。  综合来看,如果长期投资在债券类的产品,其实是在分享国家经济发展和企业经营的红利,两者一损俱损、一荣俱荣。  四、房市黄金十年,经济交易双赢。  过去10年,在中国最为成功的投资方式莫过于房地产。从07年末到18年末,统计局的全国商品房销售均价涨幅为150%,年均上涨9%;中原地产的四大一线城市房价涨幅为260%,年均上涨12%。所有的房价指数涨幅均远超存款、理财和债券类产品的平均回报。  那么问题来了,过去大家买房都赚钱了,到底是在赚谁的钱呢?  如果把房价分解为两部分,一部分是租金,另一部分是房价和租金的比值。那么租金的部分其实代表了经济生产的钱,而房价租金比的变化代表了交易的钱。  首先,租金是房价的根基,而租金的高低与当地经济发展密切相关。  过去10年虽然中国房地产是大牛市,但是投资在不同区域的结果是千差万别。比如说投资在主要的一二线城市,房价年均涨幅大都在10%以上。原因在于过去10年中国处于城市化的进程,人口持续流向一二线城市,推动一二线城市的经济发展、租金价格上涨。  但如果投资在某些人口流出的城市,其实房价涨幅并不高。比如在黑龙江的鸡西市,10年的户籍人口还有190万,到17年下降至175万,同期鸡西的商品房销售均价只是从3300元/平米涨到3660元/平米,年均涨幅只有1.5%,甚至没有跑赢同期的银行存款利率。而鸡西市只是那些人口流出的城市的一个缩影。  其次,房价租金比在过去10年持续上升,大家也赚了交易的钱。  以四大一线城市为例,虽然从07年到18年,房租价格也涨了80%,但其实折算成年化涨幅只有5.5%,远低于同期12%的房价涨幅,因此其余一半房价上涨其实来自于房价租金比的上升,这其实就是赚了交易的钱。  既然是赚了交易的钱,那么就应该是有人赚钱,有人亏钱,但是过去10年大家买房基本都赚了钱,那么到底是谁在亏钱呢?  其实答案很简单,肯定是赚了交易对手的钱。只不过这个交易对手既可能是过去的对手,也可能是未来的对手,既可能是别人、也可能是自己。  第一种是赚了过去的交易对手的钱。比如在05、06年买开发商的房子,相当于开发商把未来房价的上涨让渡给了你,所以聪明的开发商像李嘉诚之类,就懂得捂盘不卖。  第二种是赚了未来的交易对手的钱。比如日本从1990年到2013年的全国房价跌幅高达80%,如果有人在日本90年的景气高点把房子卖了,那么后面每一个买下这个房子的人就是承担损失的人。如果在90年的高点没有卖房子,就是自己做了接盘侠。  因此,中国过去10年的房地产大牛市,在于大家既赚了经济发展的钱,又赚了交易的钱。但是现在中国经济在减速、工作年龄人口数量也开始下降,再加上房价租金比处于历史高位,这意味着未来想靠房子赚钱已经不太容易了。  五、股市赔钱千万条,买的太贵第一条。  与房子一样,要想在股市里面赚钱,同样只有两个来源,一个来自于企业经营,另一个来自于交易对手。  我们发现,通常在中国股市里面赔钱,买的太贵其实是最主要的原因。  比如说上证指数在07年高点以来下跌了50%,但其实同期上市公司的盈利增长了180%,说明同期中国上市公司的经营在大幅改善。但就是因为07年买的太贵,当时上证指数的市盈率高达55倍,而到现在跌到只有13倍,因为估值跌掉了80%,所以使得股市依旧大幅下跌。  再比如说创业板综合指数在15年最高达到4400点,当时的市盈率超过100倍,而目前的市盈率只有53倍,所以哪怕今年以来创业板涨幅超过30%,但现在的创业板综合指数也不到2000点,比顶峰时期降幅超过50%。  还有著名的乐视网公司,在15年的股价最高达到179元,而当时的每股盈利只有0.4元,相当于400多倍的市盈率,也就是如果它的业绩没有增长,需要400多年的经营才能让投资回本。而事后来看,乐视网的业绩非但没有增长,反而出现了持续巨额的亏损,目前的股价距离最高点已经跌去了90%。  因此,大家不要看目前的垃圾股涨的欢乐,比如ST板块,但这里面全部都是亏损的股票,说明这个板块根本没有业绩支撑,反过来看相当于市盈率是无穷大,没有估值而完全是靠着市场交易在驱动着上涨。哪怕今年2月以来的ST板块指数上涨了30%,但相比15年的高点依旧下跌了60%,因此想要在这里面赚钱,就要做好当韭菜的觉悟。  我们统计今年以来A股涨幅的前30名,这些公司的涨幅都超过100%,我们发现其中PE为负或者PE超过100倍的公司有17家,占比57%;PE介于50倍和100倍之间的有10家,占比33%;而PE低于50倍的公司只有3家,占比仅为10%。  这说明很多散户冲着牛市进来,但买的却都是价格高高在上甚至没有估值的股票,大家已经全然忘记了乐视网当年的教训,从长期来看这其实是非常危险的投资行为。  六、便宜才有好货,A股慢牛重启。  反过来说,如果买便宜的东西,其实亏钱的概率就会小很多,甚至大概率是赚钱的。  比如说,大家印象当中跑的最慢的银行股,其实长期持有下来的回报率并不算差。  例如最晚上市的农业银行,其上市时的市盈率只有9倍,因为初始估值比较便宜,所以持有农行到现在的价格涨幅大约是40%,对应每年4%左右的股价涨幅,再加上4%左右的股息率,持有农行的年化收益率接近8%。  如果在农行上市的同一天购买了建设银行,建行当时的市盈率是8倍左右,再加上建行的盈利增长好于农行,那么持有到现在的涨幅大约是50%,对应每年5%的股价涨幅,再加上4%左右的股息率,持有建行的年化收益率接近9%。  而在11年到14年之间,中国的几大银行股都交易在7倍甚至以下的市盈率,在当时购买银行股到现在的年化回报率应该都在10%以上,不逊色于同期的房价涨幅。  而即便运气非常不好,不小心在07年牛市的顶峰买了银行股,比如说建设银行,当时的建行股价最高达到11.58元,而现在的最新价只有7.03元,持有11年下来股价亏损了40%,相当于每年亏损4%,但考虑到每年超过4%的股息率,综合考虑下来其实并没有赔钱,建行的股息复权后的股价早已创出了历史新高。  茅台为什么赚钱?估值稳定,业绩长期高增长!  再比如说A股的股王贵州茅台,自从2001年上市以来,其股价涨幅超过100倍,年化涨幅约为34%。相比于目前表现火爆的垃圾股,茅台的估值并不贵,在2001年时大约是30倍的市盈率,目前也依然保持在30倍左右。但是同期茅台的利润增长超过100倍,年化利润增速超过30%,这其实就是茅台股价不断创新高的奥秘,估值稳定,大家长期赚上市公司业绩的钱。  过去股票“严进宽出”,买的贵所以赔钱!  因此,我们回头再来看一下A股市场,为什么过去10年大家没有赚钱,其实并不是中国经济没有增长、上市公司业绩不给力,其实就是因为07年的A股卖的太贵了,所以哪怕之后上市公司的业绩增长了近2倍,每年增长11%,但都拿去还了高估值的债,相当于钱都被07年的人赚走了。  回顾中国股市,过去由于制度设计的原因,导致了股票的供应“严进宽出”,供给过少导致了A股的初始估值偏贵,而难以退市导致市场始终热衷于题材炒作,而高估值的痼疾是A股过去回报低迷的根本原因。  未来股票“宽进严出”,抑制泡沫投机!  但是经过多年的努力消化之后,目前A股市场的整体来看非常便宜,这其实孕育着巨大的投资机会。虽然近期各种垃圾股确实上蹿下跳惹人注目,但是毕竟瑕不掩瑜,因为目前A股市场整体来看并不贵,比如说上证指数的市盈率是13倍,而沪深300指数的市盈率是12倍,不仅位于历史低位,也低于欧美等主要发达市场。  尤其是我们的制度设计在发生改变,股票供应正在转向“宽进严出”,尤其是科学创新板块的推出,尤其是引进注册制,真正放开股票的供应,同时加快垃圾股票的退市,这其实会从根本上抑制投机炒作,抑制垃圾股的估值上升。  便宜才有好货,A股慢牛重启!  为什么美国股市在过去40年的涨幅高达25倍,年均涨幅达到8.3%,其实其中来自于企业利润增长的贡献大约是每年6%,和美国的GDP名义增速大致相当,而其余2%是来自于估值的提升,因为美国股市的市盈率从79年的8倍回升到了当前的20倍。再考虑股息率之后,美国股市过去40年的年化回报率就达到了10%左右。稳中有升的估值再加上持续增长的经济,这两者共同奠定了美股40年的大牛市。  而我们再来看目前的A股市场,我们上市公司的业绩增长在过去并不低,和GDP名义增速大致相当。如果我们同意中国经济未来只是减速而不会失速,在减税降费等各项政策的推动下,消费增速有望保持稳定增长,并带动未来10年中国GDP增速中枢保持在4-5%左右低位水平,再加上2-3%的物价增长,相当于每年7%左右的GDP名义增速,那么未来企业盈利增速也有望保持在7%左右。  如果我们投资在目前12、13倍市盈率的A股市场,选择那些低估值的蓝筹股,如果我们假设未来这个便宜的估值不再下跌,如果企业盈利每年增长7%,那么就相当于股价每年上涨7%,如果再考虑上证指数的股息率在2%左右,其实就相当于每年9%左右的回报率,这其实就接近美股过去40年的平均水平,已经非常可观了!  因此,我们认为对于当前股市中缺乏估值支撑的投机炒作需要谨慎,但A股市场整体而言依然极其便宜,未来只要我们坚持不走大水漫灌老路,而通过减税降费等各项改革政策提升增长潜力,那么A股将有望迎来靠盈利支撑的慢牛行情。  一、经济:工业短期改善  1)工业短期改善。3月上半月6大集团发电耗煤增速同比增长7.5%,增速比前两个月的-10.2%有明显回升,意味着3月工业生产或有所改善。  2)需求依旧偏弱。3月上半月4大一线城市地产销量同比增长37.5%,12个二线城市地产销售同比增长16.6%,而18个三四线城市地产销售同比下降18.2%,占全国销售70%的三四线城市地产销售依旧偏弱。3月第一周乘联会乘用车零售、批发同比增速分别为-25%和-32%,起步依旧偏弱。  3)库存高位下降。上周全国主要城市钢材库存下降至1782万吨,螺纹钢库存下降至973万吨,连续两周下降。而6大集团煤炭库存也从之前1700万吨的高位降至1600万吨左右,但秦皇岛煤炭库存则从春节期间510万吨的低位升至570万吨。  二、物价:通胀预期回升  1)食品价格回升。上周菜价小涨,猪价大涨,禽蛋和水产品价格回落,食品价格环比上涨0.3%。  2)3月CPI或回升。3月以来蔬菜价格季节性回落,而猪价则有明显回升,考虑到去年同期的CPI环比大幅下降,我们预计3月份CPI或回升至2.3%。  3)3月PPI或回升。3月以来国内油价上调,钢价小幅回升,煤价先升后降,生产资料价格整体上涨,截止目前3月港口期货生资价格环比上涨0.7%,预测3月PPI环比上涨0.4%,3月PPI回升至0.7%。  4)通胀预期回升。2月CPI降至1.5%的低位,PPI降至0.1%,引发了对通缩风险的担忧。但3月以来猪价底部回升,而且油价、钢价等生产资料价格也有明显上涨,或推动3月份CPI和PPI均出现不小的反弹,短期通胀预期明显回升。  三、流动性:降准空间有限  1)货币利率回升。上周货币利率大幅回升,其中R007均值上行18bp至2.57%,R001均值上行24bp至2.36%。DR007上行16bp至2.54%,DR001上行23bp至2.3%。  2)央行小幅投放。上周央行重启逆回购,但仅投放200亿。  3)汇率小幅回升。上周美元指数回落,人民币兑美元小幅回升,在岸与离岸人民币分别回升至6.71、6.72。  4)降准空间有限。总理要求适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段,引导金融机构扩大信贷投放,降低贷款成本。上周央行行长易纲表示,中国目前的总准备金率为12%左右,与美欧等发达国家差不多,这意味着虽然目前准备金率仍有一定下调的空间,但这个空间比起前几年已经小了很多。  四、政策:“大水漫灌”不可取,减税降费2万亿  1)不会让经济运行滑出合理区间。总理表示,中国经济确实遇到了新的下行压力。中国适度调低增速预期目标,用的是区间调控的方式。既和去年经济增速相衔接,也表明我们不会让经济运行滑出合理的区间。可以说给市场发出的是稳定的信号。总理同时提出,减税降费和简政、公平监管,是我们应对经济下行压力、激发市场活力的两个重要的关键举措。  2)“大水漫灌”不可取。总理表示,面对新的下行压力,要有有力举措。一种办法是搞量化宽松,超发货币、大规模提高赤字率,所谓“大水漫灌”,萝卜快了不洗泥,一时可能有效,但会带来后遗症,所以不可取。今年不确定的因素不少,我们留有了政策空间。比如我们今年提高赤字率0.2个百分点,而且我们还可以运用像存款准备金率、利率等数量型或价格型工具,这不是放松银根,而是让实体经济更有效地得到支持。  3)年内减税降费近2万亿。总理表示,我们还是要政过有痕,继续推进减税降费、简政,培育新动能、放宽市场准入,营造公平竞争环境等一系列的措施,为市场松绑,为企业腾位,为百姓解忧。今年下决心要进行更大规模的减税降费,减税降费红利近两万亿元。这可以说是应对当前经济下行压力的一个十分重要的关键性举措。此外,4月1日就要减增值税,5月1日就要降社保费率,全面推开。对基本养老保险单位缴费率,我们还明确,可以从原规定的20%降到16%。  五、海外:特朗普否决国会决议,英议会下院支持延期脱欧  1)特朗普否决国会决议。上周四,美国国会通过一项决议,叫停特朗普此前为调拨资金修建边境墙而宣布的美国南部边境进入“国家紧急状态”,上周五特朗普签署否决令,否决了该项决议,随后美国国会众议院议长、民主党人佩洛西表示,为推翻特朗普的否决令,众议院将于3月26日举行投票。  2)美国2月CPI略低于预期和前值。上周二,美国公布2月CPI同比增长1.5%,略低于预期和前值1.6%,为16年9月以来最小涨幅,环比增长0.2%,是四个月以来首次上涨。2月美国核心CPI同比增长2.1%,亦不及预期和前值2.2%。  3)英议会下院投票支持延期脱欧。上周四,英国议会下院投票结果通过一项政府动议,该动议要求,如果议会在3月20日前通过脱欧协议,英国政府将与欧盟协商寻求将脱欧最终期限由3月29日推迟至6月30日,否则英国仍将寻求推迟脱欧,但最终期限取决于欧盟。上周二,英国议会曾大比例否决了首相同欧盟新达成的脱欧协议,上周三,议会投票反对英国在任何情况下无协议脱欧。  4)日央行维持政策利率不变。上周五,日央行宣布继续维持政策利率-0.1%不变,维持10年期国债收益率目标在零附近,维持灵活购债承诺不变。日央行行长黑田东彦在新闻发布会上表示,全球经济放缓影响日本出口和生产,但日本国内经济仍能维持温和扩张,2%的通胀目标没有改变,实现需要时间,将更长时间观察薪资变动情况。  法律声明新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:凌辰SF179

支持老爸整顿边境!渤海发现千亿方大气田

  原标题:调查:中国人睡眠时间亚洲最长全球12国中居第二  中新网3月18日电欧联通讯社刊文称,国际睡眠日前夕,KJT集团(KJTGroup)与飞利浦(Philips)集团联合发布的一项睡眠调查结果显示,中国人的睡眠时间平均每天为7.1个小时,周末则为8.5个小时,在全球12国睡眠时间排名中,位居前列。  文章摘编如下:  据报道,每年3月的第3个周五是世界睡眠日,2019年世界睡眠日为3月15日。国际综合咨询公司KJT集团和飞利浦集团在国际睡眠日前夕,针对澳大利亚、巴西、加拿大、中国、法国、德国、印度、日本、荷兰、韩国和美国,12个国家公民的睡眠时间和质量进行了比较。11000人参加了本次问询调查。  调查结果显示,在非休息日,巴西人的睡眠时间最长,平均睡眠时间为7.2小时;中国位居第二,平均为7.1小时;荷兰排名第三,平均为6.9小时。睡眠时间最少的是日本和新加坡人,平均为6.3小时。澳大利亚、加拿大、印度、韩国和德国人的平均睡眠时间为6.7小时。  此外,中国人周末睡眠时间平均为8.5小时,领先亚洲国家睡眠排行榜。荷兰人和巴西人周末平均睡7.9个小时,韩国则是7.8小时。加拿大人和新加坡人的周末睡眠时间,则分别为6.6小时和6.7小时。(京莺) 责任编辑:吴金明

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