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编辑:_、容颜负岁月 ╮
我的真心喂了狗
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2019年03月18日 20:31 来源于:宝马线上娱乐网址mg
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宝马线上娱乐网址mg:山东专升本考试疑似泄题
抢走公司395万元马其顿正式更名北马其顿

  原标题:内蒙古一村支书骗拆迁补偿款420万外逃两年被劝返  中新网呼和浩特3月18日电(记者张林虎)“这两年多在外面东躲西藏,每天都提心吊胆、睡不好觉,真不是人过的日子,现在悬着的心终于放下了……”内蒙古自治区呼和浩特市外逃人员谢某某被成功劝返后如是说道。  2010年,京包铁路三四线建设工程在呼和浩特市赛罕区郭家营村进行钻孔、测绘等作业。时任郭家营村党支部书记的谢某某,在国家铁路拆迁补偿的巨大利益面前起了贪念。他伙同王某某、梅某某在租用土地上违章建造房屋,并利用自己赛罕区巴彦镇呼张客专铁路项目指挥部成员的身份将其违章建筑纳入拆迁范围,领取了420万元的拆迁补偿款,揣进个人腰包。  2015年12月,赛罕区人民检察院接到郭家营村民对谢某某等人贪污铁路拆迁补偿款的举报。在组织询问谈话期间,谢某某、王某某、梅某某意识到事情已经败露,为逃避法律的制裁,3人密谋出逃。2016年5月13日,赛罕区人民检察院决定对谢某某等3人刑事拘留时,谢某某等已逃之夭夭。  2018年8月15日,呼和浩特市纪委监委“天网2018”百日攻坚专项行动拉开大幕,其中一项任务就是成立了谢某某追逃专案组,对该案进行提级督办。专案组与警方借助大数据深入分析研判,理清了涉案人员的基本信息,最终确定了追逃的突破口和切实可行的追逃方案。  同时,赛罕区纪委监委主要负责同志到谢某某家中,同其妻子进行谈心谈话,通过摆事实讲道理、说政策讲法律,打消了顾虑,愿意配合组织劝说丈夫尽快投案。  最终,谢某某通过其妻子联系专案组,表示愿意投案自首。  目前,该案已移交呼和浩特市检察院审查起诉。责任编辑:闫宏亮

车压青草被扎破4个轮胎人大代表休会不休息

宝马线上娱乐网址mg  原标题:伊拉克部长:下一次OPEC+部长级会议将于6月举行  彭博消息,伊拉克部长表示,下一次OPEC+部长级会议将于6月举行。   责任编辑:赵明

为冬季坦克两项赛训练刚参加了一场"廉政论坛"!

  新华社兰州3月18日电(记者王博)记者18日从甘肃省纪委监委获悉,原甘肃省国土资源厅副巡视员陈天寿涉嫌严重违纪违法,目前正接受甘肃省纪委监委纪律审查和监察调查。  据甘肃省纪委监委通报,陈天寿曾长期在甘肃省酒泉市国土资源系统工作,2010年11月任甘肃省国土资源厅副巡视员,2014年10月退休。责任编辑:刘万里SF014

收走手机跳河轻生派遣人类定居月球

  原标题:“蟑螂不稀奇,看到就抹掉,别大惊小怪”!华莱士店长的话,惊呆暗访记者  来源:每日经济新闻图片来源:华莱士官网  在肯德基,一个香辣鸡腿堡16.5元,一对烤翅11元;在华莱士,一个香辣鸡腿堡8元,一对烤翅7元,促销时一份套餐不到15元。对许多生活在二三线城市的人来说,华莱士才是真正陪伴自己长大的“洋快餐”。  这个华怀余、华怀庆两兄弟创办的快餐品牌,目前的门店数量已经超过1万家,而百胜中国官网显示,进入中国内地32年的肯德基,门店数量不过5900家。  华莱士生意越做越大的同时,管理却没有跟上。近日,有媒体暗访华莱士一家门店的后厨,发现了一些触目惊心的现象。  媒体暗访:后厨蟑螂出没,油已发黑  据都市现场报道,2月28日,记者通过网络招聘来到了南昌市井冈山大道上的华莱士徐坊客运站店应聘,在没有健康证的情况下,记者还是成为了华莱士的一名员工。  华莱士对“315消费者权益保护日”十分谨慎,不仅全面停止招聘,还专门制定了20条“315”餐厅要求,或者可以称为315问答的标准答案。在这份标准答案中写明:餐厅里全部产品全是从福州总部进货,从货运部提货,不存在从南昌配送。图片来源:都市现场  不过,在冷柜旁的一箱“香尔麦”汉堡面包上,生产地址就位于南昌市的紫阳大道。图片来源:都市现场  该店店主告诉卧底记者:“这个规章制度就是来应对315的,因为有什么不合格的地方,如果被查出来了就直接完蛋,这个店就要关门的。”  而在后厨,一位阿姨在拿全鸡时,也不慎掉在了满是污水的地上,她也仍旧把鸡放入了锅内油炸。但记者质疑是否要将掉落在地的食物洗一下,店长却表示“洗个屁,地上又不脏”!图片来源:都市现场  在存放炸鸡汉堡的保酥柜,以及地面上,记者都发现了蟑螂的身影。对此店长说,店内的可乐机是旧机器,跑出蟑螂并不稀奇,并表示“看到就抹掉,不要大惊小怪的”。图片来源:都市现场  2月28号晚上和3月1号晚上,店内工作人员都将当天没卖完的食品放进了冰箱。第二天一早,昨晚被拆开的汉堡和鸡肉卷又被摆上了操作台。一位阿姨没有佩戴口罩,熟练地将这些隔夜食品进行“翻新”,准备售卖。  记者在店内发现,2月27号更换的油一直到3月2号早上都没有更换,而且这油的颜色早已明显变黑。  直到3月2日下午,油才被换下,放进一个白色塑料桶内。阿姨表示:“这些油装着会有公司收走,因为可以卖钱,大概六七十块钱一桶,打电话就会有专门的人来收。”图片来源:都市现场  授权加盟制度埋下隐患  每经小编(微信号:ndbnews)注意到,华莱士近年来多次被曝出食品安全问题,像汉堡中吃出虫子,还有人吃了以后上吐下泻。  而发生这些问题的根源,就不得不提到华莱士的授权经营模式了。这些内容,华莱士在其2015年11月发布的公开转让说明书中进行了披露。  公开转让说明书显示,华莱士营业收入主要分为两类:  一、产品收入,主要是为西式快餐终端提供其所需的原辅材料、包装物及设备的销售;  二、咨询服务收入,主要是为客户提供快餐店装修方案、运营解决方案以及开立快餐店前的辅导。  每开设一家店,华莱士收取一万元的咨询服务费。公开转让说明书显示,2013年、2014年、2015年1—7月,华莱士的咨询服务收入分别为456.60万元、336.12万元、60.98万元。  而这几百万元的咨询服务费,在华莱士的年收入中仅占1%左右。在华莱士,炸薯条、汉堡、烤鸡翅、鸡米花等餐品的价格,仅是肯德基、麦当劳同类餐点的40% —50%,靠“平价销售”的策略,华莱士的年收入已超5亿元。根据公开转让说明书,2013年、2014年和2015年1—7月,华莱士的营业收入分别约为6.7亿、5.14亿和2.82亿元。图片来源:华莱士公开转让说明书  对2015年营业收入下降,公司解释称是受到了“福喜事件”调查影响。每经小编(微信号:nbdnews)了解到,2014 年麦当劳、肯德基等西式快餐供应商上海福喜食品公司被曝使用过期劣质肉而被调查。  另据都市现场报道,目前华莱士的门店数量已经超过了1万家。  公开转让说明书还显示,占据华莱士99%营收的产品收入,毛利率仅7%左右。位于上游的供货商尚且如此,那么部分加盟商为了更高利润,恐怕会铤而走险了。图片来源:华莱士公开转让说明书  截至2015年7月31日,华莱士账面上的货币资金达3600万元,应收帐款3900万,预付款414万元。图片来源:华莱士公开转让说明书  对品控流程,华莱士在转让说明书中表示,公司建立了严格的产品质量和食品卫生安全的管理控制体系:  “首先,公司建立了供应商名录,并定期对供应商名录进行维护,选择业内知名、口碑较好的供应商,并尽量同肯德基、麦当劳等同行业企业选择一致的供应商。同时,要求供应商具备相应的食品生产资质,取得如《全国工业产品生产许可证》等证照;  其次,公司在食品入库时进行检验,使用包括查看外包装标签并要求供货商提供食品检验合格文件等检验方法;最后,公司取得了《食品流通许可证》,并委托有资质的运输公司进行相应货物的运输。  公司具备了在该领域具有丰富行业检验的员工,可以将食品安全风险降到最低,自公司成立以来未发生过食品安全问题。”  当然,华莱士在风险提示中也表示,仍有可能因为偶发性因素引起的控制失误而导致的食品安全问题,从而对公司的声誉和业绩造成不利影响。  创始人曾说“食品行业是良心产业”  公开转让说明书显示,华怀余持有华莱士32%的股份,和同样持有32%公司股份的凌淑冰共同为公司的控股股东、实际控制人,凌淑冰正是其弟华怀庆的妻子,目前担任华莱士董事。图片来源:华莱士公开转让说明书  公开资料显示,华怀余和华怀庆两兄弟分别于1968年、1970年出生于温州苍南的一个务农之家。当上世纪90年代,肯德基、麦当劳进入中国,在一线城市遍地开花时,善于捕捉商机的华怀庆看到了二三线城市老百姓对“洋快餐”的渴望。于是他和哥哥华怀余一起凑足8万元,模仿肯德基、麦当劳,于2001年1月8日创建“华莱士”。  但很快,两人发现照葫芦画瓢的模式行不通,尽管食品单价高,但销量却很少。华氏兄弟决定推出“特价123”促销——即可乐1元、鸡腿2元、汉堡3元。“赔本赚吆喝”的举动令华莱士收获了翻倍的营业额,也让两兄弟意识到,汉堡、炸鸡产品本身具有强大生命力和广阔市场,但80%的普通市民消费力有限。  此后,华莱士开始迅速调整企业战略,在产品、服务、管理标准上,依旧向麦当劳、肯德基这样的大牌学习,但他们用“中国制造”的生产设备和规模经济来压低成本。在门店选址上,主动避开租金昂贵的核心商圈和一级路段,摈弃儿童乐园,选择社区和二级路段,逐渐摸索出一套成熟的“平价汉堡”经营模式。图片来源:华莱士官网  在一次接受温州商报记者的采访中,凌淑冰表示,“如何做到价廉质优,是华莱士一直在追求和坚持的。便宜的背后,其实是产业整合的结果。我们用标准、统一的运营模式,在保证品质的前提下能够扩大采购量、降低进货成本,同时压缩毛利润,通过‘平价汉堡’提升终端门店的市场竞争力,稳定供需关系,在市场上占据一席之地。”  值得一提的是,华怀余在接受上述媒体采访时候表示,“食品行业是良心产业,其实我们也是尽力做好而已。”好坏的声音都听过不少,但“尽量都不去解释,清者自清”。  每日经济新闻综合都市现场、温州商报、每经APP责任编辑:赵明

警察夫妻"跟踪"欲轻生男子有石刻造像34尊!

  王健林的滑铁卢——长白山国际旅游度假区别墅拆除始末  来源:野马财经  原创:武占国  曾经,王健林在万达年会上唱了一首《一无所有》,几个月后原万达长白山国际旅游区别墅、高尔夫球场便纷纷被拆除。与此同时,王健林也以壮士断腕的勇气开始了万达城的甩卖。  近日,北京青年报旗下《政知圈》等多家媒体报道,吉林省领导表示,长白山的违规别墅已经全部拆除。这也意味着,原本由万达投资230亿元的长白山明星项目因违规被拆除。  有评论戏谑道:“两个首富都败在长白山,一个花百亿建空城,一个做矿泉水亏40亿。”  其实,早在2004年,国务院就已下发文件,要求各地停止新建高尔夫球场。2年后,国土资源部再次明令禁止批复别墅、高尔夫球场用地。  而万达违规别墅和高尔夫球场的开建,还要追溯到10多年前的一个博览会。  投资230亿的问题项目  早在2006年初,已经拥有21个万达广场的王健林,正在盘算着可以实现更大的战略。  两年后,这个机会终于来了。  那是在2008年9月的东北亚博览会上,经人牵线,白山市委书记向王健林、卢志强等人推介了抚松县的一个旅游项目,王健林对这个项目非常感兴趣。但是该项目只是计划建两个滑雪场,投资额也只有2亿元。  在想要做大事的王健林心里,2个小目标的投资额实在太少,于是王健林提出了一个庞大的投资计划——200亿!比原计划足足翻了100倍,这个大胆的想法受到了当地政府的热烈欢迎。  可是,钱从哪来?  彼时,王健林还是有很多富豪朋友,比如泛海的卢志强、联想的柳传志,还有现在的辽宁首富孙喜双。于是,万达联合泛海、联想、一方等企业组团开始了长白山国际旅游度假区的开发投资。  说起万达,其实在1988年成立时,还只不过是大连一家区属国有企业,经过多轮股份制改造后,万达集团才正式成为王健林、孙喜双等人控股的民营企业。  王健林曾在一次演讲时说:“什么清华北大,都不如胆子大。”  王健林的胆子确实挺大,一是接手了亏损的国有企业、二是万达采取了军事化的管理策略和“大手笔、短周期”的投资模式。  就这样,王健林提出的200亿投资计划,2个月后被顺利通过,项目审批一路“绿灯”。  2009年,经过简单筹备,万达城第一个项目长白山国际旅游度假区正式开工了。  来源:中国泛海控股集团官网  不过,刚开工后不久,就有媒体爆出了该项目在用地方面有违规的嫌疑,可是项目并没有停,后来还如期开业了。  据《财新》报道,为应对审批,白山市将土地用途打包成了70多小项目分别上报,项目种类包括工厂、药厂,甚至还有殡仪馆等五花八门的种类。而别墅项目包装成了运动员公寓,高尔夫球场包装成了比赛用地。  来源:乐择民新浪博客  多家央媒在之前的报道中称:长白山国际旅游度假区高尔夫球场项目的拆除损失就达上百亿。在当年政府与企业方所签订的保障协议上,企业方曾经提出“如果经营过程中因为经营用途遭受处罚”,则甲方也就是政府“应承担全部责任并赔偿全部损失”。  首个万达城开业  经过两年多的建设,最终投资230亿的长白山国际旅游区,终于在2012年7月28日这一天开业了。  2013年,福布斯杂志传来好消息,王健林以860亿的净资产成为中国首富。两年后,王健林又以2600亿的净资产超越了称霸15年华人首富的李嘉诚。那年万达年会上,王健林很高兴地唱起了崔健的《假行僧》:  “我要从南走到北,还要从白走到黑;我要人们都看到我,但不知道我是谁……”  的确,在2011年,可能有一些人还不知道王健林是谁。但在2015年,华人首富王健林,已经是名扬四海。  “第三代万达广场异地快速复制,并拓展文化旅游业务,推出第四代产品线文化旅游项目万达城,2007年-2014年是万达发展最快的7年。”一位证券分析师告诉野马财经(微信公号:ymcj8686)。  具体到长白山项目上,2008年白山市的GDP只有300亿元,万达一个旅游城的投资就是230亿元,后来投资的万达城有300、500亿是常事儿。对地方而言,有了万达城也意味着源源不断的税收。  可是好景不长,2017年转折就到来了。  其实长白山国际旅游度假区正在建设中时,已经有《经济参考报》等多家媒体报道了长白山国际旅游度假区土地“偷梁换柱”的事儿。此后,“吉林省不仅未按要求进行清理整治,反而多次报告称该项目已经停止建设并拆除了相关设施。”后来环保督察组组长说。  而在出事的一年前,已有蛛丝马迹显示,王健林引以为傲的长白山国际旅游度假区正在成为“不良资产”。  工商数据显示,2016年5月,泛海控股已经退出了长白山国际旅游度假区开发有限公司的股东序列。  来源:天眼查  一年后万达也退出了该项目,把股权全部转让给了大连一方集团。  来源:天眼查  尽管没披露具体转让金额,但可以预见的是,这笔买卖对于万达来说算是“败了”。  首富都败在了长白山  2017年8月,环保督察组正式进驻吉林省开始接访督察工作,两个月后,长白山国际旅游度假区的高尔夫球场被正式取缔,开始种上了新的树苗。  环保督察报告显示,环保督察组对吉林省对待环保工作说一套、做一套的态度非常不满。表示,2011年事件违规别墅、高尔夫球场被曝光后,吉林省不仅不按要求对违规项目进行清理整治,反而多次报告称该项目已拆除。  有趣的是,2017年6月,吉林省依然报告称违规高尔夫球场已拆除。可当时著名的高尔夫球比赛还正在那块场地进行着,CCTV5还正在直播该赛事。  来源:央视网  一个月后,白山市委书记李伟被调查。  这次多家媒体曝出,长白山国际旅游度假区别墅已拆后。野马财经(微信公号:ymcj8686)联系了仍留在网上别墅旅馆经营者的电话,发现已是空号。别墅售楼处的电话,虽然可以打通但已是其他项目。  看来这次拆除是真的。  长白山国际旅游度假区别墅、高尔夫球场被拆,对万达的影响您怎么看?欢迎在评论区留言。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:王涵

被叫醒后拒联络家长!清明上河图别样亮相!

  国泰君安:7月份之前或是最佳政策机遇窗口期,是股债双牛的基础  来源国君宏观团队  从政策边际宽松力度来看,7月之前,或为最佳的政策窗口期,也是股债双牛的基础;7月之后市场表现将更加依赖结构改革和经济效率提升。  本篇随笔主要探讨后续政策上有哪些期待,以及在什么条件下、什么时间可能做出调整。核心结论是7月之前,或是市场的最佳政策窗口期,是股债双牛的基础;7月之后,经济和市场出路在全方位开放推动结构改革,提升中国经济效率。若顺利,慢牛也值得期待。  第一,对于后续哪些政策值得期待,我们将沿着中央经济工作会议所定的两个主线——即振兴实体经济和提振市场信心——来探索。  第二,在振兴实体经济、提振企业家信心方面,我们期待企业税负的下降,普惠金融明显改善中小企业融资环境、基建投资加快来托底需求等。  第三,在提振市场信心方面,我们期待更多有利于资本市场长期发展的改革措施(如外资、长期资金进入)、新一轮地方债风险的化解等。  第四,我们认为对宽松政策持续下去的风险主要来源于通胀,即猪瘟引起下半年通胀或反弹。猪价涨幅30%以内,影响不大。若超过30%则可能对政策产生影响。  第五,我们认为7月之前通胀对政策产生影响概率不大。一般来说,年前中央经济工作会议所定的基调,在没有大的形势变化下是不会明显调整的。调整也需要在季末次月政治局季度会议上做出(4月、7月、10月)。  到底是“上车”还是“下车”?这是个投资交易问题,也是考验人心的哲学问题。众生辗转,难以决断,多方求证。求证,那是对自己的信念找背书。基本面是大家最容易形成认知一致的背书方式。基本面不是个笑话,但投资也不能太过执念“基本面”,因时易、因势易。“此波行情是树上的花没开,政策催开了人心的花”。  那么政策为什么能够催开人心的花呢?那是因为2018年以来资本市场和实体经济碰到的最大的问题——信心问题——正在逐步得到解决。去年年底我们指出中央经济工作会议实际上两条主线——振兴实体经济(要解决企业家信心的问题)、提振市场信心(要解决资本市场信心)。“信心比黄金重要”。从中央经济工作会议后到刚刚结束的两会来看,政府正在制定政策具体落实这两条主线。  那当下为什么投资者此时还踌躇不前,犹豫不决呢?一则是资本市场估值恢复较多,二则是担心政策的可持续性。对于后者,实际上我们要弄明白有哪些风险因素影响政策的持续。我们的判断是:  “7月之前,资本市场仍然处在最佳的政策窗口期;7月之后,资本市场将更加依赖基本面,尤其是结构改革和企业效率提升”。  本篇随笔主要是梳理我们对政府有哪些具体政策可能来落实中央的两条主线,以及为什么我们会有“7月之说”的判断。  一、两大主线:振兴实体经济、提振市场信心  中央经济工作会议所定的两个主线,也是政策目标,即振兴实体经济和提振(资本)市场信心。结合去年形势,通读去年年底中央政治局会议和中央经济工作会议通稿,我们对中央经济工作的理解是两条主线,核心是解决企业家和资本市场的信心问题(参考报告《“稳经济”、“振信心”抓手在哪里—中央经济工作会议点评》2018年12月22日)。  我们对2019年两大经济工作主线的判断从去底到“两会”在兑现。振兴实体经济,比如财政减税降费、货币政策中的宽信贷,降低中小企业的融资成本等一系列政策相继落地。提振资本市场信心,习近平的讲话基于经济、金融的辨证关系将其提升到“深化金融供给侧改革”高度。  二、“两会”后沿着两大主线,有哪些政策会落地?  1、政策从三大方向探索振兴实体经济  振兴实体经济,提振企业家信心,我们可以沿着企业成本、融资可获得性和需求等三方面线索来梳理。我们将主要政策点列在表1中。成本:最主要是降税减费和降低融资成本,前者大概2万多亿,后者普惠金融方面的利率有望再降100个基点。 融资可获得性:降准、普惠金融的额度要求、CRM的扩容、产业引导基金的运用等方面都值得期待。需求:一方面需求政策支持投资(如基建和地产投资)和消费托底,另一方面通过政府采购等直接来为高新技术产品提供需求支持。这里我们结合两会的信息稍微展开“稳定消费”和“精准投资”政策:  (1)“稳定消费”,我们还可以期待什么政策?  坦率地讲,消费政策的抓手相对有限,不过两会上,总理、发改委宁主任还是给了很多重要的信息的。我们梳理下,包括:总纲:形成强大国内市场,提振消费集中于出行消费(两年内取消省界高速公路收费)、网络消费(提速降费,再降20%)和消除消费制度性的堵点等;重点:汽车消费是未来重点,推动老旧汽车报废更新,继续执行新能源汽车购置优惠政策;亮点:加快开展“5G”商用部署,支持绿色消费、信息消费、养老服务、体育赛事等方面。  (2)“精准投资”方面,重点在何方?  投资仍然是稳增长的主要抓手。政府工作报告和发改委的讲话透露出:基建项目融资:融资约束的破解有储备政策,如适当降低基础设施等项目资本金比例。我们认为部分专项债也可以作为资本金投入;基建投资三大方向:铁公基项目、新经济相关基建(5G)和水利等。  2、中央首提金融供给侧改革,重新定调金融地位,提振资本市场信心  无论是去年中央经济工作会议,还是今年习近平主持的政治局集体学习会议上,都体现了中央对金融与经济关系的重新认识和定调。强调金融是国家重要的核心竞争力,金融活,经济活;金融稳,经济稳。经济兴,金融兴;经济强,金融强。我们在金融领域的关键目标是要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。这一系列重新定调无疑振奋了市场的信心。  什么是金融供给侧改革?沿着这条线,我们能够期待哪些方面的改革措施?这些问题自然是市场首先关注的话题。我们认为金融供给侧改革核心要解决(1)过于依赖金融机构的不稳定的融资结构问题;(2)金融体系服务过于依赖国家信用和担保信用;和(3)存在割裂且受到行政措施干扰较多的金融产品定价问题。  因此,展望未来,我们认为可以期待。提升直接融资特别是股权融资比重:以科创版为试点的注册制建立,不久将来,在企业上市、退市的制度建设方面会迈出更大的步伐。另外,在资本市场的资金方,预计政府将会大力提升外资和长期资金的作用。金融机构功能重新定位,重视中小金融机构:当前我国金融体系是以国有大行为主导的金融体系,叠加银行对信用风险考核极其严格,导致金融服务过于依赖国家信用、担保信用。我们认为未来政府将着力培养一些中小金融机构,更加侧重普惠金融。而金融控股集团等大型金融机构将可能被统一监管要求。金融产品定价:建立政策利率和利率走廊机制,并打通债券市场、信贷市场、汇率市场的传导机制。  化解风险因素,也有利于提振市场信心,我们认为地方隐形债务化解是2019年“防风险”重点。财政部刘部长在两会上提出了“遏制增量、化解存量、推动转型、监督问题”四方面原则。我们测算,地方政府隐形负债大约35万亿左右,地方县市政府难有财力化解这一规模。我们认为通过政策性银行先化解利率特别国的影子银行债务则是当务之急。后续可以将平台拆分转型,经营性部分走向市场混改,政府服务部分成立地方发展集团或者SPV,其投资从源头控制。两会政府报告提出“用好开发性金融工具”,刘部长两会上也提出“分类推进融资平台公司市场化转型,剥离融资平台公司政府融资职能”,印证了上述第二轮隐形债务处理思路。  三、为什么说7月之前是对市场最佳政策窗口期?  从政策边际宽松的力度来看,7月之前市场应该处在最佳政策窗口期。当前较为宽松的政策环境、趋于利好的中美谈判,一切似乎都对资本市场那么友好。但广大投资者对风险天然敏锐,居安思危是个好的投资习惯。我们对经济、通胀形势进一步评估后发现,下半年不确定性增大,通胀有可能对政策产生明显影响。  那么为什么可能是7月份呢?一般来说,年前中央经济工作会议所定的基调,在没有大的形势变化下是不会明显调整的。调整也需要在季末次月政治局季度会议上做出(4月、7月、10月)。重新评估整个经济、通胀、金融形势,我们认为通胀可能给政策带来较大不确定性,尤其是三季度后期和四季度。但这些影响在4月份的时候尚有很大的不确定性,难以对当前政策框架形成挑战,因此在一季度政治局会议(4月)调整政策基调可能性不大,而到7月份,整个形势就会比较明朗化。  影响2019年通胀的主要因素包括猪瘟所带来的超级猪周期、增值税下调给PPI和CPI所带来的影响,以及全球经济总需求的下行。猪价将会推高通胀,而增值税和全球经济形势则可能拉低通胀,最终结果或是上行压力较大,但短期难以确认。但可以确定的是,猪价的持续上涨势必会对市场货币政策的宽松预期产生重要扰动及影响,这会随着时间的推移而逐步强化,比较明显体现的时间在预计在年中以后逐步体现。  猪周期,即使不是需求推动型,也可能对通胀和政策形成干扰。理论上来讲,央行不应该对供给侧物价冲击做出反应,例如油价。这种冲击持续的时间往往不长,不会改变市场主体的通胀预期,因而货币政策不应受到短期冲击而波动。但若这种冲击较为持久,有可能改变通胀预期,则可能不一样了:产能受到影响:此次非洲猪瘟的影响,一方面促使去年年底养猪企业加快生猪出栏,免受影响,导致当前存栏较小,另一方面可能使得产能(能繁母猪)受到明显影响,部分因为企业主动行为,部分受到猪瘟感染。 进口难以替代:国内猪肉每年消费量在5500万吨左右,而每年猪肉进口量在200万吨左右,占消费的不足5%。全美猪肉总出口量不到280万吨,来自我国的进口在20万吨以内。即使假设所有美国猪肉都出口到中国,占总量不到5%,难以弥补产能的下降所带来的影响。  我们测算,若其它因素不变,猪肉价格上涨30%以上则可能对我国CPI形成压力(图1)。在20%的假设下,猪价只会影响个别月份,总体可控。但若在30%的假设下,则年尾个别月份上升至3.5%。若猪价同比年内上行至50%,则我国CPI年底或超4%。当然,这些是仅考虑猪肉价格,尚未考虑增值税下调和全球经济放缓的影响。四、7月之后,降息概率有所下降,市场将更加关注结构改革和效率提升  7月之后,传统的需求政策将更为棘手:一方面通胀压力持续,另一方面全球经济放缓影响我国外需。通胀方面,因为猪周期影响较为持久,上升期一般不少于16个月。若猪瘟又对产能产生较大影响,则可能持续时间更为长久。此时,货币政策很难操作,债券市场也会受到影响。我们早在去年年中就提出中国可能会进入降息期,虽然结构降息已经实现,但我们认为在通胀压力未消的情况下,降息概率在下降。  在这种情景下,我们认为经济、市场将主要依赖结构改革、全方位深度开放所带来的效率提升。类滞涨显然对资产价格不太友好,此时经济的唯一出路是加快全方位开放,推动结构改革,从而提升我国经济效率。若如此,我国股市长慢牛也是值得期待。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:王涵

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