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2019年03月18日 20:32 来源于:时时彩注册网站官网
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热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端  连续17年不间断现金分红,财务数据揭示“特立独行”的上海机电|风云独立研报  来源:市值风云   作者|常山   一、基本信息  上海机电(600835,SH),业务涉及电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械制造、液压产品制造、焊接器材制造、人造板机械制造、工程机械制造及电机制造等领域,从今年的主营业务收入看,电梯业务占收入的90%,旗下拥有世界销量第一的单体电梯生产企业“上海三菱”这一品牌。  控股股东是上海电气集团,实控人是上海国资委。  目前A股上市公司中有十多家业务涵盖电梯的公司,其中电梯业务占主营收入50%以上的电梯企业有7家。  在这7家公司中,上海机电却格外引人注意,该公司自2000年以来没有进行过定增融资,但是,2000-2017年从未间断地进行现金分红,持续地给股东带来回报。  在讲故事、炒题材的时代,这种默默无闻的分红,显得那么的另类。今天我们就从纯财务的角度来了解下这家很“特立独行”的公司。  二、财务数据比较分析  (一)成长性分析  1、营业收入:200亿是个挑战  从营业收入看,上海机电历年规模都是最大的,2010-2017年的复合增长率低于康力电梯,但与其他电梯上市公司相比,仍属于增长较快。  营业收入增长,2010-2014年增长较快,2015-2017年呈现增长停滞,200亿元成为一道坎。营收规模增长遇到瓶颈与产能以及下游房地产市场景气度等有关。  2、净利润:看到的不一定是真的  净利润规模也是上海机电最大,年复合增长率与康力电梯、沪宁股份相差不大,也体现了很强的成长性。  上海机电2015年净利润大幅增长是因为对美国高斯国际债转股导致收益增加,也就是说2015年的28亿净利润并非全部是有上市公司卖电梯得来的。  净利润波动较大的不仅是上海机电,还有广日股份,那么,就要追问,这几家公司卖电梯的实际净利润是多少呢?继续看下文。  3、扣非净利润:行业整体盈利下降  扣非净利润,是照妖镜,能让上市公司原形毕露。扣非净利润正的复合增长率只有上海机电、康力电梯和沪宁股份。  从扣非净利润看,上海机电持续增长。2017年以及2018年前三季度,电梯行业景气度明显下降,其他6家电梯企业盈利情况大幅下滑。  (二)盈利能力分析  盈利能力分析上,发现一个特征,即上海机电不管是毛利率、净利率还是ROE均处于行业中游水平(在电梯上市公司)。  1、毛利率比较:稳定的毛利率水平  上海电机的毛利率非常稳定,2010-2017年基本维持在19%-21%区间内窄幅波动,其他电梯企业的毛利率波动明显大于上海电机,标准差数值最小。  注:表格内数字省略(%)  2、净利率比较:10%成为分水岭  2010-2017年,电梯行业的净利率水平相差不大,基本维持在9%-15%区间。康力电梯、快意电梯、梅轮电梯、沪宁股份以及上海机电的净利率非常稳定。  2017年的数据显示,有4家企业的净利率位于10%上方,有2家企业低于10%。远大智能的净利率长期低于10%。  注:表格内数字省略(%)  3、净资产收益率ROE:下降趋势中  电梯上市公司中的ROE水平相差较大,间于10%-30%大区间,上海电机变动也较大,2010-2014年间于12%-17%水平,2015-2017年从25%下滑至14%。整体看,2015年以后,电梯上市公司ROE水平都呈现下行趋势。  注:表格内数字省略(%)  (三)偿债能力分析及其他:预收款,无息借款  1、资产负债率:一个神奇的公式  上海机电的资产负债率63%,处于较高水平,除了上海机电外的其他6家电梯上市公司的资产负债率都比较低。  注:表格内数字省略(%)  小伙伴们,乍一看这上海机电负债率非常高嘛!负债率如此之高,会不会有偿债风险?  别急,往下看完,会得出答案。  A、预收款项(亿元)  电梯是非标定制化产品,电梯企业通常在签订销售合同时收取客户一定比例的预收款。预收款虽然是负债,但是,大笔的预收款存在上市公司账上却能带来利息收入。  我们此前分析过调味品等行业,出现能够掌控下游经销商或客户的大量资金情况只有两种可能,要么是行业龙头,要么该行业处于高景气度阶段。  目前来看,电梯行业中,仍处于景气周期中,上海机电是电梯行业中的龙头企业,掌控下游的预付款金额非常大,2012年以来预付款金额都在基本都在110亿元以上。  上海机电有百亿规模的预收款项,该预收款项绝大部分是来自下游客户的预付款,此项预付款,不需要支付利息。说白了就是可以白占用的。  再来看它的预付款,即它预支给供应商的款项。  B、预付款(亿元)  上海机电的预付款虽然不断增加,但是预付款不及预收款的零头。  C、调整后负债率  用(负债合计-预收账款+预付账款)/总资产,得到调整后负债率!见下表:  咿呀呀,原来上海机电的调整后负债率如此之低啊,仅20%左右,低于康力电梯、梅轮电梯等。  通过这个公式,有没有重新认识上海机电?  (四)费用率分析  1、销售费用率:分化最明显的科目  销售费用率有个奇怪的现象,除了上海机电和梅轮电梯,其他电梯上市公司的销售费用率都呈现明显增加趋势,其中康力电梯、远大智能、快意电梯等销售费用率增长尤其明显。电梯企业的分歧出现在销售费用率上。  注:表格内数字省略(%)  电梯行业中,品牌和售后服务是核心竞争力。从某种角度看,销售费用率出现分化,很可能就是在产品品牌和服务上的分化。  2、管理费用率:下降趋势明显  管理费用率,电梯上市公司整体处于6%-13%区间,2015年以来整体呈现下降趋势。上海机电处于6%-9%区间,下降趋势明显。  注:表格内数字省略(%)  3、财务费用:利息收入的贡献  财务费用是指企业为筹集生产经营所需资金等而发生的费用。具体项目包括:利息净支出(利息支出减利息收入后的差额)、汇兑净损失(汇兑损失减汇兑收益的差额)、金融机构手续费以及筹集生产经营资金发生的其他费用等。  注:表格内数字省略(%)  财务费用率是负值,说明企业的利息收入完全覆盖了财务费用,即企业的利息收入高于利息支出。  通过比较发现,上海机电的利息支出金额并不大,2012年达到6865万元后就逐年下降,2017年仅仅是217万元,远低于广日股份。  上海机电的利息收入规模最大,2013年达到峰值3.44亿元,随后逐年减少,但2017年仍有2.56亿元的利息收入,同期广日股份的利息收入只有4022万元。  汇兑损益,2017年上海机电损失3103万元,7家公司中损失金额最大,但2.56亿的利息收入仍然把该笔损失覆盖掉。  4、货币资金:百亿资金的土豪  2012年以来,上海机电的货币资金均在百亿规模。主要注意的是上海机电的货币资金规模与上述的利息收入是相匹配的。  货币资金占流动资产比值,上海机电和广日股份的货币资金占到流动资产的一半,说明流动资产的质量非常好。  (五)研发投入:非常稳定的比值  国内电梯业经过近10年的高速增长,保有规模已经达到一定量级,截止2017年底保有量已经达到562.7万台,电梯行业从原来的爆发式发展阶段进入稳定增长阶段,电梯行业的技术已非常成熟,虽然研发投入持续增加,但是其占营业收入比重相对稳定。  在7家电梯上市公司中,上海机电的研发费用是最高的,但研发费用占营业收入比重不是最高的,研发费用占比基本保持3.5%左右的水平,处于行业中游水平。  研发费用占营业收入比重,如下图表:  电梯企业的研发费用占比非常稳定,基本在3%-4.5%之间。这个事情告诉我们,电梯作为一个成熟且准入门槛较高的行业,若某公司研发费用占比明显高于同行,那么,这很可能是异常行为,应引起重视。  三、分红融资比:13.7比1,完胜  分红反映的是上市公司的股东回报,在持续经营的情况下,适度给予股东回报,是有些上市公司的重要标志之一。统计2000-2018年7家公司的分红金额累计。  从分红/融资比看上市公司给股东的回报情况,如下表:  上海机电累计融资1.49亿元,累计分红高达20.45亿元,分红/融资比高达13.77,分红/融资比超过1的仅有广日股份。  本文旨在通过财务数据对作为电梯行业中的上海机电进行对比分析,以期解释其较高分红/融资比背后的财务逻辑。  *声明:本文仅作为学习交流,不构成投资意见和建议,亦不作为投资参考,不为上述分析的所有上市公司的任何行为背书。  *本文作者在文章发表前6个月内不持有上述提及的所有股票,未来6个月亦不买入文中提及的任何股票。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:王涵

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时时彩注册网站官网热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端  来源:人民币交易与研究  香港为维持联系汇率制又投入了数十亿美元。分析人士正在关注香港金融体系的资金规模与当地借贷成本之间的相互作用,他们认为,香港的这一轮汇率干预远未结束。              图文|BBG  分析人士们正在关注香港金融体系的资金规模与当地借贷成本之间的相互作用。据美银美林(BankofAmericaMerrillLynch)和华侨银行永亨银行(OCBCWingHangBankLtd.)说,在港元开始大幅升值之前,做空港元仍将保持盈利,在此之前,香港金管局将至少再斥资500亿港元(合64亿美元)维持港元盯住美元的联系汇率制。  Analystsarewatchingtheinterplaybetweentheamountofmoneyinthecity’sfinancialsystemandlocalborrowingcosts.ShortingtheHongKongdollarwillremainprofitableuntilthelatterstartstogoupsharply,andthemonetaryauthoritywillspendatleastanotherHK$50billion($6.4billion)defendingthepegbeforethathappens,accordingtoBankofAmericaMerrillLynchandOCBCWingHangBankLtd.数据:美元兑港币|Wind路闻卓立  自1983年以来,港币一直与美元挂钩,从而致其通常是一种沉闷的货币,波动率很低。除非它不盯住美元。虽然2005年设定的1美元兑7.75港元至7.85港元的交易区间从未被打破,但它仍在经受考验。这迫使实为香港央行的香港金融管理局(HongKongMonetaryAuthority,简称:金管局)履行其职责并进行干预,引发了人们对这种情况能持续多久以及对香港整体经济的影响的疑问。  PeggedtotheU.S.dollarsince1983,theHongKongdollarisusuallyadullcurrency.Exceptwhenitisn’t.WhileitstradingbandofHK$7.75toHK$7.85perU.S.dollar,setin2005,hasneverbeenbroken,itkeepsgettingtested.ThatforcestheHongKongMonetaryAuthority,thede-factocentralbank,tofollowitsmandateandintervene,raisingquestionsabouthowlongthiscancontinueandtheimplicationsforHongKong’swidereconomy.  1我们应该担忧吗?  不是现在。尽管香港政府采取了种种干预措施,但香港仍拥有逾4300亿美元的外汇储备,是港元流通量的7倍。香港还有超过1万亿港元(合1,270亿美元)的未偿还外汇基金票据,因此可以通过允许债务到期来注入现金。可能会破坏局面的,是类似于1997年亚洲金融危机期间,投资者对港币的大规模投机性攻击。即使在那里,央行也赢了。当然,香港与中国有着特殊的联系,中国拥有世界上最大的外汇储备,超过3万亿美元。  Notfornow.Despiteallitsinterventions,thecitystillhasmorethan$430billionofforeignreserves,orseventimestheHongKongdollarsincirculation.ThecityalsohasmorethanHK$1trillion($127billion)ofexchangefundbillsoutstanding,soitcouldinjectcashbyallowingthatdebttomature.WhatmightrocktheboatwouldbemassivespeculativeattacksonthecurrencyasexperiencedinthemidstoftheAsianfinancialcrisisin1997.Eventhere,thecentralbankwon.AndofcourseHongKonghasaspecialconnectionwithChina,whichhastheworld’slargestforeign-exchangereservesatmorethan$3trillion.  21997年发生了什么?  随着始于泰铢贬值的危机蔓延,香港股市的乐观情绪迅速演变为恐慌性抛售,并引发货币贬值。货币当局坚决反对投机,允许隔夜利率跳升至300%,因现金流出银行间市场。这足以抵消对冲基金的攻击,因为本地银行只能满足当地的需求,因此没有港元留给卖空者融资。  AsthecrisisthatbeganwithadevaluationoftheThaibahtspread,optimisminHongKongstocksquicklyturnedintopanicsellingandtriggeredarunonthecurrency.Themonetaryauthorityheldfirmagainstspeculators,allowingovernightinterestratestojumpto300percentascashdrainedoutoftheinterbankmarket,wherebanksexchangedifferentcurrencies.Thiswasenoughtokilloffthehedge-fundattackaslocalbankscouldonlymeettheirownneeds,sotherewerenoHongKongdollarslefttofinanceshortsellers.  3.近期是什么推动了港元的走势?  通常是利率,当地利率与美国利率不同步时。例如,随着美联储在2018年不断加息,投资者抛售当地美元、购买收益率更高的美元变得更具吸引力。去年4月,港元跌至交易区间的低端,因此金管局开始买进。随后,在2018年9月21日的一个戏剧性交易日中,港元飙升出危险区域。当时的分析人士将原因指向香港加息的前景、止损指令,甚至即将到来的假期等。不管原因是什么,它都没有持续下去,干预在2019年恢复。上周,即3月9日至15日当周,香港金管局斥资约7亿美元购买港元。  Oftenit’sinterestrates,whenlocalonesdon’tmoveintandemwiththeU.S.Forexample,astheFederalReservekeptraisingratesin2018,itbecamemoreattractiveforinvestorstoselllocaldollarsandbuyhigher-yieldingU.S.dollars.TheHongKongdollarfelltothelowerendofitstradingbandthatApril,sotheHKMAbeganbuying.Then,inonedramatictradingsessiononSept.21,2018,theHongKongdollarsurgedoutofthedangerzone.Analystsatthetimecitedtheprospectofhigherratesinthecity,stop-lossordersandevenupcomingholidaysaslikelytriggers.Whateverthereason,itdidn’tlast,andinterventionsresumedin2019.IntheweekofMarch9-15theauthorityspentabout$700millionbuyingHongKongdollars.  4.香港为何没有镜映美联储?   香港试图想跟美联储同步。每次美联储提高基准利率,金管局都会提高基准利率,但收效甚微。这是因为,基准利率是当局向银行提供隔夜资金的利率——在银行体系多年来现金充裕的情况下,这一利率几乎毫无意义。全球主要央行纷纷印钞应对全球金融危机,作为金融中心的香港吸引了大量资金流入。至少在2015年至2016年中国收紧资本管制以支撑人民币走软之前,香港还受益于中国内地资本外流,因为投资者寻求分散投资组合。资金充裕的香港银行几乎没有面临大幅提高银行间利率的压力。  Ittriesto.EverytimetheFedliftsitsbenchmarkrate,theHKMAraisesitsbaserate,butwithlittleeffect.That’sbecausethebaserateistheoneatwhichtheauthorityoffersovernightfundstobanks--hardlyrelevantwhenthebankingsystemhasbeenbrimmingwithcashforyears.HongKong,asafinancialhub,drewmassiveinflowsastheworld’smajorcentralbanksprintedmoneyinresponsetotheglobalfinancialcrisis.ThecityalsobenefitedfromanexodusofcapitalfrommainlandChinaasinvestorssoughttodiversifytheirportfolios,atleastuntilChineseofficialstightenedcapitalcontrolstosupportaweakeningyuanin2015-16.Flushwithcash,HongKongbanksareunderlittlepressuretoraiseinterbankinterestratessignificantly.数据|Wind路闻卓立  5.这种情况会持续多久?  由于香港金管局一直在大量买入港元,2018年的多次干预行动使银行间流动资金的总余额减少了一半以上。目前,香港的借贷规模仅略高于700亿港元(约合90亿美元),与近期历史水平相比处于较低水平,但香港与美国的借贷成本差距仍然很大。一些分析人士说,香港将需要再支出400亿至600亿港元,以提高本地借贷成本对政府干预的反应能力。Hibor作为大多数新抵押贷款的浮动利率,是收紧流动性的第一个指标。2月一个月期Libor一度跌至0.91%的低位,而美国Libor则为2.49%,但截至3月15日已攀升至1.55%。  Multipleinterventionsin2018havemorethanhalvedthatcashpool,knownastheaggregatebalanceofinterbankliquidity,becausethemonetaryauthorityhasbeenbuyingupHongKongdollarsfromthem.Rightnow,itsitsatjustoverHK$70billion(about$9billion),lowrelativetorecenthistory,butthegapbetweenHongKongandU.S.borrowingcostsremainswide.SomeanalystssayHongKongwillneedtospendanotherHK$40billiontoHK$60billiontomakelocalborrowingcostsmoreresponsivetointervention.Hibor,thefloatingrateonmostnewmortgages,isthefirstindicatoroftighteningliquidity.Theone-monthratefelltoaslowas0.91percentinFebruary,comparedwith2.49percentforU.S.Libor,butclimbedto1.55percentasofMarch15.  6.为什么盯住美元很重要?  首先,港币盯住美元被认为是金融稳定和经济的一个支柱。投资者将资金存放在香港,因为香港的货币相对安全。与此同时,全球最昂贵的房地产市场之一香港的房地产市场随着借贷成本上升,也显示出降温的迹象。去年9月,香港地方银行10多年来首次上调了基准利率。基准利率通常是抵押贷款上限的基础。花旗集团(CitigroupInc.)和里昂证券(CLSALtd.)也预测房价将下跌。  Firstandforemost,thecurrencypegisconsideredananchorforfinancialstabilityandtheeconomy.InvestorsparktheirmoneyinHongKongbecausethecurrencyisrelativelysafe.Atthesametime,HongKong’spropertymarket,oneoftheworld’smostexpensive,isshowingsignsofcoolingoffwithborrowingcostslikelytorise.Locallendersraisedtheprimerate,whichisoftenthebasisofacaponmortgages,forthefirsttimeinmorethanadecadeinSeptember.CitigroupInc.andCLSALtd.areamongthoseforecastingdeclinesinhomeprices.  以下是分析人士的看法:  美银美林(RonaldMan,策略师)  香港金管局今年可能需要再支出600亿港元,以维持港元盯住美元的汇率制;这意味着到2019年底,香港的总余额将降至100亿港元,接近2008-09年金融危机爆发前的水平;流动性外流不会导致融资环境变得无序,因为金管局总是可以通过让部分EFBs到期,将流动性释放回总余额;如果存款总额低于100亿港元,优惠利率和存款利率可上调25个基点;港元兑港元汇率在“可预见的未来”接近7.85港元;股票投资者可以用当地美元兑换港币,并通过交易环节购买内地股票;但资金流出香港将是渐进的  花旗集团(CitigroupInc.)(SunLuandGauravGarg,策略师)  银行喜欢在短期内用远期做空港元,因为这种交易产生了正的套利,而且低位流动性紧缩的风险很低;与去年同期相比,该行业目前的头寸较轻;这种押注需要“超级杠杆化”,才能挤压出可观的回报;由于美联储的鸽派立场以及香港缺乏有吸引力的科技股首次公开发行(IPO),银行间利率不会大幅上升  星展银行(香港)有限公司(库务及市场部董事总经理TommyOng)  一个月和三个月的香港银行同业拆息(Hibor)将攀升,在总余额跌破500亿港元后,将挤压做空港元的空间;这可能在下周末之前发生;隔夜拆息不会持续上升,除非总余额降至200亿港元以下;一个月的Hibor将在3月底达到1.8%,6月底达到2%  大和资本市场(经济学家KevinLai)  港元全年将在7.85港元附近徘徊,未来几个月,金管局将多次干预汇市;赖说总余额最终将降至零,但他没有给出具体的时间表;这个过程需要多长时间也取决于美国的货币政策;在流动性池降至零后,Hibor将大幅上升;今年仍有可能大幅加息;今年早些时候,流入香港的外资或多或少已经停止  华侨银行永亨银行(经济学家CarieLi)  港元空头交易的规模没有去年那么大,因为在总余额下降后,投资者变得更加谨慎;总余额可能会在本月跌至600亿港元,4月或5月跌至500亿港元,明年某个时候跌至200亿港元;如果现金池低于200亿港元,香港金管局可能会通过不展期EFBs来注入流动性,以安抚投资者情绪;今年港元兑美元汇率跌至7.83港元以下;在2019年的大部分时间里,一个月和三个月的Hibor将保持在2%以下  海通姜超在2017年一份研报中就曾提到:  中国香港采取的是联系汇率制度,港币紧紧盯住美元:一方面,香港在发行港币时都有美元做“背书”;另一方面,为了保证港币汇率的稳定,金管局设置了7.75的强方兑换保证和7.85的弱方兑换保证。联系汇率制度可以保证港币汇率的稳定,但也导致香港的货币政策完全失去了独立性。在过去的20多年中,美联储每次加息或降息后,香港金管局几乎都会跟随行动,完全失去了货币政策的独立性。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:郭建

泰展示其"航母战斗群"冰岛现绚美北极光

  复星旅文扭亏为盈,地产销售占收入比重超过两成  澎湃新闻记者陶宁宁  3月18日,复星旅文(复星旅游文化集团,香港联交所股份代码:01992.HK)公布了截至2018年12月31日年度之全年业绩。这一次,长期因多年亏损而深受质疑的复星旅文终于扭亏为盈了。  业绩显示,报告期内,复星旅文的总收入为162.7亿元,同比增长37.9%。与此同时,复星旅文成功扭亏,2018年全年录得净利润人民币3.89亿元,母公司拥有人应占利润为人民币3.08亿元,而2017年则是亏损人民币2.95亿元。  值得注意的是,作为一家旅游文化公司,房地产销售业务却为复星旅文贡献了相当一部分收入。  业绩公告显示,2018年,复星旅文的旅游目的地业务中,旅游地产销售及其他建造服务贡献了超过33.93亿元的收入,占所有收入比重高达20.9%;度假村业务中,旅游地产销售及建造服务收入达到5063.3万元,占收入比重为0.3%。  也就是说,2018年,复星旅文旅游地产销售及建造服务整体为公司贡献了高达21.2%的收入。而在2017年,旅游地产销售及建造服务整体为复星旅文带来的收入仅为4.92亿元,占比仅4.2%。  而反观复星旅文的主营业务度假村运营业务,2018年营业收入为96.96亿元,2017年则为90.82亿元,增长并不明显。  由此可见,复星旅文2018年营收大幅增长并实现扭亏为盈,地产销售可谓功不可没。  旅游地产销售及建造服务对于复星旅文毛利的贡献更为明显,业绩公告显示,2018年复星旅文旅游地产销售及建造服务毛利约为20.11亿元,毛利率高达58.4%;而其度假村及旅游目的地营运毛利约为29.22亿元,毛利率为28%。  从成本上来看,旅游地产销售及建造服务收入成本的占比仅13%,远低于复星旅文其他业务。度假村旅游及目的地营运收入成本占比高达68.3%;基于度假场景的服务及解决方案收入成本占比也达到了18.7%。  在复星旅文的地产项目中,2018年位于海南三亚的亚特兰蒂斯地产项目为公司带来了不菲的收入。  业绩公告中提到:三亚亚特兰蒂斯包括1004个可售度假物业单位,名为棠岸项目,包括197间别墅和807套度假公寓。棠岸项目位于海棠湾沿海地区,总建筑面积约为16.1082万平方米。截至2018年12月31日,已订立出售966个单位的购买协议,包括197间别墅中的183间及807套公寓中的783套,其中,复星旅文于2018年将764套公寓转让予客户,对应人民币33.933亿元的合同负债于2018年确认为收益。  而在未来复星旅文的其他度假村项目中,地产销售也将成为其不可或缺的收入模式。  有媒体报道称,在3月18日复星旅游文化集团在香港召开2018年度业绩会上,复星旅文首席财务官王文平就该公司旗下丽江项目的资本筹措问题回应称,公司已经对项目未来3-5年有相关安排。短期内会使用银行短期贷款支持建设,策略是在政策允许范围内尽早实现可售部分的预售,通过预售资金来支持项目发展。  而早在2018年12月复星旅文集团董事长兼CEO钱建农在接受澎湃新闻等媒体采访时就曾明确表示,未来,复星旅文在丽江和太仓的项目也会采取类似于亚特兰蒂斯项目的模式,通过销售地产项目来先回收一部分资金,买房者再回租给复星旅文方面管理,并出租给游客。  (本文来自于澎湃新闻)责任编辑:刘万里SF014

吃聪明药等于吸毒青海泽库县地震

大和发表研究报告称,今年首两个月全国住宅投资同比升18%,但新屋开工及住宅销售仅分别同比升4%及5%。此外,一、二线城市住宅销售见复苏势头,但认为下半年迎来改善之前,行业仍面对挑战。此外,该行认为在两会期间多次提到的房产税措施,由于涉及复杂的立法,预计不太可能在短期内推出及实施。该行维持内房板块“中性”看法,行业中,首选世房(00813)、旭辉(00884)、龙湖(00960)、润地(01109)及中海外(00688)。

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  谈基说市|科创板基金会成为中小型基金公司弯道超车的利器吗?  作者:范慧敏  蓝鲸新财富  3月18日科创板发行审核正式启动,所有通过审核系统提交的文件将被视为正式的科创板股票发行上市审核文件。  对于投资者来说,科创板的准入门槛是50万资产和2年证券交易经验。上交所的数据测算,符合条件的个人投资者约300万人。没有达到科创板准入门槛的投资者,可选择科创板基金参与。  科创板开闸在即,科创板基金的申报也进入白热化的状态。自2019年2月22日证监会网站显示有科创板主题基金上报后,几乎每个工作日都有新增的基金出现。证监会网站显示,截至3月17日,共有31家基金公司申报了合计53只科创板基金。  除了易方达、华夏等大型基金公司外,申报名单中还出现了不少中小型公司的名字。例如万家基金一口气申报了5只科创板基金,是目前申报数量最多的一家基金公司,中科沃土、方正富邦、华富、新华基金等基金公司也都各上报了一只产品。  和之前独角兽基金、养老目标基金不同的是,科创板基金对基金公司没有成立年限,管理规模、历史业绩等条件的限制。那么,对于新成立的基金公司、或者中小型基金公司来说,这将会是一次绝妙的弯道超车的机会。  万家基金在2018年曾经成功押宝地产股一时名声大噪,旗下权益类产品去年都取得了不错的业绩,公司管理规模也随着水涨船高。2018年整年,万家基金旗下管理的公募资产规模从600亿增长到了800亿,据了解该公司2019年一季度最新的规模已经超过了1000亿元。  而这次,万家在科创板的布局上也显得尤为激进。目前万家基金共上报了5只科创板基金,分别是:万家裕兴科技创新、万家裕惠科技创新、万家科创板(LOF)、万家科瑞科创板(LOF)、万家裕达科技创新5只基金产品。是目前基金公司中申报科创板基金数量最多的一家,其次是广发、华夏各3只。  万家基金在媒体采访中表示:“为科创板业务的布局与拓展,我们引进了相关的基金经理,加强了科创板相关重点行业研究人员的配备,目前来讲,投资研究资源都已经准备就绪。同时我们也已经设计规划了适用于相关板块的投资研究方法。”  可见,此次科创板基金的申报到发行,都将会是万家整体战略上的一次大的布局。  除了万家基金之外,有一些小型基金公司,例如中科沃土、方正富邦等同样谋求在科创板基金大战中分得一杯羹。  例如2015年9月成立的次新基金公司中科沃土,目前公募总规模仅有3.29亿,在131家基金公司中排第126名。在3月13日上报了一只科创板基金——中科沃土科技创新。如果该基金成功募集,将会成为中科沃土旗下规模最大的一只基金产品。  此外,目前公募资管规模137.47亿的方正富邦基金公司,也在3月5日上报了一只科创板基金——方正富邦科技创新。  公募基金行业成立20年,大型基金公司已经形成了一定的规模优势和稳定的渠道资源。投资者在基金的选择上,往往更愿意挑选公司成立年限较长、规模较大的大型基金公司。  小基金公司想要弯道超车越来越难,特色化的发展道路或许会是唯一的出路。在每一轮市场大涨大跌、牛熊转换后,都会有一些基金公司凭借自己的特色成功逆袭。  这次科创板基金的申报发行,对于很多中小型基金公司来说势必会是一把利器,谁又将脱颖而出,我们拭目以待。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:高君

金正恩抵达越南河内济南"搓板路"拆除减速带

  新华社北京3月18日电美国研究人员日前在英国《自然·通讯》网站上发表报告说,他们开发出一种基因疗法,通过病毒载体将视蛋白基因导入视网膜的神经节细胞中,成功恢复了因视网膜退化而失明的实验鼠的视力。  视网膜有两种感光细胞,一种是视锥细胞,另一种是视杆细胞。感光细胞的表面分布着视蛋白,视杆细胞中的视蛋白为视紫红质,视锥细胞中的视蛋白为视锥蛋白。视网膜退化通常会伴随感光细胞死亡,但其他包括神经节细胞在内的细胞层在人完全失明后的几十年里仍可保持健康。  眼科界此前认为,如果不移植整个感光细胞信号系统,视蛋白在视杆细胞和视锥细胞之外无法发挥作用,而美国加利福尼亚大学伯克利分校等机构的研究人员认为,所有视网膜细胞中都存在受体,视蛋白会自动连接到视网膜神经节细胞的信号系统。  研究人员在灭活的腺相关病毒中植入了一种能识别绿光的受体——中波敏感视锥蛋白的基因。这种病毒可以直接被注射到眼睛的玻璃体中。病毒携带基因进入通常对光不敏感的神经节细胞,使它们对光敏感,并能向大脑发送信号从而产生视觉。  研究人员最初尝试了视紫红质,但视紫红质分辨速度太慢,无法识别图像和物体。随后他们尝试了反应速度更快的能识别绿光的中波敏感视锥蛋白,被植入这种蛋白基因的失明老鼠成功通过了人类视力标准测试。它们能像没有视力问题的老鼠一样轻松绕过障碍物,并在平板电脑上分辨变化范围超过千倍的运动和亮度。  研究人员表示,这种通过灭活病毒传递基因的疗法,在3年内就可以在因视网膜退化而失明的人身上开展临床试验。理想的情况是使他们恢复足够的视力四处走动,并有可能恢复阅读或观看视频的能力。

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